行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至15%。这是央行今年以来首次调高存款准备金率，并创下1985年来的新高。
存款准备金率上调到15%
尽管上月中国货币供应量增幅明显放缓，但央行仍推出此举，旨在抑制流动性过剩。中国央行持续上调存款准备金率可能意味着，即使流动性增长放缓，央行实施从紧货币政策的步伐依然不会停滞。此次准备金率上调后，多数商业银行需要将15.0%的存款存入央行，比例高于此前的14.5%。
前日有消息灵通人士透露，去年12月CPI增速将从去年11月6.9%的高位上有所回落，达6.5%。随即就有业内人士预测加息的可能性，但中国银行全球金融市场部发布的研究报告则预计，央行会再次提高存款准备金率。
今年或再提7次至18%
雷曼兄弟高级中国经济分析师孙明春认为，2007年的10次上调存款准备金率，人民币兑美元汇率水平的大幅上升等，只在收回流动性方面有些许作为，对于控制国内通货膨胀却并不那么有效。他预计，2008年存款准备金率仍有350个基点的上调空间，以每次50个基点计，累计或将有7次上调，直到18%。但如果通胀水平不创新高，一年以上贷款利率将没有上调的必要。与此同时，2008年底，美元兑人民币比价可能达到1∶6.8。
而汇丰集团15日发布的“2008环球经济展望”中，预计今年中国GDP将增长11％；为抵消外汇储备带来的效应，存款准备金率将至少提高到19％，并更多依赖信贷控制。央文
专家点经
社科院金融研究所研究员易宪容：存款准备金作为一个常用的货币调节工具，市场不必过分关注。从紧的货币政策已确立，一次调个0.5%的准备金率，实在算不上多么严厉的政策。
万国测评董事长张长虹：准备金率上调到这一历史峰值后，再上调一两次就差不多了。关键是要注意政策累积效应，总有一天会出现压倒骆驼的“最后一根稻草”。要警惕准备金率、加息、升值三大手段并举的乘数效应，防止经济过热走向过冷时一些企业由于突然“失速”而从空中摔下来。
对炒股、投基、炒汇者的影响
股市：地产金融股倍感寒意
大家普遍认为，昨日A股市场的下跌和本次上调存款准备金率无关。但此举仍让市场感到政策调控的寒意，股市今日恐将继续调整。
金元证券高级策略分析师徐传豹认为，“虽然这是央行继续收紧流动性的常规手段，但1月份就开始上调，说明今年的调控压力仍将很大，这可能在一定程度上影响市场信心。短期市场将回探60日均线。”他认为金融和地产股受到的影响可能最大。
银河证券的分析师刘楚则表示，昨日A股市场大跌并非受央行调控政策的影响，但本次上调准备金率一定会增加市场的短期压力，心理层面影响也较大。今日市场恐将继续调整。
不过，两人都认为，市场的长期趋势，并不会受到太多影响，本次上调只是从紧货币政策的一个体现，市场已经有一定的承受力，同时，流动性过剩的压力，也将加速人民币的升值。现在正是年报业绩发布的时间，未来行情的发展、变化，还要看上市公司的业绩如何。本报记者 韩博强
基民：有心理影响但机会更多
上调存款准备金率对基金市场及广大基民有何影响？
东方基金认为，对市场的实质影响不大，主要集中在对投资者心理层面的影响上。
长城证券基金分析师阎红认为，对股市可能有短期影响，2008年还会有1到2次加息。
基金今年的总体表现较平稳，但毕竟是刚刚开始。预计今年热点多元，投资者收益预期也有所下降，基金公司应会有更多的表现机会。
炒汇：更要注意人民币升值因素“还好没有加息，提高存款准备金率也许会延缓加息的到来。”鑫鹏投资认为，在国内加息和美国减息的大环境下，人民币升值将可能加快，投资者将面临新的状况，不过“春节前可能不会再加息了”。
但也有证券专业人士认为，提高存款准备金率往往是加息的前兆，预示着加息的到来将不远。华鑫证券分析师张先生认为，“2月前很可能加息，快的话元月底2月初就可能加息”。
提高准备金率、人民币升值将是一个连锁反应。最近大家可能注意到人民币兑美元的升值已经在加快，因为美国目前处在减息周期中，而中国的人民币则在存款准备金率提高的情况下，可能进一步加速升值的步伐，最终将可能对炒汇者产生影响。
不过，“在汇率变化中，炒汇的投资者已经注意到了人民币升值加速带来的投资风险和机会。”中国银行陕西省分行的一位理财师称，提高准备金率对炒汇者确实产生了影响，但只要大家注意本币升值因素，机会就可能大于风险。
