国内豆粕现货市场价格承压下跌

     近日，受到外盘持续下挫的拖累，国内豆粕现货市场终于跌破阶段性支撑点位，而基本面的偏弱现状也对行情起产生压力，截至本周一（7月21日），华南地区已经有油厂豆粕出货价格低达4300元/吨，华东和山东地区油厂的成交价格也达到4350元/吨－4400元/吨。市场反应周末期间各地成交量有所萎缩，油厂销售压力更加突显，尽管部分饲料企业上周补充了一些库存，但是豆粕的持续疲态制约了市场成交量的进一步放大。阿根廷利空因素的释放打压美盘豆价大幅下挫（本周一7月21日，CBOT大豆市场收盘大幅下跌，延续了上周因投机商大肆抛售引发的大跌行情，原因是近期天气以及需求前景利空），改变了国内市场对于7月份豆粕价格相对坚挺的预期，有消息称，由于对远期需求不看好，个别油厂有洗船的行为。总体来看，近期国内豆粕现货市场将保持弱势思路，另外应关注进口大豆的到港情况、终端需求的变化、油厂油粕库存的消化状况以及美盘豆价的进一步走势，具体情况分析如下：

    美盘承压下挫与基本面需求疲软，两者共振拖累豆粕跌破阶段支撑点

    上周以来，国内豆粕现货整体下跌的行情明显是受到美豆价格大幅下挫的拖累，而国内偏弱的基本面因素也对价格直到了“墙倒众人推”的作用。由于豆粕现货走势表现出疲态，因而限制了需方市场的采购积极性，目前市场中间库存被进一步压缩，而终端也处于消耗库存的阶段，但整体采购低迷造成油厂的豆粕销售压力不断突显；再加上油厂前期利润较大，因而面对CBOT豆价的一路下行，国内豆粕现货价格自然缺乏抗跌性。但随着豆粕价格的承压下跌，需方买跌更加谨慎，即使油厂“高报低走”，积极销售，但市场整体交投依然清淡，买涨不买跌的心理继续左右交投。且区域间厂家的价格竞争也开始加剧，引发了市场新一轮杀跌，珠三角个别油厂成交已经低达4220元/吨－4280元/吨。

    饲料养殖企业不断缩减豆粕饲用量，市场主动权转移至需方手中

    近期国内市场成交整体缓慢，部分大豆压榨厂商的豆粕库存压力也逐渐显露，厂方销售积极性随之增加，为刺激贸易商采购，高报低走的策略现阶段油厂运用的较为普遍。但终端市场需求疲软，难以消化目前相对较为庞大的供应量，可见油厂之间的价格竞争将会愈演愈烈。而豆粕现货价格的持续高位运行，迫使饲料养殖企业不断缩减其使用量，加上畜禽养殖利润的大幅缩水，也使得7月份以来国内市场的豆粕饲用需求逐步下滑，两者相互叠加意味着目前终端对于豆粕的需求量已基本处于偏低水平。因而从目前的市场现状中来看，油厂的处境可能较为被动，供需基本卖弄无法给豆粕市场提供有力的支撑，市场交投的主动权也逐渐转移至需方手中。

    多重利空因素左右CBOT大豆市场

    受到美国中西部产区良好天气模式以及阿根廷取消浮动关税制度等因素影响，上周五CBOT大豆期价大幅下挫（本周一7月21日，大盘延续了周五的行情，未来十天大豆产区天气良好，有利于大豆生长，阿根廷罢工问题得到解决，这促使市场多头平仓抛售）。阿根廷政府取消了大豆出口累进税制，可能意味着农民将全面结束罢工，过去4个月来的受阻的大豆出口将全面恢复，不过由于港口交易尚处于中断状态，贸易商仍在观望之中。近段时间以来美国中西部地区天气逐渐改善，温度回升，同时还伴随出现间歇降雨，为包括大豆在内的轮作作物生长营造了理想的条件。市场猜测大豆单产潜力将因此大幅提高，给美盘豆价带来压力。另外值得关注的是，根据机构研究表明，由于担心全球经济增长放慢对人物等商品需求将会造成遏制，国际商品指数在过去一周的跌幅达到7.4%，不少基金在撤出在商品市场。

    近期，国际大豆市场走势依将受到国际原油市场走势、全球大豆主要产区天气等因素的影响，由于缺乏新的利多题材可供炒作，大豆市场很可能持续振荡下行，但是考虑到美豆尚未进入关键生长期，这为后期美盘豆价可能面临剧烈波动带来变数。