随着围绕阿根廷农民罢工问题、美国主产区天气不利（低温、暴雨），以及国际能源市场题材升温的炒作告一段落，近日美盘CBOT豆类农产品，马来西亚BMD毛棕油，以及中国三大植物油期货市场进入强市振荡区间。海外市场盘面支撑力度的减弱，促使国内油脂厂商提价行为渐趋理性，而来自基本面成交需求不理想，库存供应总体充裕，包括散油掺兑市场的季节性活跃，以及美国主产区的大豆重播、原油期货价格冲高势头放缓，也在一定程度上加剧了国内厂商高位成交的出货意愿。
其具体原因分析如下：
其一，"天气市"加剧CBOT相关期价振荡，国内豆油市场看涨氛围趋于理性。上周二至上周结束，美国中西部大豆主产区逐渐由持续暴雨（局部特大暴雨）转为晴朗天气，但田间最低气温要等到7月份之后才会稳定在20摄氏度以上，这使得新季大豆的产量前景成为市场关注的焦点。但就近期而言，由于目前已经进入6月下旬，前期推迟播种的美国玉米无疑将全部转种大豆，而天气晴朗利于机械化农场的集中"重播"，加上纽约商品交易所（NYMEX）原油期货近日高位向下振荡，促使获利平仓抛盘的涌现，对6月19日以后美国芝加哥期货交易所（CBOT）豆类合约的涨势形成抑制。本周三亚洲电子盘中，美盘新的主力0811大豆合约最高升至1566.6美分/蒲式耳，这也是今年3月3日以来的历史第三高点；另外，上周一盘中，CBOT豆油新的主力0812合约盘中触及70.31美分/磅，接近3月3日盘中创纪录的70.82美分/磅。不过，上周后半周时间里，由于国际原油期货市场持续收低，以及美国豆油周度出口销售数据偏低，加上美盘大豆期货合约的技术性回调，以及豆油、豆粕之间的套利交易，共同打压CBOT豆油期货跌至65.00美分/磅以内的运行区间。
不难看出，海外商品市场行情的先扬后抑，使得前期跟盘大幅反弹的国内豆油市场趋于理性徘徊，截止到本周五，中国大连商品交易所（DCE）豆油主力0809合约盘中跌破11600元/吨，大盘回补了6月12日技术面跳升所形成的缺口。而受内、外盘期货行情蹒跚调整的心理降温作用，加上夏季终端需求的逐渐转弱，国内油厂持续高报的挂牌价格均有所回落，而贸易商议价出货的行为更为积极，本网前期相关行情预测再次得到了市场的印证。目前市场关注的热点问题集中在，海外市场上，阿根廷政府与农民之间纠纷最终解决的时间，美国大豆产区剩余大豆的播种情况，以及USDA6月底年度种植报告的供需数据；而国内市场更应关注压榨油厂的后续开工，国产豆粕的价格走势，以及终端消费的季节性趋势，预计下周国内豆油价格将于近期形成的箱体内调整运行。
其二，新菜籽价格不断攀高、油厂开工缓慢，支撑国内菜油行情延续领涨强势。眼下正值国内夏收上市季节，由于今年油菜成熟期稍晚于往年，长江流域地区"梅雨"季节的降雨量明显强于常年平均水平，包括四川主产省遭遇历史罕见的特大强地震灾害，共同造成新籽价格高开高走，农民、粮商惜售提价意愿明显增强，各主产区收购价格本周再创历史新高达到2.7元/斤-2.95元/斤。由此可见，随着加工成本的不断提升，包括原料收购难度的明显加大，国内多数中小型油厂的开工产能短期难以恢复至正常水平，这也成为近期国内菜油、菜粕价格先后大幅走高的根本原因。值得一提的是，上周中国郑州商品交易所（CZCE）主力0809菜籽油合约重返两个月来新高，不少油厂再次迎来逢高套保的时机，这也加速了工厂之间的抢购进度，预计在国内新菜油批量供应市场之前，各地菜油市场价格仍将延续坚挺走势。截止到上周，国产四级菜油出厂均价在13024元/吨，较前一周的12425元/吨上涨了599元/吨，市场连续第五周坚挺攀升。
其三，近期利空题材出尽支撑国际棕油市场，国内分销商季节性挺价意愿未减。近期国内油脂市场跟盘再显强劲升势，这也为港口棕油销售商带来提价的绝好时机，同样在一定程度上刺激了终端买家、中间商的采购意愿。其中，广东珠三角地区的棕油库存总量大幅削减，已经由5月份创纪录的26万吨降至目前的14万吨左右，大大缓解了当地市场的库存压力。另外，其它主要沿海、沿江港口的棕油销售进度也有所加快，但受"梅雨"天气的影响市场暂未放量成交，因而当地棕油价格受外盘影响回落幅度相对明显。总体而言，本周我国棕油市场并未出现突破性的调整行情，受海外市场振荡走低的心理影响，国内相关期、现货价格均有不同程度的跟盘回落，这也反映出当前多数港口库存尚充裕，成交需求尚待进一步提升的市场现状。
近一周里，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕油期货市场表现沉闷，新的基准9月合约未能守住上周的强劲涨幅，盘中大多数时间运行在3550令吉/吨-3600令吉/吨的狭窄区间里，市场投机买盘力度明显偏弱，主要压力来自于现货市场供需格局的预期偏空。根据船运调查机构公布的数据显示，今年6月份以来，东南亚棕榈油出口市场需求疲软，主要因为来自于中国、印度等消费国的进口需求低于预期，而在夏季油棕产量将逐月提升。业内报告预计，本月底马来西亚的棕油库存有可能达到创纪录的200万吨，这也使得美盘豆油、原油等外围市场因素显得尤为重要，几乎成为影响近期亚洲棕油价格走势的主导因素。值得注意的是，按照目前马来西亚出口商的对华报价折算，今年二季度船期的进口24度精炼棕榈油，到岸交货成本已经降至10960元/吨，与国内市面报价范围的差异明显缩小，这也意味着在方向性题材出现之前，卖方市场的定价行为仍将跟随国际植物油期货盘面的运行节奏。
