大豆与豆粕、豆油作为原料和成品之间的关系，其价格间的波动趋同性强、关联度高，这为在这三种商品之间进行跨商品套利提供了机会。与传统的在两种相互关联商品期货合约间进行跨商品套利所不同的是，一个单位的原料大豆所加工出来的两种成品豆粕和豆油之间的比例是不同的，所以在这三种商品之间进行套利交易的数量也是不对等的，作为跨商品套利的高级形式------大豆提油套利需按照一个单位的大豆所加工出来一定比例的豆粕和豆油之间的关系进行跨商品套利。具体作法是：在购买大豆期货合约的同时卖出一定比例的豆粕和豆油期货合约，并将这些期货交易头寸一直保持到在现货市场上购入大豆或将成品豆粕和豆油最终销售时分别予以对冲。这样，油脂企业就可以锁定原料和成品间的价差，防止市场价格波动带来的损失，以达到保值经营的目的。
在一个完全竞争的市场当中，一个企业购进原料的价格加上企业的平均加工费用和适当的利润，应当等同于制成品的销售价格，所以原料大豆与两个成品豆粕、豆油间存在着“100%大豆=18.5%豆油+79.5%豆粕+2%损耗”的关系，同时也存在“100%大豆×购进价格+加工费用+利润=18.5%豆油×销售价格+79.5%豆粕×销售价格”的平衡关系（按进口大豆的平均含粕率79.5%、含油率18.5%计算），由此进一步得出，油厂的加工利润为“利润=18.5%豆油×销售价格+79.5%豆粕×销售价格-100%大豆×购进价格-130（加工费用）”（企业的平均加工费用按130元/吨计）。
从目前现货和期货市场的加工利润情况看，至上周末，在大连地区进口大豆的进厂价格为4900元/吨，豆粕和四级豆油的出厂价格分别为3900元/吨和11600元/吨，现货市场上企业的加工利润为“利润=18.5%豆油×11600+79.5%豆粕×3900-100%大豆×4900-130= 216.5元/吨”。通过计算可以看出，这样的加工利润显然是企业可以接受的，但企业要锁定这样的加工利润还需通过期货市场来完成。
再看期货市场，以9月合约价格为基准计算的加工利润为“利润=18.5%豆油×11338+79.5%豆粕×3633-100%大豆×5478-130= -622.23元/吨”（合约价格以5月16日收盘价为计）；以1月合约价格为基准计算的加工利润为“利润=18.5%豆油×11334+79.5%豆粕×3499-100%大豆×4530-130= +218.5元/吨”（合约价格以5月16日收盘价为计）。
上述计算数据显示，以9月合约价格为基准进行的大豆提油套利，加工利润亏损较大，而以1月合约价格为基准进行的提油套利则盈利状况较好，之所以会产生上述现象主要原因是作为原料的大豆，9月合约价格太贵，而1月合约价格则相对较为便宜。
由于2007/200/年度中美两国大豆产量均大幅下降，库存数量也大幅萎缩，再加上近两个月来阿根廷农民持续罢工，这导致了全球大豆市场的销售再次转向了美国，从而加剧了美国陈豆库存的紧张程度。作为新豆上市前的最后一个合约，9月大豆无疑处于青黄不接的境地，这正是连豆9月合约多头主力敢于逼空的主要动力。而1月合约则是新豆上市最为集中的时期，显然，1月合约大豆所面临的压力也是最大的，前一段时期，由于市场普遍对中美两国2008年新季大豆的播种面积大幅扩张有所预期，这是导致连豆1月合约价格呈现相对低廉现象的主要原因。
5月9日，美国农业部在月度报告中第一次对2008/2009年度大豆市场的数据作出出预测，预计2008/2009年度美国大豆的产量为31.05亿蒲式耳，总使用量30.73亿蒲式耳，期货库存1.85亿蒲式耳，库存消费比为6.02%。这样的库存消费比预示了2008/2009年度美国大豆的供给状况仍将处于紧张状况，上周连豆1月合约价格明显出现转强现象与此不无关系，一旦连豆1月合约价格由弱转强，那么，在1月合约上进行提油套利的机会就会丧失。
原料大豆价格的走强，必然会压缩油厂的加工利润，甚而导致加工利润出现亏损，而目前，大连市场1月合约所提供的跨商品提油套利机会却可以实现盈利，这正是油脂企业锁定加工利润、规避经营风险的难得机会。在操作中，企业可以对未来半年内加工大豆的数量逐月进行提油套利保值。
