近期国内豆粕价格上涨动力趋缓

     春节期间至今，国内豆粕现货价格持续走高，春节过后，随着南方物流的好转，市场阶段性备货需求增加，另外，CBOT大豆在外部市场的提振下屡创新高，也给国内市场形成一定支撑，国内豆粕现货价格主要表现为跟盘上涨行情；南方地区的大范围降雪，导致市场对于国内油料供应下降的担心加剧，而另一方面畜禽存栏水平整体偏低，饲料需求低迷，饲料企业采购心理分歧性较大，近期采购力度难以放大。截止2月15日，沿海地区豆粕报价已经基本达到3800元/吨的价位附近，较节前涨幅平均达到150—250元/吨。但值得关注的是3、4月份到港的进口大豆数量较预期有所降低，部分油厂货源可能会趋紧。近期国内豆粕现货价格坚挺趋高的势头难以改变，一些饲料企业可能将近被动接受豆粕的高成本现状，但终端市场仍将受到来自养殖业需求恢复缓慢的压力，预计近期国内豆粕价格上涨动力将趋于缓慢。具体分析如下：

    其一，CBOT豆价带动国内现货跟盘上涨，沿海油厂高报低走压力仍然较大。由于亚洲油脂油料进口需求预期增加以及CBOT豆油期价刷新纪录高点。上周四CBOT大豆期价大幅收高。而春节期间，美国小麦和玉米、大豆争地，导致CBOT小麦期价连续涨停，也推动美盘豆价盘中一度创下合约新高。数周来CBOT大豆价格的强劲攀升，带动国内豆粕现货行情一路攀升，截止2月15日，国内豆粕现货价格较春节前涨幅整体达到150—250元/吨，当日涨幅为50—80元/吨。但终端需求的清淡，使得多数饲料企业仍有观望心理。而华东地区某大型油厂前一日以3600元/吨的低价大量放货也给周边市场构成了压力，因此短期内预计库存压力偏大的区域将会出现高报低走的现象。不过据有关部门了解，目前国内南方地区油厂豆粕库存压力相对有限，但随着节后开工量的增加，部分地区供应压力会逐渐体现，这和目前终端市场的需求低迷形成鲜明对比，值得关注。

    其二，国际干散船运费春节期间持续劲升，进口大豆到港成本明显上升。春节期间至今，外盘大豆价格的持续攀升及国际干散船运费的持续劲升，推动近月到港的进口大豆到港成本的大幅上涨。中国宝钢和澳大利亚必和必拓公司签订了长达十年的供货协议，主要内容是必和必拓每年将向宝钢提供1000万吨铁矿石，总量为9400万吨，首批铁矿石将在2008年4月启运，直接刺激了船运市场对于铁矿石谈判以及后期运输需求的信心，加上近期国际船运力较为紧张，直接推动了巴拿巴船运费的走高，目前美湾至南中国的船运费涨至109美元/吨，较节前涨幅达到了15.96%。目前，3月船期的美国大豆到港完税理论成本价格高达5250元/吨，3月船期南美大豆到港完税理论成本也涨至4980—5060元/吨。市场目前对于2、3月份的进口大豆到港量的预估值低于预期，预计数量集中在200—220万吨，华南部分地区油厂反映4月份豆源供应将会出现趋紧态势。

    其三，美国新豆播种面积明朗之前，CBOT大豆期价仍将高位波动。CBOT大豆期价上周四大幅上涨，隔夜电子盘3月合约期价较2月初的涨幅达到了73.36%，期价主要受到亚洲油脂油料需求增长预期的支持，另外国际原油期价的上扬以及CBOT豆油期价跳高上涨均给大豆市场提供上涨动力。有市场传言称中国油菜籽受灾面积较大。受此影响，上周四，BMD毛棕油期货收于合约新高，此外，亚洲买家对于植物油的进口需求有望增加也成为市场利多因素，预计中国春节过后重返市场可能会刺激美豆出口。南美方面的天气状况较为正常，巴西主产州马托格罗索州的北部地区摆脱了1月中旬以来过量降雨的困扰，近期出现了干燥天气，这将有助于即将展开的收割作业。但今年巴西大豆总产前景并不乐观，预计增产幅度低于预期。而阿根廷大豆产量则因前期干旱的影响，产量可能低于去年，因而南美新豆上市仍无助于改善全球大豆供应偏紧的格局。上周五，受到豆油走强、需求前景明朗以及技术买盘的支持，CBOT大豆期价收盘再次上涨5美分至17美分不等。(梅立红)