尽管5月份以来，各地工厂开机率整体有所提升，但开工产能仍明显低于正常水平，主要压力来自于库存豆油持续滞销，以及进口植物油、大豆到港数量的同比激增。与此同时，尽管上周五美国芝加哥豆类期货强势上扬，但海外市场整体没有出现突破性的涨跌波动，加上中国政府继续密切监控粮油市场价格，国家储备系统积极调拔物资以满足灾后局部市场需求，仍对豆油期、现货市场交易心态形成理性引导，预计后期国内豆油市场行情将保持相对平稳运行，具体分析如下：
一方面，CBOT豆类期货继续强市振荡，国内豆油市场缺乏突破性方向题材
今年5月12日以来的近一周里，美国芝加哥期货交易所（CBOT）豆类合约止跌反弹，主要受到5月份美国农业部（USDA）供需报告意外利多，以及阿根廷农民团体持续罢工，国际原油期货创纪录持续冲高的共同支撑。本周一亚洲电子盘中，美国纽约商品交易所（NYMEX）原油主力0807合约升至127.45美元/桶，这也是历史新高。上周五，美盘大豆主力0807合约最高突破1400美分/蒲式耳的近期强阻力位，几乎触及近一个月来的高点；本周一，大豆主力合约尾盘报收于1333美分/蒲式耳，较隔夜收盘价格回落了45美分/蒲式耳。本周一，豆油主力0807合约盘中运行在61美分/磅-62美分/磅，大盘延续近一周来的区间徘徊走势；一周前，受美盘大豆合约强劲走高的连带提振，豆油主力0807合约升至62.61美分/磅，这也是近一个月来的高点。
众所周知，一周前发生在四川汶川地区的8级强地震灾害，给当地的经济、社会生活带来重大损失，中央政府为稳定受灾地区的粮油等食品价格，相关职能部门第一时间连续发布通告，采取通过调运四川本省和省外的储备粮油，实行临时价格日监管措施，以及出台多项稳定金融市场的政策，对包括豆油在内的植物油市场形成理性降温。本周一，大连商品交易所（DCE）豆油期货市场高开高走，主力0809合约上午盘最高触及11460元/吨，最低探至11164元/吨；技术面来看，11150元/吨构成大盘的底部支撑，但11500元/吨同样仍构成波动箱体的上行阻力位，市场空头较为活跃，投机买盘多以短线操作为主。
另一方面，国产豆粕行情短期大幅反弹，油厂降价腾库意愿打压豆油价格走势
近一个月来，受豆油销售日趋低迷，大豆加工利润明显缩水，国内相关压榨油厂的开工意愿整体转弱，而国产豆粕的库存压力相对偏小，特别是近日海外相关农产品期货市场波段强势反弹，共同推高国产豆粕价格再度上扬。截止本周一，国产普通豆粕出厂均价在3952元/吨，较4月底的3666元/吨上涨了286元/吨，近三周里约合上涨了7.8%；值得注意的是，这也是今年3月17日至今，国内豆粕市场均价再度收复3900元/吨的心理关口，相对而言豆油市场则继续承受调整压力。
总的来看，尽管四川省作为我国生猪养殖大省遭受此次特大灾害，但由于多数灾区地势相对偏远，当地生猪养殖均以散养形式为主。据业内人士最新预计，因灾受损的生猪养殖仅占四川全省总量的5%以内，这表明国内养殖饲料需求的恢复性趋势不变，也有助于提振国内油厂“提粕稳油”的定价思维。后市继续关注国际农产品、原油期货市场的动态，以及国内油厂、进口商的豆油库存及其成本水平，防范“心理市”效应对国产豆油价格走势的短期非理性影响。
