国内豆粕市场形势分析与展望

     近期，2008/09年度中美新季大豆生长关键时期，随着中国东北大豆产区部分地区出现草地螟，以及美国中西部大豆产区干旱预期上升的题材出现之下，CBOT和DCE大豆市场迎来了基金天气市炒作的屡次试探。面临近期外盘市场的频繁巨幅波动，国内现货市场以及DCE期货市场却表现不一，现货市场跟随隔夜美盘似乎更为紧密，期货市场则沿着当天早盘的走势寻找前行的方向。那么近期国内豆粕市场如何运行，具体分析如下：

    外盘大豆频繁涨跌停，多空资金搏杀方向尚未明朗

    CBOT大豆市场自7月3日达到历史最高点1634美分/蒲式耳之后，最低下跌已经超过40%。从CBOT11月合约日K线图分析，8月11日CBOT大豆合约期价最低1168美分/蒲式耳，得到5月1日1164美分/蒲式耳位置的较强支撑，由此展开持续3天的反弹行情，在8月13日随着涨停而暂告段落，尤其是8月15日所有合约几近跌停让市场再度恢复熊心。但8月18日，CBOT大豆部分合约因美豆产区干旱预期上升而再次涨停，市场再次出现不同的声音。近期美豆市场频繁的涨跌停盘显示多空资金搏杀异常激烈，但目前为止尚没有出现明确的方向。美基金的大幅动作也显示他们并没有放弃氛围，可是大豆基本面将是近期基金伺机炒作的重点。

    国内豆粕现货低价难销，市场价格跟盘上涨

    近期，外盘的跌宕起伏，国内豆粕市场也经受着考验。目前国内豆粕市场上，部分油厂严重压库，饲料企业的库存水平也普遍偏低。低价豆粕以及看空的市场人气都制约着豆粕市场的交投人气。也因此从近期国内豆粕市场价格走势来看，油厂豆粕现货报价的跟盘上涨较为紧密，而多变的外盘却使得油厂不得不频繁调价，使得终端市场采购趋于观望。与此同时，DCE连盘粕价的步调与美豆市场显得并不那么一致，大幅下跌的豆油为豆粕提供了一定的支撑，跌幅相对有限。但从近期连粕反弹走势分析，M0901合约上行仍然受到日图20日均线的压制。在隔夜CBOT美豆市场大幅上涨，而电子盘又深幅下跌近20美分/蒲式耳的情况下，周二M0901收于跳空低开的放量十字星，国内豆类期货市场多空博弈的激烈程度可见一般。

    天气市关键时期，豆粕市场谨防突发行情的发生

    8月中下旬中美大豆生长关键时期，黑龙江省部分地区发生了草地螟，而美国大豆产区干旱预期也让基金异常关注。据了解，目前美国中西部大豆产区大部地区维持在29-32度，部分地区仍有4mm左右的降雨，气温偏低于正常水平，适宜大豆生长。但中西部考察团公布的作物生长状况的报告，以及欧美天气模型对未来几周产区干燥预期的差异，给未来增添不确定性因素，而早霜的威胁也是美豆生长必须要经过的坎。尽管目前豆类市场整体尚不具备转市条件，但为了规避天气市带动突发行情的风险，建议部分豆粕库存偏低的饲企保持追高谨慎态度，逢低适当备货。

    由此来看，在目前中美新季大豆长势普遍良好，外围金融市场利空的背景之下，豆类市场目前仍然处于下跌通道之中，美国天气市的干旱预期配合技术调整需求成为近期市场振荡反弹题材。在天气尚未定论之前，近期国内豆粕市场为谨防天气市带来的突发行情，前期即买即用的饲企可考虑逢低适当备货，不宜追高。