巴西大豆：产量增加销售加快
国际分析机构日前预测，2007/2008年度巴西和阿根廷大豆产量将达到1.059亿吨。但是，市场预计，阿根廷大豆产量仅为4700万吨，比上年减少3%。若此为真，产量增幅则完全来自于巴西。预计，2007/2008年度巴西大豆产量约为5890万吨，比上年增长0.8%左右。而随着工业及巴西自身消费需求的增加，2008年巴西大豆压榨量预计将达到3120万吨，略高于去年的3100万吨水平。而巴西豆油产量则相应达到570万吨，按照常年的出口数据及其增长率计算，其中将有280万吨豆油出口到海外市场。可见，虽然其产量增加，但是压榨及出口需求使大豆的供给仍然表现偏紧，巴西的丰收并不会缓解国际大豆市场供应偏紧的整体格局。
截至2月29日，巴西2007/2008年度大豆收割已经完成16%。不过该年度新季大豆销售完成产量预计的59%，远高于去年同期的48%。预售速度加快，无疑表明大豆种植户对当前大豆价格的认可，但是大量的大豆集中到大贸易商或企业手中，而其对国际大豆、豆油市场更具有话语权，而一般来讲，只有对未来行情表示看好的情况下，他们才会积极的采购大豆，因此当前的交易情况，可以预示着国际粮油市场依然处于大牛市之中。
印度油籽：菜籽减产大豆增产
最近几日，国际相关组织称，由于2007年印度冬季传统的油菜籽耕地，被农户转播上了小麦，而播种期间天气反常温热，也令农户不愿种油菜籽。因此，冬季油菜籽播种面积仅为559万公顷，较2006年同期减少约12%。加之油菜生长期，产区降水有限，天气表现恶劣，直接导致冬季印度2008年油菜籽产量仅为509万吨，比上年的602万吨要减少15.4%。这意味着印度需要多进口40多万吨植物油，以便保障自身需求。由于前期雪灾影响到我国油菜籽生长，因此，本年度亚洲地区油菜籽产量有可能低于正常年份水平，这对于正处于油料作物供给偏紧的国际市场无疑起到助力作用，这也直接使国际豆油市场得到长期支撑。
不过，值得注意的是，虽然印度油菜籽减产，导致其冬播油籽总产量从上年的952万吨减少到860万吨，但是，其夏季油籽总产量预计将达到1689万吨，高于上年的1345万吨，这主要是由于当前大豆价格高涨，可能刺激种植，使大豆产量达到创纪录水平。于是，今年油籽总产量预计将从上年的2297万吨增至2549万吨。若能实现，这将使印度缓解对国际植物油的依赖程度，也将使其与我国的进口竞争逐渐淡化，对我国进口较为有利。不过，目前仅为市场预期，后市究竟如何，还有待关注。
美国油料：压榨减少出口强劲
近期美国农业部报告显示，截至2月21日的一周，美国2007/2008市场年度大豆净出口销售量为58.37万吨，其中，我国新购进22.55万吨大豆。在2007/2008市场年度，美国大豆累计出口销售量为2564.36万吨，超过去年同期的2509.43万吨；累计出口装船1875.01万吨，去年同期为1987.72万吨。其中，我国在本市场年度已累计购买美豆1144.51万吨，高于去年同期的1050.56万吨；累计装船达到872.23万吨，也高于去年同期的853.44万吨数值。而截至3月3日的一周，美国大豆出口检验量为88.7万吨，高于上周的67.7万吨，高于去年同期的73.7万吨。期间，美国对我国装运7船大豆约39万吨。
此外，在美国普查局公布的该国1月份大豆压榨数据中显示，当月美国大豆压榨量为1.603亿蒲式耳，低于市场预测的1.61亿蒲式耳平均值，较上月减少362.6万蒲式耳；同时，美豆油库存为30.94亿磅，低于市场预测的31.58亿磅平均值，仅较上月增加1659.6万磅。由于美国大豆压榨减少，导致豆油库存低于市场预期，使美国对国际大豆、豆油市场的看好心态增强，而美国出口的增多，也确实表明国际尤其是我国对大豆、豆油需求强劲，使市场炒作意愿也更加坚定。
马来棕油：需求旺盛高位运行
由于中国、印度等国家对棕榈油需求旺盛，以及俄罗斯等前苏联国家对棕榈油进口量有所增加，并在CBOT豆油期货持续大涨的刺激下，在过去的14个交易日里，马来西亚棕榈油期货基准合约，有10个交易日创下了纪录新高。并受到基本面强劲及投机买盘的推动，毛棕榈油价格在过去一个月时间里，涨幅超过了1000令吉/吨。至3月3日，基准5月毛棕榈油合约收低231令吉/吨，报收4099令吉/吨。但盘中基准合约一度创下了4485令吉/吨的历史最高纪录，而前一日则出现毛棕榈油期货历史上最大的单日涨幅325令吉/吨。
由于马来西亚棕榈油期货市场连日飙升，现货市场价格也大幅持续上涨，其中3月交货的毛棕榈油报价已经升至4320令吉/吨（南马来西亚交货价格）；而3月船期24度精炼棕榈油报价也达到1475美元/吨；4月至6月船期的船货报价为1470美元/吨，较2月29日报价涨了100美元/吨。根据中国粮油商务网长期跟踪预计，3月下旬我国到港棕榈油理论成本已经达到12750～12837元/吨价位水平。而我国进口美国4月船期以后的豆油理论到港成本价格，也涨至13902～14057元/吨。由于棕榈油价格较高，使豆油价格得到支撑，且对美国出口相对有利。不过，当前我国豆油价格已经高于此价，压力略显偏大。
整体市场：产量增长需求增加
国际相关机构预计，2008年全球食用油的需求，尤其是我国的植物油需求将大幅增加，大有超过产量增长之势。根据预计，我国2008年植物油产量将从上年的1470万吨增至1550万吨，其中豆油产量预计为730万吨，略高于上年的690万吨。而我国2008年植物油进口量将从上年的920万吨增至960万吨。其中豆油进口量预计为310万吨，上年为280万吨。由于我国豆油需求强劲，国际炒作因素一直盯住我国。因此，倘若我国政府采取相应措施，使国内豆油供给量得到改善，国际市场必将随之震荡。
然而，欧盟等地区生物燃料生产对食用油需求继续增长，同时，美国农业部预估2008/2009年度其国内生物燃料生产使用的豆油数量较去年增加约1亿磅，达到35亿磅，而在2007年，其国内生物燃料行业豆油消费量约占美国豆油产量的17%。自2007年初开始，生物燃料对豆油市场的炒作逐渐加剧，使豆油市场长期保持坚挺局面。因目前豆油市场整体上受到全球食用油库存、食用比率、生物燃油需求及我国豆油消费等状况支撑，国际豆油价格仍将继续高位运行。
综述：国内是主导国际因素的条件
其实，考虑豆油市场国际上的相关因素，仍然是从国际豆类期货市场，以及我国进口方面介入。这与国内供需基本面形成强有力的内外因关系。在当前国内豆油市场供应偏紧、需求仍然强劲的状况下，国际外因则对国内豆油的未来市场走势，起到一个推波助澜的作用，成为我国豆油市场未来走向的必要参照条件，因此，国内市场不应对其忽视不见。
从最近一段时间国内现货市场的交易状况来看，国际因素一直影响着我国现货价格。在前几日美盘持续高涨的情况下，我国连盘豆类期货持续大涨，而这种看涨心态掩盖了相关基本面的关注。最近时间，我国3、4月份到港的进口豆油理论成本在14000元/吨上下，而当前（3月5日）我国华东、华南各港口地区一级豆油价格仍集中在16000～16300元/吨，进口毛油销售价格也在15000～15300元/吨，较进口成本高出超过1000元/吨，可见分销及油厂精炼利润的丰厚。由于我国市场持续疯涨，国际市场将目光盯在我国。在我国政府部门将大豆进口的1%税率延期半年至9月30日，政府可能出售国储豆油平抑通胀的消息传出后，国际市场反映剧烈，CBOT及亚洲电子盘豆油期货连日暴跌。
从长期来看，我国豆油现货市场仍处于国际的大牛市环境之中，只不过短期的炒作心态使国内豆油价格脱离正常价位水平。因此，在国内外各种因素的影响下，我国豆油现货必将走上正常轨道。
