其一，产区大豆减产已成定局，国内市场供应将日趋紧张。今年我国大豆种植面积继续减少，预估今年大豆种植面积减少至886.7万公顷，较去年减少4.6%。目前来看，今年我国大豆总产量如何主要将取决于单产情况。据了解，近期黑龙江省各地降雨减弱，全省大部分地区气温维持在18—28度，天气情况对作物生长比较有利，正处于鼓粒期的大豆在得到充足的水分后生长迅速，作物良好率较前期提高，但前期的干旱天气仍令大豆结荚率偏低，黑龙江省大部分大豆单株结荚在20—25个，远低于常年40个左右的平均水平；8月份，吉林省降雨较为正常，该省大豆生长良好；由于降雨充沛，今年内蒙古大豆生长较好。有关部门根据当前国内大豆生长情况预测，2007/2008年度我国大豆产量为1480万吨，将连续第3年出现减产。由于预期大豆总产量减少，当前国内大豆市场看多人气较强。但是，由于我国大豆生长正处于关键期且天气条件较为有利，今年我国大豆减产幅度尚不能确定，如果后期天气条件的好转能够令大豆生长弥补一部分前期干旱天气所带来的损害，那么今年我国大豆总产可能比预期要好。另外，9月份东北产区是否会大范围出现早霜天气也将最终决定大豆产量的下降幅度，对此投资者应给予关注。
其二，进口大豆数量预期减少，有利于大豆价格走高。受压榨利润吸引，近期港口地区油厂开工数量增加，因此港口大豆库存水平不断走低。而依目前国内订购的进口大豆船期推算，9、10月份国内进口大豆的到港量很可能将大幅削减。造成这种局面的主要原因：一是进口成本较高，迫使很多已经点价的中国买家不得不在采购国直接洗船回售，令近两月的进口大豆实际到港数量明显少于之前的进口预期；二是目前美西的大豆已经销售殆尽，外国贸易商开始出现惜售心理，而且极大地打压了8月中旬以后才刚刚好转的国内大豆进口需求。据有关机构统计，8月份我国大豆进口量为214万吨，比去年同期减少29.1%，9月份大豆进口量预计仅为185万吨，这有利于国内大豆市场价格走高。
其三，今年农产品生产成本进一步增加。化肥价格继续维持在高位，其他的农用物资价格也有不同程度的增长。据调查显示，2006年豆农包地种豆的成本几乎达到1.30元/斤，比以往的成本高出30%，据估算，黑龙江农民每亩大豆生产成本比上年增加15元以上，亩均收益只有75元，明显低于稻谷和玉米，因此豆农对大豆的惜售心理加强。从而进一步推动大豆价格上涨。而大豆种植生产成本的增加在一定程度上也有助于维持大豆的高价格。
其四、大豆消费呈现增长态势，支持大豆现货价格不断走高。目前，国产大豆食用消费预期增加为豆价上涨提供了强劲支撑。今年由于国内动物蛋白供应减少，作为植物蛋白主要来源的国产大豆消费趋于增加。据了解，自2003/2004年度以来，国内大豆食用消费以平均每年20万吨的速度持续增长，估计2006/2007年度将增长至850万吨，2007/2008年度将突破900万吨。这意味着2007/2008年度用于榨油消费的国产大豆不足500万吨，而2005/2006年度国前大豆可用于榨油的数量在700万吨以上。笔者认为，在国内新季大豆上市后，油用大豆与食用大豆之间的争夺将比较明显，油厂的收购难度将会大大增加，加之今年国产大豆产量减少，估计在新豆上市时各市场收购主体会抬价收购，这将支持大豆现货价格不断走高。
其五，下游需求增长拉动豆价上扬。由于国家出台了生猪养殖政府补贴和生猪养殖保险等措施，提高了广大养猪户的补栏积极性，尤其是母猪的补栏得到了改善，这令市场对后期豆粕市场需求增长较为看好。据农业部派出的20个督导组在各主要生猪产区进行的调查，7月份主要生猪产区母猪存栏数有所回升，同比增长了2.1%，环比增长了0.7%；生猪存栏数同比增长了7.3%，环比增长了2.1%。另外，工业饲料销量也出现了上升势头。据农业部对部分饲料生产企业的调查，近期母猪饲料和仔猪饲料销售量同比均出现了两位数的增长。笔者认为，虽然受到养殖周期的影响，生猪存栏的恢复还是一个缓慢的过程，但当前国家实施的鼓励生猪养殖的政策对于生猪存栏量的恢复提供了强有力的支撑，这对于后期豆类产品消费也起到了促进作用。估计后期随着生猪养殖业复苏的加快，豆粕及大豆价格的上涨是可期的。
最后，CBOT大豆补涨潜力巨大，连豆易涨难跌。在CBOT小麦连续大幅度上涨的带动下，CBOT大豆已经彻底扭转了前期的下跌趋势，主力合约已经成功突破了900美分的大关，短期的强势特征依然非常明显，而随着美国次级抵押贷款危机的逐步冷却，美国股市开始止跌企稳，基金的持仓信心也逐渐得到了恢复，上周基金净多持仓再度恢复到10万手以上，CBOT大豆后期补涨的潜力巨大，连豆虽然近期相对于CBOT大豆涨幅偏大，后期涨幅可能会落后于CBOT大豆，但在CBOT大豆期价稳步走高的情况下将表现出易涨难跌的态势。
综合以上分析，笔者认为，大豆价格上涨基础较为牢固。而近期大豆正处于灌浆期，部分地区大豆进入成熟期，后期美国的天气状况将进一步为大豆市场提供新的炒作题材。
