整体而言，今年全球油籽生长状况良好，加拿大油菜籽和中国大豆增产预期强烈，中国油菜籽雪灾影响低于预期，后期生长态势乐观，再加上播种面积增幅明显，产量增长也是意料之中。美国大豆的生长状况理想的令人意外，自6月以来美国天气小雨滋润，温度适宜，前期洪水的影响几乎完全被冲淡。截止到目前，美国大豆生长优良率为62%，已经高于去年同期水平，开花率也迅速增加至94%，接近去年以及五年均值97%，这也使市场普遍提高产量预期。可以说整体上今年油籽生长态势良好，但是其中也有隐忧，美国结荚率仍然较低，而且增长速度较为缓慢，尤其是目前美国中西部地区干旱天气正在延续，对后期结荚不利。根据2008年中国西部考察团的实地结果来看，生长态势也并不如报告公布的好，因此后期产量仍有调低的可能，隐忧不小
产量预估调高，但改善幅度不大
良好的生长状况，使美国农业部调高油脂油料产量预估。从下表可以看出，对2008/2009年度全球主要植物油期末库存，8月预估值为962万吨，高于7月预估值，也高于2007/2008年度期末库存量；全球主要油籽期末库存为5742万吨，略低于7月预估值，但是高于2007/2008年度的水平，说明今年全球主要油籽油籽供应略高于需求。从表中还可以看出，改善情况最好的是棕榈油，这也是近期棕榈油跌势超过其他品种的主要原因。但是，我们注意到，全求库存需求比仍然保持在较低水平，各类油脂油料库需比都低于五年的平均水平，主要植物油库需比为7.307%，较5年均值低1.278个百分点；主要油籽库需比为13.856%，较五年均值低1.805个百分点，其中，大豆和豆油库需低于五年均值的幅度最大。这说明全球油料油脂库存仍然处于近五年平均水平之下，供给偏紧的局面并没有改观，目前的库存水平还是经不起任何风吹雨打，天气的变化很容易引发供应的担忧。
再来看中国的供求状况。根据美国农业部8月报告，中国2008/2009年度大豆产量将达到1600万吨，较去年增加250万吨；油菜籽产量1100万吨，较去年增加63万吨；豆油以及菜油的产量也相应调高。但是由于我国油籽油料需求增长强劲，产量的增长被需求增长所抵消，自足率仍然不太乐观。从下表可以看出，主要植物油自足率为60.27%，高于7月预估的59.48%，但是大大低于五年均值64.42%；主要油籽自足率61.92%，也远远低于五年均值67.87%，其中外贸最活跃，也最有代表性的大豆自足率30.97%，也大大低于五年均值36.99%。这些数据说明，从长期看，中国的油脂油料仍然处于供应偏紧的状态，尤其是需求的强劲增长，使中国自足率持续低于平均水准，形势仍不乐观。
原油高位运行、美元走软预期奠定牛市根基
此轮农产品牛市与原油的屡创新高关系密切，因为原油的高位运行使得农产品逐渐工业化，成为需求新的增长点，也是此轮牛市有别于以往牛市的主要特征。从目前全国的态势来看，原油资源降低是一个不可逆转的趋势，各国从都定下了生物能源战略，无意更改，这也从根本上支撑了农产品长期牛市的根基。从最新的美国农业部报告看，虽然植物油工业用量增幅趋缓，慢是仍然维持稳定增长的态势。因此，只要原油继续高位运行，油脂油料的牛市根基就不会动摇。
另外，虽然近期美元表现强劲，但是市场仍然以反弹对待，美国疲弱的经济并不能支撑美元的持续走强，欧洲经济走弱只会使两者重新回到之前的均衡状态，而不会使美元得到额外的升值。
总体上，虽然全球油籽产量增长明显，但是在需求的强劲增长影响下，库存被大幅抵消，期末库存低水平的状态仍然没有改变，轻言熊市为时尚早。
