油厂主导地位稳固
库存拖累收购热情
一段时间以来，产区油厂在整个行情中起着一个重要的主导作用。特别是在南方市场终端需求疲弱，贸易商外销无利润的情况下，国产大豆价格一直受到来自油厂的强劲支撑。从油厂目前的销售情况来看，豆油和豆粕的销售均已回升至近段时间以来的最佳状态，这样来看，油厂方面对于原料收购仍然存在较大的提价空间。但需要注意的是，近期各地农户销售热情随时间推移逐渐升高，造成上市量在短期之内大量增加，也同样在一定程度上弥补了油厂原料库存紧缺的问题。这样，尽管油厂存在较大提价空间，但库存的快速补充却降低了其提价积极性，进而拖累价格上涨的速度。因此，我们认为，在七月末之前油厂收购价格会在库存并不紧张的情况下，继续维持稳中小幅上扬的走势，不会出现太大涨幅。
美国报告暗藏隐忧
长期供给依然严峻
周一，美国农业部公布了6月份播种面积及季度库存报告。从这组数据我们不难看出，以美国目前的播种及库存情况，已经处于危险的边缘。而这也要求在夏季美国的单产情况将不容有失，如果一旦天气出现问题，明年供应吃紧的问题将随之而来。由此可以看出，在长期供应紧俏的预期笼罩下，大豆现货仍难逃离被无限炒作的命运，而价格也将继续维持高位坚挺。
多空力量继续对峙
天气后期渐成焦点
短期来看，在临近新豆上市的这段时间，国产大豆市场有压力也存在动力。压力主要来自两方面问题。首先，产区大豆的剩余库存情况超出业内预期，这有可能改变之前预测的中长期大豆价格的波动方式。因为，有农户陆续表示，如果8月份之前行情仍未出现大涨趋势，且天气严重威胁大豆的仓储，那么将不得不将完全出售手中余粮。这也意味着，最迟在8月中旬之前，市场将面临上市量增加的压力。其次，根据目前产区油厂原料库存情况看，多数大中型油厂均可维持一个月左右时间，少数甚至可以达到两个月，这在南方终端需求本就不振的情况下，可能给与国产豆价双重打击。而动力在于，一方面美盘走势强劲。另一方面，美国天气存在隐忧。仅从六月份美国中西部天气情况看，受灾范围之广，情况之严重均为近年罕见，所以造成的影响也并非短期可以形成的。
综合上述因素分析，尽管当前行情中多空因素仍然处于并存状态，但不难看出，国际间大豆利多的气氛已经基本形成，限制国产大豆价格上行的关键问题仅在于市场的需求。所以，在考虑国产大豆剩余存量以及消耗速度之后，笔者认为，8月份之前，国产豆价可能仍会以稳中小幅偏强的走势为主，大幅上涨的可能性不大。
