近期国内豆粕价格回调相对明显

     上周末至本周初，国内豆粕现货价格出现了近一月以来较为明显的回调行情。沿海地区豆粕现货价格整体跌幅达到100元/吨，但是相对而言，北方各地豆粕价位仍然要高于南方地区。截止3月10日，河北、山东以及华东地区豆粕成交价格全部跌至3900元/吨附近，华南地区的成交价格更是已经跌至3750元/吨。对于3月份现货市场的走势，目前业内仍然存在着较大分歧，这也是豆粕价格难以获得实际成交量配合的主要原因。由于去年大豆大幅减产，近月国产大豆供应进一步趋紧，而进口大豆到港分布不均，加之饲料需求南北仍然有所差别，因而近期国内豆粕区域性供需差异将会更加突出，特别是油价的恐慌性大跌对粕市也构成了一定的支撑，短期内豆粕价格仍然具备上涨的动能，但大幅走高明显动力尚且不足，具体分析如下：

    其一，国产豆源进一步趋紧，北方豆粕价格波动幅度小于南方地区。上周末以来，国内豆粕现货市场在持续上涨近一个月以来，终于出现了较大幅度的回调行情，市场缺乏明显终端需求的支撑，因而在外盘持续暴跌的拖累下，抗跌能力明显偏弱。不过当前北方各省豆粕现货价格仍然要高于南方地区，主要是受到东北地区大豆收购价格一度持续攀升的支撑。有消息称，当前黑龙江产区油厂大豆库存水平整体偏低，豆价持续走高过程中，豆农和贸易商惜售心理严重，市场交投量整体偏低，因而也给当地豆粕价格带来一定的支撑，目前北方豆粕价格仍然高出南方地区150元/吨-200元/吨。预计随着国产大豆供应的进一步趋紧，东北地区豆粕供应将会逐渐降低，关内豆粕倒流将成为可能，并再次推高当地的豆粕价格行情。

    其二，进口大豆未来到货分布不均，南方油厂豆粕供应仍相对紧张。近两个月以来，进口大豆的到货量相对较少，2008年2月份的到货量根据海关统计数据显示为202万吨，同比增长71%，预计3月份国内大豆进口量为260-280万吨。据了解，近月进口大豆到港将会呈现分布不均的状况，估计将会集中在山东、华东等地到货，北方和华南的到货量将会相对偏低。且珠三角地区部分油厂受到供电缺口的影响，开工量相对较为有限，也会影响到后期的豆粕市场供应；另外随着天气的回暖，南方地区鱼料恢复较为明显，将会进一步子提振豆粕需求，相比之下猪料和鸡料因疫情的影响，增幅会相对缓慢。

    其三，CBOT豆价锐挫释放利空压力，近期将会进入高位振荡整理阶段。CBOT大豆期价经过上周的连续下挫，特别是上周跌停之后，本周一期价低开高走，收复当日大部分跌幅，CBOT豆油期价从跌停板解封增强市场多头信心，同时原油张至纪录新高、大豆供应基本面趋紧也为大豆期价提供支撑，随着投机多头平仓压力衰减，市场关注重心再度回到基本面上来，本周二美国农业部将公布3月份供需报告，大豆供需报告如预期地略调低2000万蒲式耳，为1。4亿蒲式耳，但是CBOT大豆期价收盘却低于盘中高点，市场温和上涨鉴于南美新豆即将上市，市场面临季节性集中供应的压力，同时美国大豆的出口预计将在第二季度进入淡季，近期的出口量减少也被市场所关注。且4月份之后到货中国的南美大豆，成本有进一步趋降的可能，将会给国内豆粕价格带来一定的压力。