中央储备定价收购大豆政策出台
根据十七届三中全会精神，为确保农民增产增收，促进粮食和农业生产，10月20日国家发改委出台了一系列强农惠农措施，其中对国内油脂油料市场有直接作用的就是首次采取的在东北三省和内蒙古按照3700元/吨的价格挂牌收购中央储备大豆，相临等级间的差价为40元/吨。10月27日，经国务院批准，决定由中国储备粮管理总公司在东北三省、内蒙古收购150万吨大豆作为中央储备。此次大豆收购计划截至2009年2月底，将由中国储备粮管理总公司下属有关分公司在内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江等省（区）收购，其中内蒙古23万吨、辽宁6万吨、吉林21万吨、黑龙江100万吨。
国内大豆收购市场应声止跌反弹
本月国庆长假期间，受国际金融危机影响的国际大豆期货价格持续大幅下跌，长假过后，国内大豆期货市场一开盘便连续跌停板，短期内如此大的跌幅历史少见。受期货盘的影响，国内大豆贸易商和压榨企业多观望而不轻易入市收购，国内大豆需求受到抑制；加之在外盘期价连续下跌的同时，国际海运费也持续下跌，进口大豆到港理论成本也随之持续大幅下跌，进口大豆价格的下跌使一些既消费国产大豆又消费进口大豆的地区更倾向于消费进口大豆，国产大豆消费受到抑制。因此，国内大豆收购价格在9月中旬上市以来到10月中旬经历了近一个月的下跌，一些主产地的收购价格一度回落到3200元/吨以下。随着中央储备定价收购政策的出台，给国内极度悲观的大豆市场以有力支撑，国内大豆价格在下旬止跌反弹。
东北产区大豆压榨企业处境艰难
由于进口大豆在国内大豆总消费中占近80%，在油用大豆的消费中占到近85%，如此高的进口大豆市场占有率使国内大豆市场基本没有自己的基本面，而是完全跟着国际市场走，受外盘的操纵。因此，定价收购政策虽有阶段性的利好，但国际大豆价格走势和进口大豆的到港成本仍是国内大豆消费企业更加着重考虑的因素。目前进口大豆的理论成本多在3100～3300元/吨之间，而进口大豆港口分销价也多在3500元/吨附近，可以看到，较主产区3600元/吨附近的收购价而言，当前进口大豆价格具有较大优势，如果这种状态持续下去，既消费进口大豆又消费国产大豆的环渤海地区大豆压榨圈自然会以消费进口大主为优先选择，东北大豆需求数量将会大幅下降。按当前价格，贸易商还有一定的利润，而东北内陆地区油厂可能承受较大亏损，这是不少油厂大豆收购心态谨慎的重要原因。东北大豆除一部分作为食用外，大多数作为油用本地消化，因此，油厂的收购态度在中央储备定价收购的利多消化完后仍将起到重要作用。
本月进口大豆初榨收益略有回升
本月，由于油厂开工率总体不足，豆粕新增供给减少，价格受到支撑，局部地区成交情况略有好转。因国内豆粕价格坚挺，进口大豆到厂成本进一步下降，进口大豆初榨收益有所回升。黑龙江地区因大豆价格上涨，油厂加工成本上升，大豆初榨环节收益水平下降。另外，目前黑龙江豆油价格已明显高于沿海地区，很可能会使沿海豆油加速流入，油厂面临亏损风险。当前国内养殖效益低迷，多数饲料企业对11月份饲料需求持谨慎预期，需求不足以支撑较高的粕价，我国豆粕价格显得偏高。预计豆粕现货价格仍面临压力，目前油厂对豆粕价格后期走势的分歧加大，库存较少的油厂不愿低价销售豆粕，华东及华南地区大型油厂积极销售下月合同。
美国农业部首次修正农业部报告
在目前市场敏感时期，作为大豆和玉米等产品的主要出口国，美国农业部在10月28日史无前例地修正了其于10月10日发布的利空月度报告。修正显示：美国2008/2009年度大豆产量预估为7995.9万吨，初值为8118.3万吨。预计美国2008/2009年度大豆收获面积为3010.9万公顷，初值为3055.4万公顷。预计美国2008/2009年度大豆期末库存为557.9万吨，初值为598.7万吨。这个报告的修正，使得CBOT盘面上的油脂终于一改先前的惨绿变为鲜红，使得28日下午油脂期货盘面暴涨，现货走势也好转。美国依托其发达的期货市场，左右着全球大豆、玉米和小麦等主要农产品贸易的定价权，而美国农业部定期发布的月度报告则指挥着美国期货市场的价格方向。此次美国农业部的修正报告又一次充分显示美国农业部对于市场的掌控能力，指明了下一阶段中期方向。
综上所述，在国内政策托市、美国农业部修正利空报告的背景下，国内外大豆市场走势似乎已见底，有趋稳并回涨的可能。不过美国大豆产量仍处于历史第四水平，在全球经济衰退、国际大宗农产品市场走势仍不明朗的情况下，追涨心态仍需谨慎。
