美元反弹
上周美元汇率一路强劲反弹，欧元对美元跌至1．50一线，反映美元综合比价的美元指数升至75．58，达到5个多月以来的最高点。
美元反弹压制了包括农产品在内的商品期货市场走势，其中纽约原油期货从7月11日创下每桶147．27美元的历史纪录，到8月8日报收于每桶115．2美元，跌幅已达21．8%，部分市场人士称其已踏入熊市门槛。作为“商品期货之王”，原油期货的回调带动能源、金属和农产品期货整体走低。由于美元汇率与油价走势具有很强的负相关关系，油价走低反过来加强了美元的反弹势头。
增收预期
进入8月份以来，美国中西部没有出现极端燥热天气，气温、水分和阳光的配合非常有利于玉米和大豆作物的生长。这使人们对今年玉米减产的预测一扫而空。
在美国农业部8月12日发布最新的农产品供需预测报告之前，一些民间机构纷纷调高了玉米和大豆的收成预测，部分分析师甚至将玉米单产预测调高到每英亩154．9蒲式耳(美国农业部的趋势线数字)上方。而7月11日美国农业部发布的玉米单产预测仅为每英亩148．4蒲式耳。
民间机构对大豆的预测相对保守。美国农业部7月11日对大豆产量预测由6月份的31．05亿蒲式耳调低至30亿蒲式耳；将大豆单产预测为每英亩41．6蒲式耳。如果8月12日的报告大豆产量预测有明显提高，无疑将成为大豆期货新的利空因素。
国外因素
中国国家粮油信息中心8月6日预测，中国2008年玉米产量将达到15600万吨，较去年增长417万吨，增幅为2．74%。由于中国是玉米净出口国，中国玉米增产将改变世界范围内的供应结构，成为芝加哥玉米期货的一个利空因素。
而2008年中国大豆种植面积预计为965万公顷，较去年增加10．92%，产量将为1750万吨，较去年增长36．72%。由于中国是美国大豆的主要进口国，中国大豆产量增加对芝加哥大豆期货形成明显打压。根据美国农业部公布的数字，在7月最后一周，美国出口销售旧大豆37．44万吨，销售2008／09年度新大豆24．52万吨。其中，中国是最大买家，分别买入15．62万吨和17．5万吨。
此外，阿根廷的大豆增产预期也对芝加哥大豆期货造成影响。美国农业部官员将阿根廷的大豆种植面积预测调高5%，达到1770万公顷，产量有望达到4950万吨。阿根廷是世界第三大大豆出口国，在“农产品出口关税争端”解决之后，阿根廷大豆将在国际市场对美国大豆形成压力。
走势难测
尽管农产品走出一轮下跌行情，但未来走势仍难预料。前期在趋势为王的背景下，芝加哥市场对不少利多消息反应相对冷淡，但这些因素或许在未来成为行情反转的诱因。
美国环境保护局8月7日拒绝了得克萨斯州州长等人要求削减生物乙醇使用量的请求，理由是没有证据表明执行能源法案会严重损害美国经济。美国2007年底通过的能源法案规定，将逐年提高生物乙醇使用量，到2015年达到150亿加仑，约占汽车燃料的10%；2022年之前则要达到360亿加仑。而美国有三分之一的玉米用于生产乙醇燃料。
另一方面，由于玉米和大豆价格大幅回落，以及油价下跌导致海运成本降低，海外进口商已经开始积极采购。美国农业部8月7日公布，7月最后一周内，美国出口销售库存旧玉米33．79万吨，高出市场预期；销售2008／09年度新玉米71．84万吨。其中日本是最大买家。同时据称韩国已在美国采购16．5万吨玉米，交货期在12月份。
