金融风暴来袭国际期货市场受损
连日来，市场对美国经济的担忧，导致全球股市和商品期货市场出现持续性大跌，在部分时间段里，我国豆油、美国大豆等商品期货一度出现跌停板。面对经济衰退的威胁，美联储紧急将利率降低75个基点至3.5％，这是自1982年8月以来下调利率规模最大的一次。但是，对全球经济的担忧并没有使基金停止抛售的脚步，CBOT大豆市场于23日收盘时，出现全线跌停，油粕等品种也出现大跌。于是直接牵连我国期货市场，使国内粮油现货交易心态相对混乱。
进口大豆有限市场压力暂时不大
美盘出现跌停板，加之海运费用降低，使当前计算的3月份进口美国大豆理论到港成本降至4585 ～4676元/吨之间，较一周前理论值累计降低270元/吨左右。有消息称，美盘大豆跌停当日，吸引我国大豆买家采购了四船美国大豆和五船巴西大豆。此消息若属实，按照每船6 万吨的标准，则有约54 万吨进口大豆，而按照船运时间，即使立即装运，到国内港口预计也要在3月上、中旬。最近几个月里，国际大豆价格一直偏高，我国每月进口大豆数量均难达到预期2007/2008 年度进口总量3400万吨的8.5% ，因此，在正常压榨及销售状态下，这一进口大豆数量对国内并没有明显压力。不过若美盘持续走跌，国内大豆现货市场则要特别注意4 、5 月份的行情变化。
国内油粕趋弱企业压榨利润理想
由于我国国产大豆数量较为有限，近日，东北以国产大豆压榨为主的地区，油粕等相关品种并没有随国内外期货的大幅走低而下挫，相反，价格上仍保持着坚挺局势。同时，由于大豆原料、豆油等存货有限，企业在豆粕等销售不理想之际，纷纷通过期货、期权交易保证利润目标。而以进口大豆压榨为主的华东、华南等港口地区，近期略显压力。一方面政府抑制大集团企业豆油价格上调，一方面养殖业恢复缓慢，豆粕需求难以放量。但是，益农网跟踪数据显示，江南港口地区油脂企业大豆压榨利润长期处于200元/吨上方，当前损失一定利润减少库存压力，也是近期油粕现货市场偏弱的重要原因之一。
内外因素偶遇并非市场长远压力
随着国内大豆以及油脂企业豆油等存货的不断减少，近几个月粮油市场仍将高位运行。当压榨利润逐渐缩水以后，为保证企业利润稳定，长期消失的油粕间“跷跷板效应”有望重新回归。但是，随着奥运会等盛事的临近，植物油远期需求理想，将继续支撑我国相关产品市场的牛市状态。可见，春节后国内植物油等相关品种价格大幅回落的可能性也不大。因此，近期国内政策调控与国际金融危机同时出现，并对国内农产品市场形成压力，实际仅是一次偶遇，并非真正的压力，更不是长远压力。
随着国内启动临时价格干预措施，我国粮油现货市场便将目光聚集到国际市场，期望国际市场能同以往一样支撑国内现货。但是，近段时间国际期货市场出现持续性滑落，我国粮油现货方向不明，压力增大。并且，临近春节，市场观望心态显著，交易相对迟滞，进一步使交易状况恶化。由于国内粮油基本面已经十分明朗，对国际市场的研究将显得更有必要。
美国经济巨头报告亏损影响世界
在国际市场，美国经济一直对世界经济，尤其是世界金融形势起着风向标作用。而近段时间，美国次贷危机不断加剧，花旗、美林等金融巨头相继发布报告，表明其经营巨额亏损，这直接导致金融投资者对美国整体经济的担忧。受此影响，众多国家期货、股票市场出现持续下滑，部分亚欧国家的多支股票出现跌停板，当然我国金融市场也未能逃离牵制，22 日上证指数已经跌破4600点，直逼4500 点，跌幅达到7.22%。当然，同为金融系统中的期货市场，也难逃暴跌命运。截至22日收盘，棕榈油、豆油等多个品种出现跌停板。在国内政策调控的压力下，唯一能在期货市场寻求心理支撑的希望也被打破求心理支撑的希望也被打破，当日植物油现货出现下滑。
国际运费持续下挫油料进口下降
如果说金融期货市场是心理支撑的话，那么国际海运费用以及我国人民币汇率，则直接关系到粮油进口成本，其影响将更为直接。在人民币持续升值之下，作为全球航运标杆的波罗的海散装航运指数(BDI)更受到人们关注。而自一周以前，BDI 指数开始大幅下滑，当前已经跌至近6个月以来低点，根据伦敦的BDI 报价，上周末报收6462 点，较2007 年11月份的历史高点大跌42% 。并且，近期国际铁矿石谈判、澳洲突发天气因素以及国际重要港口调整维修，使BDI继续遭受重挫。由于此指数数据下跌，大豆、玉米、金属等散装商品船运费不断走低。未来进口成本自然相对下滑，于是对我国粮油市场价格构成一定压力。
商品基金获利抛空市场方向不明
由于近期原油市场持续走软，且阿根廷连续干燥天气中偶有降水，农产品市场基金为规避风险，提前获利抛空，这便加剧了大豆、豆油等市场的利空气氛。而我国政府的价格干预措施启动后，CBOT 期货市场受到通货膨胀的利空影响，表现趋于谨慎，并在期货指标超买的调整要求下出现持续滑落。由于基金获利平仓增多，近日持仓逐渐减少，给市场以压力，也使粮油市场方向不明。不过，当前巴西大部分地区大豆作物已经度过了花期，其中，有近一半地区的大豆已经进入了灌浆期。因此，1月和2月期间的降雨是决定最终单产的关键。这意味着天气方面的任何问题，都会使投机基金再次进入期货市场，并有引发大豆价格继续走强的可能。
未来市场是否转弱尚需观察
除了上述与近期国际粮油市场关系较为紧密的几个方面之外，实际上，如马来西亚棕榈油产量及出口、美国大豆及豆油供给、国际生物能源需求，以及原油市场的价格走向和供需状况等等，均是影响国际粮油市场的重要因素。虽然近期国际粮油市场表现松动，但并没有由强转弱的实质性特征变化。当前，国际粮油市场依然处于牛市环境之中，未来的粮油市场行情仍不能轻言转弱。
