基本面偏空难改
6月份，国内小包装（精炼）成品油的销量水平预计环比至少下降两成以上，这主要因为“五一”短假的需求高峰提振，以及入夏季之后南方沿海省份散油掺兑市场的日趋活跃。另外，大中型油厂库存豆油相对充足，进口毛豆油的到港卸货近来较为集中，也对国产豆油形成一定的限涨阻力。随着天气升温，国内豆油、菜油等食用油消费将进一步转淡，这也促使各地油厂、贸易商加快腾库套现动作。
地区价差逐渐缩小
上周，东北油厂挂牌收购国产大豆的价格区间集中在5160—5260元/吨，辽宁省以南的沿海地区油厂使用的进口大豆成本在4800—5200元/吨不等。目前来看，使用不同大豆原料的国内榨油厂，其原料加工成本的近期差异明显缩小；同时还应看到的是，国产普通（43%蛋白含量）豆粕出厂报价区间在4550—4650元/吨，关内、关外市场的粕价同样也没有太大的价差，国产豆油的地域性价差明显缩窄。6月份之前，国内东北地区的豆油价格明显偏高，促使部分贸易商采购关内地区的低成本豆油进关，这在一定程度上缩小了高价产区与低价产区的豆油价差。
海外豆类走势振荡
上周，国际市场延续波段调整的振荡格局，6月份中美签定了大豆（豆油）新季采购合同，表明中国政府仍将不遗余力地加大储备性油、籽进口采购，令大连豆油盘面承压。上周三，豆油主力Y0809合约一度跌破11400元/吨关口，不过在逢低买盘的推动之下，该合约收复当日全部跌幅，表明中长期美国大豆主产区的天气变化，以及国际原油市场蓄势调整的动向，仍然吸引着豆油期货市场的战略建仓买盘。
总体来看，国内豆油市场近期将延续基本面运行轨迹，在海外市场出现方向性指引之前，油厂、贸易商仍将以消化现有豆油库存为主。
