一、大幅调整的原因
此次大连豆油期货大幅调整从国内看是受到政府政策利空的影响，从国际看是受到近几日商品期货大幅下挫的影响，大连豆油期货前期巨大的涨幅是本次调整的基础。
大连豆油目前处在历史高价区，有进行大幅调整的需要。2006年10—11月间豆油期货价格仅为5500点左右，现货价格也差不多。在过去的1年多时间里，豆油期货、现货价格同步上涨，涨幅都在1倍以上，现货价格近期在12500元/吨以上。巨大涨幅的形成是多种原因共同作用的结果。从国际市场看，美国、巴西、欧盟等实行生物能源政策，使世界油料作物种植面积减少、油脂需求增加；从国内市场看，中国国内大豆、油菜籽两种重要的油籽作物2007种植面积双双下降，其中黑龙江大豆种植面积下降15%以上，同时2007年7月份中国东北大豆产区干旱，大豆受旱灾影响单产下降；从周边市场看，世界原油价格不断上涨，达到创纪录的100美元历史高点，整个国际、国内商品市场形成总体牛市氛围。正是由于以上原因，豆油价格上涨到以往不可思议的高度，特别是从去年底开始豆油强行突破10000、11000点大关，快速上摸12000点，市场积累了巨大的调整需要。
本次调整也是市场受我国政府调控豆油价格政策利空影响的结果。过高的豆油价格和猪肉价格一样影响到百姓的日常生活，政府希望调控通货膨胀，特别是2008年春节将至，政府很希望老百姓在春节时能吃上便宜的油和肉，过一个祥和的节日。从去年11月5日国家发改委发出要求食用植物油生产经营企业加强自律的通知开始，到11中旬宣布免关税、免增值税进口40万吨豆油，到12月17日取消84种粮食或粮食产品的出口退税，今年初又进一步对农产品出口征5％-25%的关税并宣布实行粮食出口配额管理，最新的措施即23日启动的临时价格干预措施。可以看到政府的措施越来越直接，发布的密度也越来越大。本次调整表明政策的压力对市场终究会起作用。
本次调整也是市场对近期国际商品市场大幅下跌的反映。NYMEX原油期货从1月4日开始走低，市场本来预期它将在92美元处得到支撑，但是至22日最低跌至85.42美元；上周一国际金属市场也同样出现大幅下挫；CBOT农产品期货周二在亚洲电子盘出现接近跌停的行情。这次商品市场价格的大幅下挫主要原因是市场对中国、美国经济的担忧，美国经济受次级债影响而引起人们不断的忧虑，花旗银行高达98.3亿美元的季度亏损严重损害了美国股市的信心。对以中、美为主的世界经济的忧虑终于使商品市场低下高昂的头，这也直接影响到大连豆油期货。
二、豆油上涨基础仍在
但是豆油期货的大幅下跌应该仍旧是调整性质，进一步上涨的基础仍在。豆油的价格将最终决定于大豆的供需情况，而国际、国内市场大豆供应紧张的局面并没有改变。由于美国实行生物能源政策，2007年大豆种植面积由上年的7550万英亩下降到6360万英亩，降幅15.8%，这使世界大豆供应受到巨大压力，USDA估计世界大豆2007/2008年度末结转库存由上年的6158万吨下降至4624万吨，美国年度末库存降至1.75亿蒲式耳，在近10年中仅高于04年的1.12亿。市场相信美国会在2008年增加大豆的种植面积，但是增加的幅度并不足以改变大豆供应紧张的局面。正在生长之中的南美大豆种植面积增加幅度也非常有限。因此国际市场2008年大豆的供给仍显紧张。只要这种情况没有得到改变，大豆价格上涨的趋势就不会变，这将为豆油价格提供有力的支持。
此外商品总体牛市格局并没有根本改变，价格进一步上涨的动力仍旧存在。国际金属市场的大幅回落可以追溯到2007年10月，黄金与原油的大幅回落则是年初之后开始的。但是应该看到中国经济并没有出现转缓的迹象，以交通运输、房地产业为主要带动带动力的整体经济仍旧后劲十足，中国政府刚刚宣布未来几年将进行规模宏大的铁路建设计划，2008年我们将举办奥运会，这些都意味着为中国经济提供发展动力，股市的调整只是对股票价格的虚高做出修正，不意味着中国经济受到实质性损害，中国对能源、金属等商品的需求仍将快速增长。美国的经济问题主要体现在受次级债影响的金融、地产领域，其他方面的影响并不是很大，特别是美国政府已经开始采取包括降息在内的各种措施，美国经济仍旧是有实力的。因此轻言商品牛市结束是不理智的，商品总体牛市格局将为豆油期货提供支持。
最后从中国国内供需情况看，中国2008年大豆、菜籽等油料作物供给也同样有很多值得担忧的地方。前期中国政府宣布对包括油菜籽在内油料作物的种植提供补贴，相信这将促进中国2008年油料作物的供给，但是相信2008年中国国内油料作物供给增加的幅度将是有限的。中国对国际市场的依赖性将依然很强，2007年中国进口3082万吨大豆和281.5万吨豆油，相信2008年仍旧会维持在较高水平上。而高企的国际市场价格意味着中国进口量仍旧会维持在紧平衡的水平上，中国的豆油供给仍旧值得忧虑。
三、理性看待价格走势
回头看一下本次豆油价格下跌开始前后的表现的确值得深思。豆油期价在17日周四以大幅拉高300点表现其强势，18日周五也同样在盘初高开高走，而突然的快速下跌开始了本次的大幅回调，可以看出多头主力在下跌开始前以一招虚张声势逼迫散空高位砍仓，又在下跌开始时以一招出其不意将跟风多头搁在高位，期货市场的博弈属性表现得淋漓尽致。在这样的市场上我们更要谨慎再谨慎，对市场的价格快速涨跌不能只见其表，不窥其里。但是无论如何市场上涨的基础并没有根本改变，因此调整之后期价进一步上涨的可能性很大。
