CBOT市场分析：
从2003年以来，CBOT市场盘面的油粕比呈现比值重心逐渐上移的局面。大体来看比油粕比的波动区间在30%-45%之间。具体来看，可以把03年以来的CBOT的油粕比分为三个阶段，第一阶段 03年4月至04年8月底，CBOT油粕比在30%-35%的范围内波动；第二阶段 04年8月至06年6月底，CBOT油粕比波动区间上移至32%-40%；第三阶段06年7月至今，CBOT油粕比已经在37%-45%之间波动，而在08年3月3日，CBOT油粕比最高达到45.12%。这已经创下近年来的高点。此后油粕比开始回落，目前CBOT油粕比已经回落至44%。
从整体来看，CBOT油粕比每一次创下高点后，都会出现较大幅度的回落，可以说油粕比的比值区间呈现出上升通道的趋势，而且自06年以来，上升通道区间变窄，如果按照图形的通道来看，此次油粕比的回落目标在40%左右。按照统计数理分析，CBOT油粕比的合理区间应该在38.94%---42.38%之间。一旦超出这个范围，市场可能就会出现机会。
国内现货市场分析
与CBOT油粕比相比，国内豆类现货市场的油粕比相对复杂一些。但总体来看，国内豆类现货市场的油粕比的运行区间也是在30%-45%之间。03年，国内豆类油粕比运行在35%-40%。04年-06年7月，油粕比的波动区间下移至30%-35%。06年7月至今，国内豆类油粕比区间上移，而且波动幅度变宽。在08年3月份，国内豆类油粕比创下历史高点47.99%。此后国内豆类市场油粕比开始回落。
按照统计数理分析，06年7月以来的国内豆类油粕比的合理区间在37.73%-43.09%。从整体来看，06年7月以来，有5次超过区间上沿，2次低于区间下沿。而且每一次油粕比超出市场合理区间，这种比值最终回回归区间内，并向区间中值回归。
从时间周期来看，除了2006年以外，几乎每年的油粕比都会在1月份出现年内的相对的高点。
除了从数据中，我们可以发现国内豆类市场油粕比的运行规律。其实我们也可以从每一次市场超出区间时基本面的部分指标来验证。
市场超出区间上沿时：
大豆库存：从下图可以看出，每一次油粕比的高点，都是国内港口库存阶段性的高点出现的时候。
压榨利润：对应豆类油粕比的高点，油厂的压榨利润出现亏损的局面居多。换一种思路，在压榨利润中，豆粕所占的比例比较大，当油粕比过高时，这意味着，豆油占产出值得份额较大，这样势必会影响压榨利润。因此到压榨利润出现亏损，而且处于阶段性低点的时候，也是油粕比比较大的时候。
国内期货油粕比
根据国际市场油粕比的走势和国内油粕比的走势，大体可以看出国内外油粕比的区间应在在30%-45%之间。而且油粕比的震荡区间呈现震荡上行的局面。从国内期货市场来看，这种规律性也比较适用。
从0809合约、0901合约豆类盘面油粕比中可以看出，自豆油合约上市以来，期货盘面的油粕比处在一个上升通道中。截止到5月16日0809合约的油粕比在40.98%，0901合约油粕比在41.88%。当前国内期货盘面的油粕比依然偏高。
按照数理分析，0809合约油粕比的合理区间在34.07%-41.33%，0901合约油粕比的合理区间在34.16%-41.04%。可见，0809合约已经回落至合理的区间内，而0901合约则依然处在高比值上。
结合目前的基本面情况，当前国内港口库存在386万吨，仍属于高库存局面。而且由于近期豆油价格的持续低迷，油厂的压榨利润出现较大幅度的亏损。可见当前的高油粕比的关系并没有完结。油粕比的走势仍会继续走低。
因此可以考虑参与901合约的油粕比的套利交易，买入0901豆粕，卖出0901豆油。持仓比例按照3：1，目标油粕比为38%-39%之间。
