近期国内豆粕价格大幅上涨原因探析

     自7月中旬后，国内豆粕现货价格就不断大幅上涨，到目前为止，豆粕平均价格上涨了500元/吨，此次行情跟以往有所不同，期间未经历频繁调整，价格一路走高，尤其是本周，豆粕价格不断创出高位，至周五，多数地区价格已涨至3000元/吨或者以上。究其原因：

     一是预期大豆供应短缺。海关数据表明，2007年1-7月国内大豆进口量在1688万吨，同比提高2.63％，而近两个月大豆进口量低于市场先前预期，目前8月份预计240万吨左右，9月可能200万吨左右，而国产大豆供应有限，本周黑龙江东部地区油厂已停止收豆，并计划存豆生产完后停机检修直至新豆收割后方生产。其他地区也有厂家大豆供应出现断档，停机限产，导致局部地区豆粕货源供应偏紧。据悉华北地区有厂家预计9月中旬左右才开机，山东地区有厂家大豆预计9月8号左右到。

     二是大豆价格上涨导致原料成本增长。国内方面，以山东为例，当地港口大豆价格已涨至3650元/吨，不断增高的原料成本为油厂提价提供了有力地支撑。近期外盘大豆期价及海运费的上涨，也使得进口成本持续提高。

     三是8月下旬需方库存已消耗至偏低水平，面临补货需求，只能无奈接受当前高价、适量采购，成交的放量将再度提振豆粕强势上行。

     四是由于油厂开机率的提高，加上毛豆油不断到港，四级豆油供应充足，价格稳中有跌，在一定程度上令油厂挺价心理明显，本周豆油市场仍继续走低，目前市场预计四级豆油可能会跌至8000元/吨左右，简单地计算一下，以3600元/吨的大豆、8000的油来看，理论上豆粕平盈成本在3050元/吨左右，这也意味着短期豆粕价格难见跌势。

     总的来说，近日国内豆粕价格大幅上涨，并不是市场需求出现了根本性的好转。对于后市，美盘仍可能站到900美分/蒲式耳以上的位置，而且国内豆源偏紧，因此短期豆粕价格仍将在高位。