豆粕周报：粕市稳中走强　终端观望

     2008年第19周（5.2-5.11），豆粕市场持续稳中走强，价格连续小涨。五一节日期间因外盘上涨，部分厂家跟盘调价，局部最低成交价格较节前有所上提，成交情况普遍一般。随后国内外期货的上涨对国内豆粕现货行情构成明显支撑，部分厂商持续提价，加上局部供应偏紧，一些地区成交情况曾良好，且豆油价格下跌出货不畅，都增强了厂家挺粕的信心。至周五，国内豆粕现货稳中调整，油厂大幅提价行为尚未得到市场认可，各地价格与上周同期相比多上涨40­-130元/吨不等，各地具体情况如下：

     周五，黑龙江集贤地区豆粕3650-3680元/吨左右；京津冀地区3650－3700元/吨左右；辽宁地区在3700-3750元/吨；江浙地区在3620-3680元/吨；河南地区3700-3760元/吨左右；山东地区3640-3700元/吨；广西地区在3650-3700元/吨；广东地区3620-3700元/吨。

     市场分析

     本周，豆粕现货价格稳中上涨，粕市相对豆油行情偏强。分析认为影响豆粕价格走势的主要原因如下：

     1、CBOT大豆期价近期受到南美不确定因素以及外部市场因素的影响，走势较为震荡，其中阿根廷罢工事件影响对美盘影响明显。周四消息称阿根廷谈判无进展，农民组织决定开始为期8天的抗议活动，同时禁止谷物出口，美盘因此强劲上涨。然而值得注意的是此事件存在不确定性，一旦罢工结束，失去支撑的美盘存在下跌风险。

     2、一方面豆油持续疲软，价格下跌，成交情况未见明显起色，从平衡利润的角度支撑了豆粕的坚挺，另一方面前期一些地区即预售本月中旬后合同，提前锁定利润，都使得厂家力挺粕价。

     3、目前业内预计5月大豆到港量在330-350万吨左右，明显高于4月份270万吨水平，有机构预计6月份大豆到港量将在400万吨左右，本月上旬到港量较少，对当前行情构成了支撑，但中下旬到港将较为集中，这也是业内多看空后市的主要原因。

     4、据本周了解的山东、华北市场情况看，目前需求尚未真正好转，有饲料厂反映销量不是很好，也是制约行情发展的一个因素。

     后市分析：本周油脂市场下滑，且后期看法不乐观，将在一定程度上对粕市利好，而且随着需求的好转，粕市也将受到支撑。但由于供应以及部分成本较低的压力，预计短期豆粕价格可能维持振荡，USDA周末的月度供需报告将对行情产生一定影响。短期关注美盘走向、豆粕成交量、阿根廷罢工事件、美国产区天气状况、进口大豆到港、豆油市场等相关情况。