1.金融环境恶化拖累，大豆市场遭遇重挫
根据中华油脂网价格中心数据显示，截止2008年10月底全国三等油用大豆平均价格为3773.7元/吨，同比上涨4.59%；国际市场，芝加哥大豆期货价格约为342.8美元/吨，环比下跌12.17%。
2.大豆类期货价格大幅下滑
CBOT大豆：进入10月份，在金融市场人气涣散以及大豆市场需求疲弱的双重压力下，美豆指数自7月高点下来，期价已经近乎腰斩，美豆指数已经重新回落至30年来500-1000点的箱体内部，可以说大豆市场已步入熊市格局。分析认为，目前美豆短时间内很难出现大幅度反弹，但是下跌空间会越来越小。如果后期宏观面不出现极端事件刺激，美豆或在800-1000美分之间展开宽幅波动。
连豆市场：由于经济衰退的忧虑影响，本月连豆期价跟随美豆波动。从后市看，目前国内市场供需较为充沛，充足的进口和丰收的新豆能够满足市场需求的刚性增长。但国内受到政策支撑，走势有望好于国际市场。
截至10月31日，CBOT1月大豆下跌10美分，报933美分/蒲式耳；3月合约跌9.75，报945.25美分/蒲式耳；连豆0905合约下跌53元/吨，收于3327元/吨。豆粕0905合约下跌97元/吨，收于2674元/吨。
3．国产大豆收割基本结束，产量大增
金秋十月，国内各主产区新季大豆收割基本结束，丰收已成定局。受2007年第四季度至2008年上半年国内豆类制成品价格飙升，种植利润倍增影响，今年国内大豆种植面积出现大幅增加。据中华油脂网预计，2008年全国大豆播种面积1.4亿亩，较上年度增加1000万亩，增幅7.7％。预计2008年中国大豆产量为1650万吨，较2007年增长300万吨，增幅22.22%。国内大豆增产几无悬念。而在主产省--黑龙江，当地农业部门的统计数据显示：今年的大豆播种面积约7180万亩，比上年增长15%；预计产量890万吨，高于上年的650万吨；平均单产为1867公斤/公顷，比上年增长19%。
4.9月份我国大豆进口量再创历史新高
2008年1-9月份我国大豆进口量明显放大，累计进口28,695,395吨，较去年增长32.27％。其中9月份当月进口4,134,673吨，同比增长11.9倍，创单月进口量新高。主要来源地是巴西1,507,535吨，阿根廷2,185,760吨，美国373,618吨，乌拉圭66,875吨，加拿大879吨。
从出口市场来看，中国9月份大豆出口量为7,262吨，较去年同期减少了71.03%。目的地主要是韩国183吨，美国2,852吨，日本622吨，朝鲜1,140吨,越南734吨。今年1-9月份共出口大豆360,388吨，同比减少1.14%。
（二）市场影响因素分析
1.大豆价格持续下跌，购销双方观望加剧
国庆假期以来，国内大豆现货市场行情持续走弱，产区主流报价普遍在3.30-3.50元/公斤之间。由于种植成本增加，以及农民对于今年大豆价格报有较高预期，所以惜售心理严重；而大豆加工企业、收购企业和贸易商对后市表现出明显信心不足，基本在观望，没有收购的积极性。而部分开秤收购中小型企业，对大豆质量要求严格，一般大豆水分要求在14%以下，超过15%拒收。由此可见，供需双方同样的谨慎观望态度导致市场购销极度沉闷，有价无市状况明显。
2.落实中央惠农政策，国储东北高价收豆
国庆长假后，国内大豆价格追随国际豆价急速下跌，在两周的时间内，大豆期货价格下跌了近20％，现货价格跌幅也超过15％。就在大豆市场一片“愁云惨淡”之际，本月20日国家发改委通知，国家将继续加大强农惠农政策力度。在组织开展农产品收购方面，将按1.85元/斤（国标三等，相临等级之间的差价为0.02元/斤）的价格，挂牌收购中央储备大豆。收购量为150万吨，其中黑龙江100万吨、吉林21万吨、辽宁6万吨、内蒙23万吨。分析认为，国储收购无疑向人们传递了国家稳定农产品价格、保护农民收益的政策信号，对市场心理支撑影响勿庸质疑。
3.原料收购价格下滑，压榨利润略微改善
近月来国内豆油、豆粕行情跟盘外盘大幅下滑，严重影响产区油厂的压榨盈利。但由于原料大豆价格持续下滑，东北地区油厂的整体理论利润水平较为丰厚（以当地目前7500元的四级豆油价格、3500元/吨的豆粕销售价格以及3700元/吨的大豆收购成本来估算，黑龙江油厂的理论生产利润能达到182.5元/吨），但是由于实际投入生产的库存成本较高，再加上现货市场需求清淡，因此厂家利润微薄，部分甚至勉强保本，这也是产区油厂多数迟迟没有收豆和开机的主要原因之一。
4.海运费降至三年新低，进口成本已现倒挂
本月以来，受到国际金融危机和需求持续不景气影响，BDI指数（国际波罗的海综合运费）一路下滑，其中10月28日下滑63点，收盘于982，跌破1000点关口，创下至2002年8月8日月以来最低点，距离2008年5月20日最高点11,793累计跌去10,811点，跌幅91.67%。国际粮船至中国港口海运费也出现大幅度下降。截至10月31日，美湾至中国运费为29.89美元，南美至中国运费为27.68美元，较年内高点分别下跌128.11美元和144.32美元，并已降至5年前的水平。由于作为进口成本重要组成部分的海运费和美豆期货联袂下挫，目前进口大豆到港成本已经与国产现货大豆价格产生倒挂，预计将对国内市场产生较大利空影响。截至月末从美国进口大豆成本价格约3237元/吨，从南美进口的大豆成本3278元/吨，而同期的黑龙江地区主流大豆收购价格则在3600-3700元/吨水平。
5.金融“海啸”袭来，商品市场备感寒意
金秋十月，对于全球金融市场来说却无异于是“黑色十月”。十月初，美国华尔街危机愈演愈烈，“7000亿救市方案”一波三折，投资者信心不足，担忧金融危机最终演变成一场经济危机，导致市场疯狂抛售，恐慌情绪蔓延，这场发端于华尔街的金融风暴，如同海啸般冲击着全球金融投资市场。金融危机令商品市场备感寒意，大宗商品中的农产品期货也是连续下挫，其中，美豆指数下跌了22%，国内连豆指数下挫了20.89%。
（三）本月大豆供需平衡分析
受种植收益提高和国家鼓励油料生产政策共同影响，2008/09年度全国大豆播种面积明显回升。预计2008/09年度全国大豆播种面积1.4亿亩，较上年度增加1000万亩，增幅7.7％。今年东北和黄淮海大豆产区天气情况较好，大豆有望获得丰收。预计2008/09年度大豆总产量1650万吨，较上年度增加300万吨，增幅22.2％。
预计2008/09年度国内大豆消费量5000万吨，比上年度增加250万吨；压榨量4000万吨，增加200万吨。由于国内大豆产量大幅增加，2008/09年度国内大豆进口将出现下降。
（四）综述
国庆长假后,在全球金融风暴的影响下,商品市场整体转熊,国内大豆期货905合约最大跌幅接近1000元/吨，现货价格也开始大幅度回落。其中，黑龙江产区各粮点大豆毛粮收购价格在3100-3300元/吨之间，个别地区最低跌至3000元/吨，而在节前当地的报价则多在3600-3800元/吨水平。整个市场悲观气氛浓厚。就在内外环境持续恶化之际，10月20日国家发改委的通告证实了前期业内关于国储高于市场价收购大豆的消息，大豆现货价格随即逆境反弹，市场购销气氛明显改善。分析认为，虽然150万吨收储量不到国内总产量的10%，但从政策的及时出台可以看出，政府稳定秋粮市场、提高农民种粮积极性的意图非常明显，并且其对市场的心理提振意义十分重大。但在当前国际金融危机仍未解除、国内供应充足的背景下，恐一时间难以完全改观豆类市场的弱势格局，因此提醒投资者注意后期国内外行情变化和是否出台后续政策，切勿盲目追高。
