豆粕周报：强势不改　粕价突破3600

     过去的一周，国内豆粕现货价格仍在上涨，多数地区突破3600元/吨一线。总体看来，本周豆粕涨势趋缓。周初，豆粕市场南弱北强格局十分明显，哈尔滨地区有厂家报价周一就涨至3670元/吨，随后外盘的收盘大涨，给豆粕现货市场提供了强有力的支撑，尤其南方地区提价幅度较大，而且沿海上涨步调一致，厂家挺价销售的信心充足。在美农业部11月作物供需报告出台前，外盘呈现振荡走势，油厂跟盘意愿不强，豆粕现货市场相对较稳，价格多稳定，局部略有上涨。成交方面，受盘面的影响，本周一些地区成交情况曾有所好转，尽管相对而言，广东市场价格处于低位，但当地需方并未放量采购，成交情况仍一般。至周五，国内豆粕现货市场表现较平静，豆粕价格较上周同期上涨0-140元/吨不等，各地具体情况如下：

     周五，黑龙江集贤地区豆粕3380-3400元/吨左右；京津冀地区在3630-3700元/吨左右；辽宁地区在3630-3650元/吨；江浙地区在3580-3660元/吨；河南地区3650-3750元/吨左右；山东地区3600-3700元/吨；广西地区在3510-3620元/吨；广东地区在3520-3570元/吨。

     三、市场分析

     本周豆粕市场强势不改，价格再创新高。分析认为影响豆粕价格走势的主要原因如下：

     1、原料价格不断上涨的支撑。国际方面，尽管CBOT宽幅振荡，但国际运费已涨至120美元水平，美元贬值、原油直逼100美元，一方面提升进口大成本，另外一方面因豆油是原油价格上涨的直接受益者，本周国内豆油市场强劲上扬，一级豆油突破万元大关，这种效应传导到了大豆市场。

     2、一些地区比如华北局部、长沙等地货不多，对当地行情构成支撑，再有就比如四川市场尽管成交不理想，但饲料厂库存普遍大，油厂也不愿意轻易放低价格，又逢沿海地区价格上扬，令当地价格难跌。

     3、市场也存在一些利空因素。比如江苏地区近期大豆陆续到港，原料供应比较充裕；二是近期油脂价格的飚升引起了政府部门的重视，上周市场有关于进口豆油关税将下调的传言，一定程度上体现了国家调控价格的动向，目前已经证实国储将买入40万吨的南美豆油，船期11-12月份，如果船期正常，应该在春节前后到达，而且这批豆油免关税及增值税，粗略计算到港成本不到8000元/吨。此外，随着成品油价格的调高，四季度物价指数预计又将会持续走高，政策面调控的压力和可能性在加大。

     4、养殖情况不理想可能会影响后期豆粕需求。据了解，目前禽类养殖处于亏损状态，补栏积极性不高。以江苏、河北地区为例，猪的情况尚可以，江苏地区禽类存栏量没有多少减少，饲料产量有所下降，平均在20％左右，河北市场鸡苗价格仍较低迷。

     后市分析：在当前国际大的通胀环境下，国内豆粕行情将是易涨难跌，而且考虑到成本等因素，即使后期价格回调，幅度也有限。对于今晚美农业部的报告，目前认为可能报告数据本身的影响呈中性，而其他商品市场比如美元、原油市场的发展对农产品市场的影响可能更为关键，关注美盘的进一步指引。