市场成交清淡　豆粕价格稳中趋跌

     近期，国内豆粕市场行情有所回落，据悉，黑龙江哈尔滨地区豆粕报价3760元/吨，价格保持稳定；辽宁大连地区油厂成交价3740元/吨，价格保持稳定；山东日照豆粕成交价格3700元/吨，价格下跌50元/吨；浙江宁波地区豆粕成交价格3750元/吨，价格保持稳定；江苏张家港地区豆粕成交价格3700元/吨，价格下跌50元/吨；广东地区豆粕成交价格3600元/吨，价格下跌50元/吨。近期，国内豆粕成交市场清淡依旧，而国际油脂价格的持续冲高推动国内豆油市场跟盘走高，为国内豆粕市场再添压力，尽管国内豆油供应已经能够满足国内未来两个月的需求，但是国际油脂市场的强势特征将使得国内豆油价格有望保持高位运行，短期国内豆粕价格若南美天气有利大豆播种则难以明显走高。具体分析如下：

    国际油脂冲高推动豆油价格走强

    上周五（21日），马来西衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场收盘上涨，再度突破了3000令吉，因为棕榈油产区天气依然令人担忧，出口略微改善。基准3月毛棕榈油合约收高30令吉，报收2992令吉，盘中高点在3001令吉。国际原油市场NYMEX也在美国能源信息署公布了原油库存数据、美元走软之后反弹，加之近期原油市场自高点回落之后也回吐了12月中上旬的一半涨幅，节前空头获利了解抑制了原油价格的进一步走低，NYMEX再次回到90美元/桶的水平之上。国内豆油市场在国际油市的支撑之下走高，尤其是二级市场重燃涨价信心。据悉当前油厂精炼油的备货仍在继续并且将延续至1月中上旬，而握有一定库存的贸易商在国际油价重启涨势之后惜售观望，助燃国内油价走高。

    成交清淡对豆粕市场形成压力

    与豆油市场相比，原本就成交清淡的豆粕市场承受了更大的压力。今年第三、第四季度以来，国内豆油以及豆粕价格在不断高企的进口大豆成本推动的作用下齐头并进，此消彼涨的特征并不明显。但是在近期，由于养殖业终端需求低迷，国内豆粕消费市场压力不断增大之际，国内豆油市场的走高使得油厂在豆粕价格方面有了回旋的余地。一周之内，国内四级豆油均价上涨超过100元/吨，国内豆粕现货均价在油厂极力维持之下仍然有30元/吨左右的跌幅。

    国内大部油厂利润与豆粕价格振荡区间

    国内豆油以及豆粕市场价格的变化也影响到国内油厂的盈利空间的水平。以华东地区为例，截止目前，以进口大豆港口现货价格4650元/吨，四级豆油价格10200元/吨计算，豆粕理论平盈成本为3601元/吨，以当时3780元/吨的现货成交价来算，油厂盈利在179元/吨左右；按照目前国内四级豆油平均成交价格10224元/吨，折算豆粕理论平盈成本达到3550元/吨，以3700元/吨的豆粕现货价格，油厂盈利水平周比下降了35元/吨左右。在年前大部饲企跨年度备货即将来临之际国内豆粕价格跌幅有限，并在前期价格区间保持振荡行情，短期国内豆粕价格难以明显走强。

    综合分析，前期同向行情的国内豆粕以及豆油市场近期出现分离，国内豆油市场在国际油价的带动之下提振了市场的信心，市场价格有望回暖。而国内豆粕市场受累与国内低迷的养殖业需求，区间振荡仍难避免。国家宏观调控政策、饲企采购周期以及外盘市场同南美大豆播种天气仍然是国内相关市场须关注的焦点。