粕强油弱格局还将继续
来源: 作者: 时间: 2008-08-04
近期国内期货、现货市场上豆粕价格走势均强于豆油,其主要原因是今春以来养殖业快速恢复而油脂市场泡沫破裂。笔者认为,粕强油弱某种意义上可视为对前期食用油价格过快上涨的一种修正,由于豆粕需求启动已成定局,其相对豆油的强势将在一段时间内得以维持。
实际上,豆粕强势盖过豆油无须过于惊讶,这只是在一定程度上对二者比值关系的修正。从大连豆油与豆粕比值看,2006年二者间比值基本在2.2左右,直到2006年底才开始逐渐长高,而今年3月初所形成的3.86明显大大高于正常水平。2006年9月份,豆油、豆粕期货指数分别为5500和2200点,而2008年3月则分别为14600和3750点,涨幅分别为165%和70%,豆油涨幅明显偏高。从CBOT数据看,2003年至2006年9月份之前,同单位的豆油与豆粕期货价格比在2.0至2.7之间,2008年3月份的3.84也明显高于正常水平。因此近期的豆粕偏强在一定程度上是对前期油脂过于强劲、豆粕相对偏弱情况的一种修正,也就是说二者正在趋向一种合理的比值关系。
值得注意的是,粕强油弱的局面维持一段时间的可能性很大。这主要是因为,养殖业的恢复已成定局,加上国家的各种扶持政策发挥作用,为豆粕需求提供了强大支持。相对而言,豆油的需求增长是恒定的,短期内不大可能出现突发式增长,而供给方面一来前期投机企业的囤油需要处理,二来今年中国油菜籽意外丰产而供应充足,三来国际市场上棕榈油供给较上年宽松,使食用油脂的供给总体相对宽松。这样豆油价格短期内相对于豆粕价格快速上涨失去条件,直接导致粕强油弱的局面出现。
不过长期看,油粕比值也不大可能恢复到2006年9月前的水平。这主要是因为以食用油脂生产生物柴油的行为在欧洲、南美、美国、印尼等已经成为一种潮流,这大大增加了油脂的需求总量。从中国市场看,粕强油弱的局面可能持续到中秋、国庆节前。双节期间食用油脂消费的增加可能会成为油脂走强的契机。
上一篇 | 8月4日豆粕日评:再度深幅下跌
下一篇 | 美国中西部8月4日大豆气象预报
一周热点
- 2021-03-22南美大豆市场一周聚焦:雷亚尔汇率上涨,大豆价格连续第二周下跌
- 2021-03-22全球油籽市场一周要闻:原油市场暴跌,油籽市场涨跌互现
- 2021-03-19数据赋能养猪新时代! ——省饲儿燃启智能育肥新希望&养猪机器人下线仪式
- 2021-03-19中美外交峰会举行前,中国连续三天大笔买入美国玉米
- 2021-03-19阿根廷农户已预售1189万吨大豆和1910万吨玉米
- 2021-03-19截至3月17日,乌克兰玉米出口已达1500万吨
- 2021-03-19南美专家:2020/21年度阿根廷玉米收割工作完成3到4%
- 2021-03-19阿根廷降雨放慢玉米和大豆作物恶化速度
- 2021-03-192021年3月18日世界主要期货收盘价格一览表
- 2021-03-19美国对华大豆出口最新统计:对华销售总量同比增长1.96倍