1、美国农业部年度展望论坛对08/09年度种植面积作出预估为7100万英亩，这样美国大豆供需情况将为下表：(单位：面积 英亩，单产 蒲式耳/英亩 其余 百万蒲式耳)
年度 06/07 07/08 08/09(USDA) 08/09(北方)
种植面积 7550 6360 7100 7410
收割面积 7460 6280 7010 7300
单产 42.7 41.2 42.1 42.1
产量 3188 2585 2950 3073
期初库存 449 574 160 160
进口量 9 6 6 6
总供应量 3647 3165 3116 3239
压榨量 1806 1835 1860 1860
出口量 1118 1005 910 980
种子与剩余 148 165 177 177
总使用量 3074 3005 2947 3017
期末库存 574 160 169 222
库存消费比 0.19 0.05 0.06 0.07
从表中USDA预期数据可以看出，如果美国大豆最终种植面积定格在7100万英亩，08/09年度美国大豆的供需状况和07/08年度相比基本没有太大变化，也就意味着供应紧张的局面仍将持续，这将导致大豆价格将延续牛市行情。当然，目前距离种植意向报告出台仍有一个多月时间，种植面积的归属仍存较大变数，去年美国农业部十年趋势论坛亦对玉米前景作出美好预期，但种植意向报告出台后玉米种植面积大增引发一轮深幅调整，今年大豆是否会重演玉米的历史尚不得知，但从我们的判断看，大豆的种植面积很有可能高于农业部的预期数字，随着大豆价格的不断走高，农民将很难抗拒高价带来高回报的诱惑。此外，由于今年中国南方受灾，豆油的需求将有可能进一步增长，因此我们也对美国大豆出口量维持了原先预期不变。表中北方预期数据是我们对08/09年度美国大豆供需平衡的修正数据，从中也可以看出，即使美国大豆种植面积出现恢复性大幅增长，美国大豆供需格局并无实质性改观，供应紧张的局面虽有所缓解，但仍处偏紧格局。因此，美国大豆长期走势仍取决于最终种植面积的多少，换言之，在三月底种植意向报告出台前，美国大豆的强势特征都不会有变。
2、中国南方油菜受灾严重加速了本轮大豆价格的上涨。由于中国南方大部分地区遭受罕见冰冻雪灾，致使秋冬种油菜大面积受灾，特别是贵州、湖南、江西等地更为严重，从国家粮油信息中心数据看，全国冬油菜受灾面积达4891万亩，占总面积的48.4%。但由于前期油脂价格的飞涨，今年秋冬种油菜的种植面积有望大幅增长，总面积有望达到1.01亿亩，同比增长11.6%。综合来看，种植面积的大幅增长有望抵消受灾带来的损失，今年油菜产量将能保住与去年持平左右的水平。这样的话，油脂供应紧张的局面至少在油菜方面不会发生变化，豆油价格将会继续受到支持。
3、随着大豆价格的不断走高，高位震荡风险逐步加大。周四周五两天大连豆油盘中出现主空砍仓的局面，这一方面将加速豆油的冲高，另一方面也预示着行情面临震荡。由于大豆和豆油不断创出新高，绝对价格大幅上涨后震荡幅度也会随之加大，行情的杀伤力增加，这一点将会给后期的操作带来一定风险。此外，周二国家统计局公布一月CPI同比增长7.1%，再创新高，猪肉和油脂依然是领涨品种，政策面调控的风险依然存在。
总体看，在美国大豆争夺种植面积及国内豆油需求增长两大利多因素的推动下，大豆价格近期一段时间仍将继续保持涨势，至少在美国农业部种植意向报告出台前看涨思路都相对安全，但长期走势仍存在较大变数，主要还是种植面积的最终归属对大豆整体供需格局有巨大影响，应警惕去年玉米走势的重演。操作上近期坚持多头思路，但盘中应注意震荡风险。
