首先，从宏观环境来看，美元反弹的势头有望继续延续，全球的大宗商品价格仍将承压。分析这波国内外大宗商品的下跌，在很大程度上同美元走势有着密切的关系，而美元的走势除了同美国的经济状况有关，也同欧元区的经济有关。从美国的情况来看，6月份美国贸易赤字意外减少给美元带来了支撑，美国商务部公布的6月贸易赤字意外减少至567.7亿美元，比5月份减少24.3亿美元，资金项目净流入增加也使得美元表现强势，美国财政部报告美国6月资本净流入为511亿美元，远高于5月份的123亿美元。而从欧元区的经济来看，据8月14日公布的数据，今年第二季度，欧元区经济比前一季度下降0.2%，这是自1995年开始相关统计以来欧元区经济首次环比出现负增长。这表明欧元区经济逐渐受到美国经济的影响也开始陷入困境，这也有助于美元出现反弹，而美元的反弹无疑将对包括大豆在内的农产品价格形成压力。
其次，从大豆本身的需求来看，由于油脂产品价格出现回落，大豆需求也逐步陷入低迷。从近期现货市场的情况来看，当前黑龙江各大油厂继续停收，只有少数油厂少量收购大豆以补充库存。产区大豆收购价格基本维持稳定。尽管南方贸易商对产区大豆询价增多，但并未有收购意愿，使总体成交不大。而农民手中存货不多，其惜售心理严重，在产区贸易商收购价格偏低的情形下，实际成交受到进一步限制。在销区，食品豆销售价格有所回落，成交较少，且一些贸易商恐慌心态明显，低价刺激成交，但人们买涨不买跌心理的存在，使成交未得到实现，于是导致市场大豆价格继续走软。
第三，从天气的情况来看，中美两个大豆主产区天气总体保持良好，这也将给大豆市场带来压力。尽管最近部分产区出现干燥天气，对大豆生长不利，不过当前总体上大豆长势依然良好。据美国农业部公布的最新一期作物生长报告显示，美豆当前的优良率达到了61%，高于去年同期的55%，是近几年来最好的。国内大豆也长势良好，黑龙江受到干旱的威胁并不大。据有关机构对黑龙江主产区的调查，当前大豆植株的普遍高度为60—70厘米，前期水分吸收充沛的个别植株高度达到80厘米。结荚层普遍达到10—13层，结荚个数达到31—36个/株。本年度单产有望达到311斤/亩，总产有望达到995.1万吨，较上一农业年度增产307万吨，增幅将达47.5%。
第四，从季节性供应的角度来讲，随着时间逐渐推移，中美两国的新豆也将逐步上市，市场将会出现一个供应高峰，这对大豆价格的上涨较为不利。按照惯例，到了9月中旬，部分地区的早熟品种就将开始上市，加上今年大豆整体增产格局已定，供需双方看空心理严重。另外，国内东北地区大豆压榨企业收购依旧迟滞，大多数企业维持观望态度，市场有效需求不足，对于大豆近期走势也形成了较大压力。
此外，库存依然巨大，对价格的持续反弹也形成了压力。虽然随着油粕价格的逐渐回落，油厂压榨利润逐渐减少，但进口大豆不见减少。根据中国海关总署发布的数据，中国7月份进口大豆350.31万吨，同比提高15.68%。今年1-7月份中国共进口大豆2073.35万吨，比去年同期提高22.82%。这使得现货市场大豆的压力依然沉重。造成这种局面的主要原因还是同当前国内压榨市场的格局有关。经过前几年的行业洗牌之后，当前国内压榨行业已经成为了国外企业巨头的天下，这些企业在国际市场上已经垄断了大豆产供销的整个产业链，包括南美在内的大豆出口基本上都出自这些巨头之手，因此，高价进口大豆对于这些企业巨头来说只是实现利润转移的一个手段，企业进口大豆的步伐不会因为压榨出现亏损而减缓，也就是说国内进口大豆高库存的压力将长期存在，当前国内各港口的进口大豆库存仍然高达345万吨，虽然在牛市阶段这些库存对大豆价格上涨的压力比较有限，但是在下跌过程当中这些库存仍有可能对大豆价格形成较大的压力。
综上所述，笔者认为虽然长期来看大豆的走势还存在着很大的不确定性，但短期内市场面临的压力依然难以回避，市场在近期还有可能继续下探寻求支撑，甚至有望创出本轮调整的新低。
