前期，我们已经针对2008年的大豆市场做了整体的评估，介于市场行情日新月异，波动很频繁，在此，我们结合近期发生的以及即将可能发生的，再次对其展开进一步的分析。
在具体展来论述以前，我们先将近期的焦点罗列一下：南美罢工、原油进军120、印尼罢工、国际大米价格暴涨、地区骚乱、北半球大豆开始播种、干旱、油脂企业提价申请、提高准备金、宏观调控等。
上述因素在不同时期轮番上阵，极大的加大了市场的不确定性。
而在后期，重点需要关注的是大豆种植面积、北半球的天气、国家经济政策、南美罢工、CFTC会议等。其中最主要的是种植面积和天气等。
一、近期影响大豆市场的重要信息回顾
(一)利多因素
近期南美新豆上市形势不容乐观
随着南美大豆收割进度的不断加快，季节性供应压力也逐步增加，目前南美大豆出口阻滞成为国际大豆市场关注的焦点，尤其是阿根廷农户仍有罢工的可能性(目前阿根廷农户与政府的谈判依然处于僵局，内务部谈判策略笨拙，农户失去耐心，预示此次谈判可能会失败)，更是成为近期美豆市场的利好因素之一，据悉阿根廷官方目前还没有让步的可能，农业团体与政府的谈判可能不会产生积极的结果，另外阿根廷大豆压榨工厂的工人以及巴西码头工人的计划罢工行为，都将会影响到近期南美大豆市场，中国压榨商寻求其他产地的大豆，因此近月大部分进口大豆船货转向美国口岸装运。南美新季大豆上市正遭遇多事之春，但应该不会影响到近月中国进口大豆的到货，有消息称3月至5月对华装运的进口大豆数量仍然较高，具体情况分析如下：
其一，阿根廷政府让步的可能性不大，当地农户仍有延续罢工可能。3月份阿根廷农业团体举行了为期21天的罢工，当地农民封堵各地道路，阻断农产品运输。上周阿根廷农业团体宣布罢工暂停30天，并撤除路障，以备与政府谈判，但截止目前，官方还没有出面谈判。阿根廷农民抗议的主要原因在于，阿根廷政府3月11日宣布对谷物及谷物产品的出口税结构进行全面调整，调整后的税率采取浮动式，即出口额越高，税率越高，按照目前的价格计算，大豆出口关税已经上升到大约39%，高于以前的35%。不过有消息称，阿根廷经济部长可能并不准备向抗议的农民团体让步，有官员称新的让步可能超出小规模生产者已经拒绝的折扣和其他激励措施，但经济部长似乎并不打算改变新的大豆出口税制。农业团体的领导人表示，如果与政府的谈判破裂，他们将从5月1日起恢复罢工。
其二，南美地区其他形式罢工此起彼伏，近期新豆上市形势不容乐观。除了阿根廷农民罢工活动给南美大豆出口形势带来了极大的不确定性，此外来自南美其他地区形式的罢工活动也将会给市场产生进一步的影响。据阿根廷植物油行业协会主席称，阿根廷部分大豆压榨厂的工人于4月14日发起为期48小时的关于薪资的罢工(目前已有阿根廷八家油籽加工厂的工人宣布罢工，要求与厂方老板谈判薪金问题。)。谷物港口罗萨里奥附近的以为贸易商表示，该抗议活动是由帕拉纳和港口压榨厂的工会工人领导的；工人要求提高工资，工会正就此展开谈判；在此期间工人在工厂外设置路障，这影响到大豆原料供应的运抵。另外巴西工人罢工的消息也不断传出，巴西北部港口巴拉那4月2日举行了为期一天的罢工使港口的大豆出口运输陷于瘫痪；此外巴西港口工人联盟于4月14日在几个港口发动24小时的罢工，以抗议伊塔雅伊港码头雇用联盟以外的劳工。农业商检人员也威胁说要在4月份举行罢工，但具体日期还没有确认。
其三，国际大豆市场采购转向巴西和美国，给美豆市场带来利好支撑。南美大豆出口阻滞仍是美豆市场的利好因素之一，通常每年的这一时段美国大豆出口销售缓慢，而当前阿根廷农户前期的罢工使得该国的出口业务停滞，即使暂停罢工，其出口恢复正常仍需三周时间，而巴西主要港口也有工人罢工威胁，这些因素继续给美豆市场带来利好支撑，因全球更多的需求转向美国采购，带动美国大豆增长。近期有关中国采购需求扩大重燃市场炒作热情，成为推动大豆期价一度大幅走高的重要因素之一，一位贸易商表示：这个时间段美豆需求旺盛非常"不寻常"。而作为大豆进口大国的中国，近月采购也有部分转向美国市场，且3、4和5月份的装船量居高不下，据来自市场的消息称，3月份对华装运的进口大豆数量为340-360万吨，4月份对华装运量为280-360万吨(若阿根廷农民恢复销售，将为后者)，可见后期国内市场的供应压力相当的大。
中国农业部2008年3月大豆市场监测信息
2008-04-17 中国农业部
近日，农业部市场与经济信息发言人发布2008年3月大豆市场监测信息。
一、农民种植积极性较高，但旱情影响不容忽视
受大豆价格大幅上升的影响，今年农民种植大豆的积极性较高。目前正值主产区大豆春耕备耕时节，但东北地区旱情严重，对大豆播种不利。
二、前两个月大豆和豆油进口增加，豆粕出口减少
1-2月，我国共进口大豆546.4万吨，同比增51.4%；出口大豆12.2万吨，同比增60.1%。进口豆油50万吨，同比增37.3%；出口豆油1.3万吨，同比增15.3%。进口豆粕4.5万吨，同比增2.2倍；出口豆粕9.2万吨，同比减30.7%。1%的进口暂定关税税率将延期至2008年9月30日，预计后期大豆进口数量仍较大。
三、本年度全球大豆供给较紧，3月国际价格高位回落
据美国农业部预测，2007/08年度全球大豆产量2.2亿吨，比上年度减7.3%；消费量2.36亿吨，比上年度增5.0%。其中，压榨消费2.06亿吨，增5.3%。消费量大于产量，期末库存下降为4744万吨，比上年度下降25.0%，全球大豆供给较紧。
3月初，国际市场大豆及其产品价格继续上涨且创历史新高，中下旬价格大幅回落。3月24日，美国芝加哥交易所大豆价格综合指数为454美元/吨，比3月初的最高价下降19.2%，环比降15%，同比高59.8%；豆油价格综合指数1247.2美元/吨，环比降12.7%，同比高74.4%；豆粕价格综合指数350.7美元/吨，环比降14.1%，同比高41.4%。3月份美国农业部较上月调增了本年度全球大豆供应量和期末库存量预计数，加之投机资金操作，3月中下旬大豆价格大幅回落。
四、国内价格先涨后跌，进口大豆与国产大豆价格相当
受国际市场影响，3月初国内大豆及其产品价格继续上涨，创历史新高，中下旬价格开始回落。3月21日，黑龙江油用大豆收购价为4720元/吨，比3月初的最高价下降17.5%，环比涨4.2%，同比高76.3%；山东地区四级豆油出厂价为12400元/吨，环比涨20.4%，同比高67.8%；山东中等豆粕出厂价为3738元/吨，环比降1.1%，同比高65.2%。
3月下旬，山东地区进口大豆税后价与当地国产大豆采购价持平。
预计2008年油菜籽减产4%
中国农业部官员周二称，今年的油菜籽产量预计1150万吨,较去年减产4%，因春季的良好天气以及播种面积扩大，抵消了冬季恶劣天气的影响。
该预测数字低于此前中国粮油信息中心预估的1200万吨，但高于上周中粮集团一官员预测的950万吨，去年中国油菜籽产量为1200万吨。该官员称，雨雪冰冻灾害天气已导致油籽产量损失160万吨，但早些时候播种面积的加大冲抵了这一损失。
全球储备粮食只够60天需求25年来最低
2008-04-10 中国粮油信息网
世界最大稻米进口国菲律宾宣布购买100万吨大米，加上许多出口国削减出口，国际米价八日连续第四天创新高。粮食需求增加、种稻面积减少、气候变迁和病虫害等原因，造成米价持续飙涨。
芝加哥市场的稻米报价八日最高飙到每一百磅21.6美元，涨幅高达2.9%，国际米价一年来上涨了一倍。
菲律宾总统艾若育8日宣布两笔大米招标，并誓言取缔囤积大米的行为。她说，任何人被发现偷人民大米，都会被送进监狱。美国驻菲大使克莉丝蒂.坎尼保证，美国会向菲国输出足量稻米，确保供应无忧。
占全球稻米出口量三分之一以上的中国、埃及、越南与印度，今年都降低出口量，以安定国内的库存水准。世界银行说，粮食与能源成本连涨六年，让全球33个国家面临动荡。
联合国粮农组织去年提出警告，指全球粮食存量处于25年来最低水平。美林证券的报告也指出，小麦、稻米及玉米等谷物的全球库存只够满足60天的需求。
印度和中国大陆近年来高速发展，粮食需求随之增加，然而澳大利亚及其他国家受干旱和坏天气影响，造成出口量减少。稻农转而生产经济作物，种稻面积减少，都市化和工业化亦缩减了稻米种植面积。最近3年，不明病毒侵袭越南稻田，造成该国稻米出口量无法增加。
(二)利空因素
粮食种植面积增加 东北“粮仓”有望持续稳产
2008-04-22
我国东北“粮仓”今春粮食生产再传佳音。黑龙江、吉林、辽宁三省农业部门汇总的情况显示，今年东北三省的粮食意向种植面积为2.73亿亩，比去年增加219万亩，为“粮仓”持续稳产高产奠定了重要基础。
地处我国东北黑土带上的黑龙江、吉林、辽宁三省，拥有耕地面积约3亿亩，占全国耕地总量的16%，是我国最重要的商品粮生产基地。去年，黑、吉、辽三省粮食总产量达到831亿公斤，占全国粮食总产量的16.6%。
近年来，中央惠农富民政策有力地调动了种粮农民的生产积极性，使东北三省的粮食生产一直保持着喜人的态势。据黑龙江省农委的农情调查统计，今年全省粮食作物意向种植面积为15897万亩，比上年增加205.8万亩，四大粮食作物总体呈现“保水稻、增大豆、扩小麦、稳玉米”趋势。
在商品粮比例最高的吉林省，农民今年的种植意向呈现“三增、一稳、二减”的趋势，即全省粮食意向播种面积6860万亩，比去年增加10万亩。吉林省政府提出，今年全省粮食总产正常年景下要实现265亿公斤，力争达到275亿公斤，突破历史最高水平。辽宁省今春农业生产起步早、标准高。位于辽河三角洲的大洼县是辽宁省水稻主产区，土质比较肥沃。
农业部：国内冬小麦油菜长势良好
2008-04-21 农业部
农业部昨天发布消息称，当前我国冬小麦已进入拔节阶段，油菜处于开花、结荚期，据3月底农业部农情调度显示，全国冬小麦长势良好，总体好于前期和上年同期。此外，油菜苗情比前期也有明显转化。
据了解，今年冬小麦苗情好转中最突出的就是旺长面积明显减少，去年旺长最大面积达到4700万亩，而今年最大面积只有661万亩。此外，油菜主产区中，湖北、河南、四川、湖南4省苗情转化较快。
今年夏季粮油生产，是在去年入秋以来部分地区干旱和低温雨雪冰冻灾害严重发生的不利情况下进行的，农业部采取了一系列针对性措施，效果显著。其中，一是面积落实，据农业部农情调度，预计今年冬小麦面积增加90多万亩，冬油菜面积增加1050万亩；二是推广实用技术；三是努力通过新技术减轻自然风险；四是加强田间管理。
农业部称，当前距小麦、油菜收获还有不到两个月时间，北方部分地区旱情仍很严重，小麦条锈病和油菜菌核病呈重发趋势，夏粮生产后期还可能面临干热风、烂场雨等灾害影响，夺取今年夏季粮油丰收还要克服诸多困难。
东北“粮仓”加强抗旱水源建设，保障春耕生产
2008-04-14
今年春季，我国东北地区遭遇严重旱情。根据黑龙江、吉林、辽宁三省农业部门上报的数据，三省受旱耕地面积一度超过1亿亩。目前，东北各地正在采取各种措施加快抗旱水源建设，保障春耕生产的用水需求。 地处我国东北地区的黑龙江、吉林、辽宁三省拥有耕地约3亿亩，占全国耕地总量的16%，是我国最重要的商品粮生产基地。近年来，东北地区的粮食产量不断提升，为全国粮食供求平衡和保障国家粮食安全做出了较大贡献。去年，黑、吉、辽三省粮食总产量达到831亿公斤，占全国粮食总产量的16.6%。
面对今年出现的严重旱情，东北三省积极启动抗旱预案，全力保障春耕生产。在我国最大的商品粮生产基地黑龙江省，去冬今春以来农田基础设施建设进一步加强。全省新打机电井10061眼，新建蓄水池315处，新购抗旱设备6057台套，维修机电井24561眼，清淤渠道3006公里。全省还投入7500万元深松整地补贴，使大机械深松整地达到4810万亩，抗春旱保春种能力进一步增强。
吉林省今年首次将抗春旱工作重点向中部转移，重点支持中部产粮大县增打应急抗旱水源井。全省计划在长春、吉林、延边、四平、通化等5个市(州)的20个县(市、区)，新增抗旱机电水源井4200眼。省内西部地区重点对现有抗旱水源井进行维修、配套，东部地区则重点采取拦蓄桃花水等措施增加抗旱水源。 入春以来，辽宁省陆续下拨各类春耕生产资金42.6亿元，广泛开展抗旱服务，确保农民增收。阜新、朝阳、锦州等地加大了农业产业结构调整力度，把水利、农机、林业等方面的技术、资金充分调动起来，发挥其整体合力，引导广大群众变被动抗旱为主动抗旱。
目前，东北三省的各级政府和相关部门已经全力投入到抗春旱保春种工作中。辽宁省政府派出14个督导组，就春耕遇到的各类问题分赴14个市进行调研和督查。全省各地充分利用包括地表径流在内的各种水源，千方百计保障春耕生产。黑龙江省政府要求各地，动员各方力量加大抗旱投入，以水源建设为重点，确保耕地不撂荒，确保高产作物面积不减少，努力实现农业持续增效和农民持续增收的目标。
东北大豆播种面积增加
2008-04-11 中国畜牧兽医报
据国家统计局最新调查结果显示，预计今年黑龙江玉米播种面积5256万亩，与去年同期相比下降了13.3%；大豆播种面积为7029万亩，同比增长19.3%。吉林地区玉米播种面积预计为4289.55万亩，比上年增长0.2%；大豆播种面积为781.52万亩，比上年增长17.12%。
按照往年惯例看，东北大多数农民均是根据上年的市场价格趋势以及农作物种植效益，并结合本地实际情况安排当年的农作物种植面积，当地玉米和大豆种植面积的多少主要是受上年的粮食价格、种粮效益和销售渠道的影响，上年价格高、效益大的品种，当年的种植面积肯定会增加。从利润角度看，去年黑龙江地区玉米每百千克粮食利润为59.17元，比上年增10.8元；大豆每百千克粮食利润为228.47元，比上年增加121.86元。
眼下黑龙江地区大豆现货价格集中在每吨5600元~5700元，玉米价格在每吨1320元~1400元，玉米、大豆比价为1∶4.07~4.2，远低于其1∶2.3的正常比价关系。据了解，吉林地区农民购买玉米种子较往年推迟了半月至一个月时间。
中央新增良种补贴促进粮食生产进一步扩大水稻、小麦、玉米补贴范围和规模
2008-04-11
日前，农业部商财政部下发了新增良种补贴项目实施方案，利用2008年中央财政新增的50亿元国家良种补贴资金，进一步扩大水稻、小麦、玉米补贴范围和规模。目前补贴资金已由财政部拨付各地。
根据实施方案，安排优质专用小麦良种补贴1亿亩，补贴区域在原有河南、山东、河北、江苏、安徽、四川、陕西、山西、甘肃、湖北、新疆等11个主产省区的基础上，增加内蒙古和宁夏河套地区的优质中强筋小麦种植区，实施省份达到13个。每亩补贴10元，共10亿元。继续重点补贴优质强筋和弱筋品种，兼顾优质中筋品种。
安排专用玉米良种补贴1.7亿亩，对玉米种植面积1000万亩以上的省区进行补贴，包括吉林、山东、河北、河南、黑龙江、辽宁、内蒙古、山西、四川、云南、陕西、贵州、安徽等13个省区。每亩补贴10元，共17亿元。继续重点补贴青贮、高淀粉、高油等专用玉米品种。
水稻良种补贴实行全国水稻生产地区全覆盖，并按实际种植面积补贴，早稻每亩补贴10元、中稻(含一季稻)15元、晚稻15元。继续对早稻、中稻(含一季稻)良种补贴采取预拨方式；继续实行早稻、中稻(含一季稻)良种补贴所需资金差额与晚稻良种补贴一并于下半年据实结算。
五部门发文：严查食用油经营者变相提高价格
2008-04-09 甘肃经济日报
据《甘肃经济日报》报道 日前，省发改委、省物价局、省财政厅、省粮食局、省商务厅联合就我省当前食用植物油市场供应工作发出紧急通知，要求各部门立即行动起来，切实做好我省食用油的市场供应，维护市场稳定。
《通知》要求，各市州要高度重视食用油的市场供应工作，按照粮食行政首长负责制的要求，加强市场调控，切实做好食用油的市场供应，维护市场稳定；各级粮食部门和食用油经营企业要努力组织货源，积极扩大收购，充实库存， 增加供应量，确保市场供应不断档、不脱销。
同时，各级主管部门要认真贯彻落实《粮食流通管理条例》，重点生产、经营企业要按照规定向当地粮食主管部门报送生产、销售、库存、价格和进出口等情况，要贯彻落实政府制定的临时价格干预措施，严肃查处经营者之间相互串通、合谋涨价的行为;严肃查处短缺数量、以次充好等欺诈手段变相提高价格的行为;坚决打击囤积居奇、牟取暴利的行为。
二、图表数据
(一)现货价格
近期大豆期货市场可谓暴涨暴跌，波动极其剧烈，下面我就看看现货市场的情况。
从上图我们可以很清楚的知道，现货市场是跟随期货市场一起大幅度波动的。金融局势不稳造成国际商品价格大幅度波动，而目前，美国大豆现货价格在1200-1400美分/蒲式耳之间波动，而1400的次高点压力重大，一方面来自于南美的大豆集体上市；另一方面经济的衰退风险还在加剧。
进口大豆价格跟随国际大豆价格走势，目前已经基本回到2008年初5100元/吨以下的水平，而后期，价格在4800-5200之间波动的可能性最大。
从国际粮船的海运价格走势来看，其价格走势呈现出明显特点。当国际大豆价格在1000以下，进口大豆成本在4500以下时，国际海运价格是逐步走高的；而当大豆现货价格超出市场预期或者市场承受能力时，海运价格则大幅度走低，而同期的国际原油价格则依然处于高位，也就是说，这基本是一种有价无市的行情。目前，国际原油价格高达116美元/桶，进一步拉高海运价格。
从大连港的豆油价格来看，目前已经从前期的16000元/吨的水平回落到12000元/吨，而这一价格相对与2008年初的价格基本持平。而在接下来的一段时间，在没有特别重大的节日需求的带动下，加上国家的严格的价格监控，其价格再次大幅度上升的可能性已经不大。
(二)供需情况
下面，我们再来看看我国大豆市场的整体供需情况。
从上面的图表中我们可以看出，我国大豆的总供给和需求是节节攀升的，在经济持续快速发展的情况下，其增长节奏有望继续保持。
在我国每年近5000万吨的需求里面，国产大豆只有1500万吨左右，剩余的都需要通过进口来弥补。2003年，我国进口大豆2074万吨，而到了2007年底，此数据已经上升到3082万吨，年均增长12.2%。2008年1月，我国进口大豆344万吨，2月份进口202万吨，3月份进口232万吨，进口速度明显快于往年。
上图为我国进口大豆的库存情况，从图形的走势来看，目前港口大豆库存已经处于2006年以来的最高水平，特别要注意的是，该库存是在历史的最高价格区域建立的。这也正验证了部分企业在国家抛售仓储豆油时减少大豆压榨的实际情况。但是，我们也要看到，在国际大豆价格已经大幅度下降的时候，这些库存正面临亏损的局面。截止4月21日，国内主要港口进口大豆库存为3，933，008吨。
(三)压榨利润
从我们整理的大豆理论压榨利润数据来看，由于豆油价格的大幅度下降，目前，大豆理论压榨利润已经到了50的水平，且有进一步走低的趋势。
上图是大豆0809合约的压榨利润情况，截止到4月22日，理论压榨利润为-410元/吨，严重偏离了市场的价值。
上图是大豆0901合约的压榨利润情况，截止到4月22日，理论压榨利润为188元/吨，因此，在不考虑其他成本的情况下，还是有利可图的。
(四)仓单库存
下面，我们再看大连商品交易所公布的豆类的仓单情况。
自2007年9月份以来，大豆仓单是处于一个持续减少的趋势之中，预计在后期，在大豆价格继续高位震荡的情况下，预计后期大豆仓单很难在增加了。截至到2008-04-18，豆一期末注册仓单为3751张，较前2周略有增加。
2008年2月以来，豆粕仓单处于不断减少的趋势之中。截至到2008-04-18，豆粕期末注册仓单为3737张。
在豆油价格处于历史高位时期，豆油仓单也有所增加，可见市场在此价格区域存在一定的分歧。截至到2008-04-18，豆油期末注册仓单为3609张。
(五)CFTC公布的基金持仓
CBOT豆粕持仓情况：豆粕价格在豆油大涨期间受到一定限制，因此资金撤退的时间明显较大豆和豆油提前；另外，从持仓的数量来看，资金对豆粕的追逐明显缺乏激情，往往是缓慢入场，快速撤退。这些无疑例外的都印证了豆粕趋弱的基本局面。
CBOT豆油持仓情况：总持仓处于下降的趋势之中，基金净多单相对于总持仓来说下降幅度略大，且自2007年11月份以来，基本是在不断下降的，可见高位明显缺乏有利的支撑。相对于其他品种(大豆和豆粕)来说，资金对豆油的态度还是很积极的，这也印证了豆油是此论牛市的龙头的基本观点。
三、对现状的认识
(一)对当前现货情况的几点认识
从国内情况来看，大豆的现货价格普遍在5000(进口成本)以上，并在此区域徘徊了很长时间；而豆粕的理论生产成本则在3600-3700之间(12000元/吨的豆油)，供应相对旺盛。这是造成两者价差不断扩大的最关键原因。下面，我们就对这点着重评述一下。
首先，我们来看一下，在未来一段时间，大豆的价格有没有可能降下来。从目前的国际金融局势来看，美国次级贷款危机愈演愈烈，众多的投资机构纷纷倒闭，投资者遭受重大损失。这已经不是投资基金用商品保值的问题了，而是大家都从金融市场抽身的问题了。这也是我们在后期最需要关注的了。而美国将召开关于对指数基金设限的会议，预计后期市场将有很大的变数。虽然说近期其金融形势有所好转，但是其中最为本质的影响因素依然存在。
其次，我们来看看大豆的成本，目前美国大豆的价格已经基本回到了2008年初的水平，从美国进口到中国的大豆的成本跌到5100，从南美进口的大豆跌倒4900以下，也就是说，国际市场的大豆价格已经在下降了，特别是在预期丰收以及对未来经济的担忧的时候，现货商高位入场套期保值的意愿更加强烈。因此，笔者可以预见，在国际大豆价格重回前期高点期间，那么前期没有来得及参与套期保值的投资者将会在这个时间入场。虽然近期南美的罢工还没有完全结束，但是这丝毫不影响其参与套期保值的积极性。
第三，我们来看比价，4978/3282＝1.5168(809合约期货价格)，此水平比它们的历史最高水平要高出许多。另外，我们将豆油考虑进来，就11158元/吨的价格来说，压榨大豆的理论利润为-410元/吨，也就是说厂商是大幅度亏损的；从国家宏观调控的角度看，豆油的价格明显处于国家重点监控的目标里面，因此后期的价格维持弱势的可能性很大，而对豆粕的监管则明显要松很多，且养殖业的复苏更为其增添不少活力。
(二)对近期国际金融形势的解读
从前期外盘的情况来看，多头集中出逃是造成此次大跌的主要原因，这一点从其几度跌停就可以看出来，而从近期的情况来看，虽然基金多头有在地位逐步进场，但是从这个星期的市场上可以看出，基金多头明显在关键技术位止步不前了。
近期，美元指数在小区间震荡，极大的加大了商品市场的不确定性，但是却让其他基本面的影响因素表现出来，从而提高了观察市场的清晰度。
现在我们要讨论的是，如果美国经济继续恶化或者陷入一定程度的衰退，市场基金会不会重新选择商品进行保值？我们的观点是，长期来看，这种趋势依然存在；但是，短期内由于市场处于一个挤压泡沫的阶段，因此，各种商品价格均会遭受不同程度的打压，也就是说，在较短的时间内(3个月左右)，商品价格依然是存在下行风险。且目前市场对指数基金的关注更加集中，关于此方面的政策也在考虑之中。
(三)对2007年中国大豆进口数据的再认识
下面是国家海关总署公布的大豆进口有关情况的评述，主要呈现以下4个特点：一是一般贸易进口占绝对比重。2007年我国以一般贸易方式进口大豆2976万吨，占当年我国大豆进口总量的96.6%。二是自美国、阿根廷、巴西3个市场进口量合计占去年我国大豆进口总量的98.7%。其中，自美国和阿根廷进口保持增长，自巴西进口明显下降。三是以外商投资企业进口为主。2007年我国外商投资企业进口大豆2000万吨，占当年我国大豆进口总量的64.9%。四是进口均价持续走高，达每吨372美元，同比增长40.3%。2007年我国大豆月度进口均价自1月份突破每吨300美元后一路上扬，到12月份攀升到495美元的历史新高。
笔者将上述信息解读为以下几个方面：首先，伴随经济的发展，我国对油脂油料的整体需求是很旺盛的，所以，丝毫不要怀疑市场的需求因素；其次，养殖业的逐步扩大进一步支撑国内大豆价格；第三，相对于国内厂商来说，外商在产业链上拥有诸多优势，因此整体利润相对丰厚，且这种状况还将在未来一段时间得以持续。第四，也是笔者要提出的最为重要的观点，在高价格区域，中国进口大豆的速度丝毫没有减少，反而增加，这犹如给国际大豆价格火上浇油，所以当我们的进口平静下来以后，国际大豆价格不跌就怪了。后期，我们也将密切关注大豆(油脂类)的进口情况。
从2008年前3个月的进口数据来看，1月进口大豆344万吨，豆油15万吨；2月份进口大豆202万吨，豆油35万吨；3月份进口大豆232万吨，豆油22万吨。从上述数据来看，2008年的进口明显快于往年，笔者认为这一方面是由于本国需求稳步增长，另一方面则是在为即将到来的奥运会做准备！
此外，从技术上看，价格在创出历史的最高位后大幅度回落，加上国际金融危机的添油加醋，技术形态已经遭到了严重破坏。而最近一次的反弹也基本达到了市场的要求，因此其价格回到前期起始区域的要求越来越强烈。
四、总结
综上所述，对于近期大豆来说，我们的整体观点是四、五月份，大豆将在比前期价格较低的一个水平震荡调整，而进入六月份以后，北半球的大豆种植面积基本确定，其后的天气将成为关注的要点。目前，南美的罢工问题是影响市场的关键，但其对市场的冲击不会特别的大，因为其相当一部分大豆是在国内压榨。
总体上，大豆市场还是趋弱的，因为没有下游产品的跟进支持；另外就是在商品价格集体下滑的情况下，南美的大豆也开始大量供应市场，市场压力加大；考虑到国内市场与国际市场的交割产品的不一致性，因此在具体的操作上要注意细节，特别是在交割的问题上。
