笔者认为，产区大豆余粮数量有限，3、4月份国内进口大豆到港量不大，国际大豆市场牛市格局尚未结束，3月7日，CBOT大豆市场再度在CBOT豆油市场的带领下走软，多个合约锁定在跌停板位置，中国政府将抛售国储豆油的消息给市场带来较大压力，且大盘近期已经实现了短期内上涨目标，与此同时，美国大豆出口需求可能放慢，南美大豆产量前景改善，同样促进投机基金多头平仓。具体情况如下：
其一，产区豆价冲高回落，市场交投基本停滞。随着外盘豆价的一度持续攀升，国产大豆收购价格也“水涨船高”，在产区豆源趋紧、进口大豆原料成本价格高企以及油厂收购力度不断增强等因素的影响下，上周黑龙江东部油厂的大豆收购价格较2月同期涨幅达到25%，个别油厂收购价格最高达到5.92元/公斤—5.94元/公斤。目前产区大豆供应严重紧张，加之产区广大豆农和中间商看好市场前景，惜售心理始终较为浓厚。上周进入两会阶段，国内市场对于政策面较为敏感，再加上外盘获利回吐导致国内外期价的宽幅波动，也使得产区豆价冲高回落，由于担心价格进一步走低，目前黑龙江产区的大部分中间商已经暂停大豆收购，市场交投基本处于停滞状态。当前，东北产区一些油厂每天的大豆收购量仍然不能维持压榨，迫使许多油厂选择的停产。
其二，终端需求有望进一步恢复，东北饲料销售相对较好。近期国内豆油和豆粕现货价格跟随国内外期货盘面调整压力较大，且畜禽养殖需求还未进入全面恢复阶段，因而对于产区的油厂来说，维持偏高的大豆收购价格，使得其加工成本居高不下，因而黑龙江大豆价格也面临高位调整的要求。2月份以来国内多数饲料企业销售形势并不理想，不过2月下旬开始出现畜禽饲料销量有所增长的现象，但整体饲料销售形势不如1月份，但东北地区饲料销售形势相对较好，毕竟前期未受到大面积雪灾的影响。市场当前对于4月份畜禽养殖恢复的预期十分乐观，受到奥运市场消费的提振，4月份畜禽存栏水平应该会出现较大幅度的增长。另外，随着产区豆源的不断消耗，关内高成本大豆、豆粕的倒流势在必行，也将会进一步支撑产区油粕价格。
其三，CBOT大豆期价展开大幅调整行情，但长期牛市格局未变。上周以来，CBOT大豆期市延续大幅调整的基调，期价继续受到多头回吐的打压，创下两周来的最低水平。在CBOT豆油市场疲软的情况下，大豆市场几乎找不到任何利多消息来继续上涨。随着南美新豆即将批量上市，美豆出口将很快放慢，再加上技术面超买，这吸引获利平仓抛盘介入。同时，由于当日美国农业部公布的出口销售报告数据严重偏低，也对行情下滑形成压力。进入3月份，市场对于今年美国农作物播种面积的变化日益升温，特别是月底美国农业部将公布种植意向报告，目前对于大豆播种面积增长已是业内共识，市场关注的是增长幅度的多少，总体来看，CBOT大豆期价在前期劲升之后于上周展开了大幅调整行情，但由于基本面产不足需的格局依旧，因而国际市场长期大牛市行情仍未改变。 (梅立红提供)
