早熟大豆上市引起商家积极抢购
进入9 月份，市场上已经有前期受旱严重的早熟大豆陆续上市，随着早熟新豆上市数量的增多，主产区黑龙江的购销气氛进一步活跃，虽然目前各地区的大型油厂在陈豆收尾，新豆集中上市前，并没有太大的动作，都在耐心等待新豆的集中上市，但是市场对这批质量较差、水分较高的早熟大豆给予了高度关注及热捧，贸易商依然积极抢收，并且给出了相对较高的收购报价。据了解，目前黑龙江省内贸易商对水分偏高、颗粒较小新豆的收购报价均集中在每吨（下同）3000 ～3200 元之间，其中绥化市海伦地区的新豆毛粮收购价格在3100 ～3160 元之间，张维屯地区3160 ～3200元，望奎地区3000 元左右，庆安地区3100 ～3140 元，明水地区集中在3040 元左右，齐齐哈尔泰来周边地区的新豆收购价格在3040 元左右，克山周边地区在3000 元左右，讷河地区在3000 元左右。
今年国产大豆高开后短期将高走
笔者9 月中旬去东北调研期间了解到，不少厂家和贸易商都表示新豆上市要先抢一批货，能收多少收多少，一些加工厂也主动联系主产地区的收购商，要求优先供货，并在货款支付等方面提出优惠措施。因此，新豆高开后短期也一定会高走。目前，黑龙江佳木斯、虎林等主产地收购企业就10月新豆集中上市时给出的收购心理价位在每吨（下同）3200 元上下，并认为低于3000 元豆农不会卖，而这些地区去年大豆集中上市时主要收购价位在2100 ～2200 元。吉林四平地区的加工厂给出的到厂价在3500 元以上，企业认为低于3300 元很难从农民手里收上来，且认为今年农民会有较强的惜售心理。这预示着今年国产大豆高开并短期内高走的格局已定。因此，今年新豆集中上市以后的市场价格很可能会因为各大油厂的集中采购和抢收而继续攀升，进而打破往年新豆集中大量上市对价格形成冲击的格局，出现业内预期的反季节上涨。
东北主产区大部分农田的大豆收割期都要在秋分前后，也就是说新豆的集中上市还要再过半个月左右的时间。从目前情况看，10 月的国产大豆收购市场将呈现以下特点。
受干旱影响今年新豆收割期提前
每年的10月份都是国内大豆市场上最令人期待的月份，因为新季大豆主要在这个月进行收割和集中上市。由于今年6 月中旬至8月上旬，黑龙江主产区出现了持续干燥炎热的天气，使得本年度的大豆作物普遍早熟，收割期要较正常年景明显提前5～7 天。刚刚进入9月份，黑龙江部分产区的早熟品种已经开始收割，并在9月中、下旬陆续上市。另外，由于自8月上旬以来黑龙江产区再次进入多雨时节，使得目前已收割上市的早熟大豆水分偏高，不能立即用于生产环节，所以说9 月份上市的早熟豆的收购行为并没有代表性，贸易商的集中采购时期还要再等上一段时间。
总产下降影响供应预购现象普遍
目前，虽然我国2007 年大豆总产量的官方数字还没出来，但国内外有关机构的预测数量均较去年国产大豆的总产量有较大幅度的下降。以国家粮油信息中心提供的数据为例，2006 年我国大豆总产量为1597 万吨，9 月预期2007 年我国大豆总产量为1440万吨，较去年下降157 万吨，同比降幅达10%。因此，大部分产区的贸易商及加工企业，在本年度大豆将大幅减产和后期市场供应偏紧的预期下，均开始了积极的大豆预购活动，即对刚刚开始收割甚至还没有收割的大豆进行预先的订购，并且预购形式多样。目前比较有代表性的预购方式有以下两种：一是贸易商先与农民签订大豆的销售合同，并且预付现金，而农民可以在豆子收割脱粒之后再交付大豆；另一种是贸易商与农民签订交易合同前协定，在进行实物交易时，如果当时的市场豆价高于合同上签订的价格，则按照上涨之后的豆价进行交易，一旦价格下跌则以先前的合同价格为准。据了解，目前黑龙江产区市场上大部分贸易商都开始直接到农田中预购大豆，对质量较好的大豆预购价格已经达到了3400 元左右，基本与现在市场上的陈豆价格持平。
单产降低新豆上市后农民将惜售
面对贸易商灵活多样的收购策略，部分急需还贷和对本年度大豆质量存在担忧心理的农民已经开始出售手中的新豆，市场上的预购合同也因此逐渐增多。但贸易商的积极预购行为，无疑给当前黑龙江新豆市场提供了有力支撑。虽然目前上市的新豆数量相对较少，对本年度的新豆开秤价而言也不具有代表性，但在当前贸易商给出的相对较高价位上，农民仍然抱有比较强烈的惜售心理，且近几年东北主产区大豆收购市场多呈高走格局，后市要好于前市，因此，在新豆集中上市之后，农民很可能不会急于大量出手，这种惜售心理也会促使价格坚挺。同时，由于今年大豆单产降低，农民已经承受了一部分损失，对于价格的要求也自然较高。目前来看，贸易商和加工企业也对农民惜售挺价已有预估和承受心理。而普遍较高的预购合同价格也就自然地预示了后期豆价的高位运行趋势。
集中购销提前可能增加后市风险
预购现象在为市场价格提供支持的同时也给当地的市场带来了潜在的风险。一是在贸易商积极收购行为的促使下，产区大豆市场的提前预购现象一定会越来越多，这样等到新豆集中上市之后，反而会因为市场需求被前期预定已消化，而压制市场的总体交易情况，进而打压豆价的上涨空间，形成2007/2008年度大豆市场长期牛市上行走势中的波动行情。如果这种行情真的出现，交易双方需要注意的就是要掌握好入市节奏，随市场行情的变化情况而谨慎交易。
油厂收购策略将会支撑后期豆价
目前东北主产区的新豆市场行情在贸易商预购抢收的积极影响下，可谓一片大好，但仍要注意的就是产区各大油厂的大豆原料收购心理对后期豆价的影响。目前大多数油厂还没有开始新豆的收购，均在等待新豆集中上市。虽然近期国内的豆油市场走势偏弱，但是仍然保持在相对较高的年内高位上，而且豆粕价格自7 月末开始就持续大幅上涨，目前国内主产区市场上的豆粕价格均已突破了3000 元的关键价位，并且仍然存在继续上行的潜力。油厂的压榨利润还在持续增长，因此，在对后市充满信心的前提下，油厂对大豆的需求增加，大多油厂都做好了要在新豆上市之初趁豆价低点的入市良机积极抢购的准备。所以目前大部分国内油厂都选择了暂时停产观望等待新豆的生产策略，抢收心理坚定，这将在很大程度上支撑新豆价格。
豆农和贸易商加工企业形成对峙
鉴于上一年度国内大豆价格的整体走势和本年度大豆产量降低的预期，预计今年新豆上市之后产区的豆农将普遍存在强烈的惜售心理，以待年后高点销售。这种心理必将加大油厂的收购阻力，从而进一步推高豆价。不过价格越高给市场带来的风险也就越大，在这种形势下，部分贸易商的入市心理可能会受到打压，对新豆需求不利，反向牵制了豆价的上行空间。在东北调研期间，不少贸易商反映，过去1000 万元可以收4000 吨，但今年只能收3000 吨，另外，在随着价格上涨对资金需求增加的情况下，贸易商的交易风险也在加大，不少贸易商担心再次出现2004 年大豆收购市场的行情，使高价抢购的大豆压在自己手里，因此，在第一轮抢购后，行情是否还能继续走高尚需关注。并且还要注意的是现在油厂的收购策略都比较灵活，针对大多数农民存在的卖跌不卖涨的销售心理，油厂很可能会适时地调整价格以刺激农民出货，这样不免要为豆价带来阶段性的波动行情。
食用豆消费比重加大对后市利好
在国产新豆大幅减产的威胁下，油用大豆还可以依靠增加进口大豆数量来满足压榨需求，但是国内的食用大豆需求仅能依靠国内市场的自身供给。并且今年以来肉价上涨，国内对可替代的植物蛋白需求增加，而作为植物蛋白的主要提供者，食用豆需求也将随之增长，同时，由于其非转基因特征极其受国际市场的欢迎，出口量也呈现出增长趋势。从决定市场价格最基本的供需基本面来看，供给减少而需求增加，将是拉动市场价格提升的主要动力，而随着供需矛盾的进一步凸显，以及其在国产大豆总消费量中所占比重的加大，其对价格的支撑力度也将会越来越强。因此，国内食用大豆的市场需求也必将在后市为大豆价格提供利好支持。
养殖业恢复情况将间接影响豆市
有目共睹，随着国家政策的出台，国内的养殖业恢复步伐明显加快，豆粕价格也因近期需求的好转而一路上扬，春节过后一直呈现疲弱状态的豆粕市场甚至出现了供应偏紧的状况。从目前来看，在前期政策扶持和市场需求增加影响下补栏的生猪，在元旦前后正好进入快速生长期，对饲料的需求会相应增加，因此后期养殖及饲料业和豆粕市场均被看好。预计国内豆粕需求的大幅提升和其高企的销售价格，在刺激油厂开机热情的同时，也将间接地拉动国内大豆市场的需求。再加上今年美国和中国新季大豆均减产，在市场供需基本偏紧的作用下，业内普遍预期2007～2008 年国内外的大豆市场都将呈现长期牛市格局，并且有望突破历史价格高点，为后期的国内豆价走势奠定了良好的上行基调。
进口大豆到港量和成本支持豆价
目前所了解到的情况是，后期到港大豆多是在7月下旬和8 月上、中旬签订的，8月下旬以后，在CBOT大豆期价大涨后，由于成本增加风险增大，进口贸易商所签数量明显减少。依目前国内订购的进口船期推算，9、10 月份国内进口大豆的到港量很可能将同比减少，分别在240 万吨和220 万吨左右。11 、12 月份虽无法估算，但量少、成本提高却是无疑的。而在今年国产大豆明显减产、国产油用大豆供应有限的情况下，进口大豆供应再跟不上，在成本上升、供给短缺的共同作用下，国内大豆价格还有向上动力。造成这种局面的主要原因，首先是较高的进口成本限制，高成本的贸易风险在很大程度上打压了进口商的积极性，使很多已经点价的中国买家在采购国直接洗船回售，令近两个月的进口大豆实际到港数量明显少于之前的进口预期。在这种情况下，后期的国内大豆供应很可能呈现偏紧的状态。
市场炒作对于后市豆价影响较大
任何时侯市场都是多空并存的，只是某个阶段放大某个因素。因此，不管目前新豆市场有多少利好因素支撑，但价格将达到一个什么水平，最后还是要看市场对此的炒作将至什么程度。为了制造商机，市场上的购销双方都会不断地利用市场随时出现的消息来左右价格的升降，而交易双方的心理价位也将随着市场的舆论炒作上下波动，进而影响市场的交易状况和合理的价格定位。在目前国内众多指导因素都支撑新豆开秤价格高位运行的基础上，油厂的心理收购价位已经明显提高。在供应偏紧的情况下，供应方显然占据了主动的地位，而需求方要略显被动，致使市场价格很可能要跟随供应方的销售态度定位，从而无形中加大了豆价的上涨空间。
豆价高开虽成定局后市风险仍存
目前大豆价格反季上涨的主要原因就是压榨利润丰厚，油厂对大豆的压榨需求增多。而后期市场的油粕需求带有较大的不确定性，将直接影响国内油厂的压榨利润，并对大豆需求和大豆价格产生影响。一是政策风险。如近期出台的阶段性降低大豆进口关税的政策，和抛售几十万吨储备油以平抑油价的政策，这虽不能立即改变国内大豆市场供求偏紧的基本面，但将使国内大豆预期供应增加，预期需求减少。二是疫情风险。虽然国家出台了养殖保险和养殖补贴等扶持性政策，以降低养殖者的饲养成本和风险，但如有疫情出现，对瘟鸡病猪的扑杀仍会降低对豆粕等饲料的直接需求，使粕价下跌，从而使大豆压榨利润萎缩，需求减少。三是美盘的炒作成分要明显强于国内市场，其价格的波动也要较国内现货市场剧烈得多，因此其后期的行情在很大程度上加大了国内市场的风险系数。
（作者：郑州粮食批发市场陈艳军）
