近期国内粕市仍将保持一定强势上扬行情

     市场强势特征明显，价格仍有上涨空间

     尽管豆粕价格已至高位，但后期国内豆粕现货价格仍将续演强势行情。目前尽管散养户的生猪养殖存栏较正常水平仍然缺少1/3，但是较前期已经增长了10-30%；肉鸡存栏缺少20-30%，但较前期存栏水平依然存栏水平依然增加了10%；而蛋鸡的存栏已经趋于正常水平。加上又节的需求，使得9月豆粕市场的需求基本面将保持坚挺趋扬的走势。CBOT美豆牛市借小麦飚升“卷土重来”，更为近期豆粕价格提供了上涨的动能，美麦9月4日涨停，提涨美豆价格再上900美分，进口大豆成本价格将达到3950-4000元/吨的水平，折合豆粕平盈成本将达到3200-3250元/吨的水平，如果CBOT大豆价格继续上涨，则豆粕价格可能达到3300元/吨以上的顶部区间。

     市场成本居高不下，豆粕强势行情难改

     短期国内豆粕市场强势行情难改，但是在9月底10月初新豆上市开始，将可能使高价豆粕出现调整的行情。从历史规律来看，豆粕高价上涨区间维持的时间一般在4-5周；从基本面看，新豆将在9月20日左右开始批量上市，届时供应市场的紧张局面可能暂得短暂的喘息；从成本来看，无论国产大豆还是进口大豆的成本皆达到2004年以来的高位，部分销区甚至出现了国产大豆与进口大豆价格出现倒挂的情况，但是随着新豆的上市价格应有所调整，加之中国进口的近10万吨豆粕在10月开始将陆续到港，相对较低的成本对化解市场风险有一定的作用。因此近期国内饲企采购豆粕不应过分追涨，以即用即买保证库存水平为主，等待市场新的商机。

     进口豆粕数量趋增，市场负面效应有限

     2007年1-7月份我国共进口豆粕20，862吨，较去年同期下降96.7%。而随着相对低价的进口豆粕的陆续到港，恰逢国内新豆上市高峰，而节日的需求也将高一段落，10-11月我国国内豆粕现货价格可能三者共振的影响而承受下行的压力。但是我们知道，国内养殖业尤其是第四季度将得到进一步发展，国内豆粕现货供应趋紧格局仍将维持较长的时间，因此豆粕现货价格后期若下探，空间也将相对有限。

     综合分析，由于国内豆粕现货价格屡创新高，大部饲料企业已失去了追高的兴趣，但是由于养殖业的迅速恢复以及双节的需求，豆粕的需求成为支撑价格的主要原因，加之后市豆源趋紧以及成本高企的预期，近期国内豆粕仍将保持一定的强势上扬行情，等待调整时机的来临。