后期国内豆粕价格保持坚挺向上

     8月中下旬以来，受产区大豆产量预期下降、进口大豆成本高企以及饲料养殖需求恢复性增长等因素带动，国内豆粕市场行情持续上扬行情，截止8月24日，黑龙江哈尔滨周边油厂豆粕报价稳定在2880元/吨左右；山东日照当地油厂43%蛋白豆粕报价2850元/吨，价格提升10元/吨左右；天津地区目前43%蛋白豆粕价格基本告罄，46%蛋白豆粕价格达到2960元/吨，价格提升40元/吨；河南当地周口地区43%蛋白豆粕报价2930元/吨，实际成交在2910元/吨左右，价格保持稳定；江苏张家港地区豆粕成交价格达到2820元/吨；浙江宁波当地43%蛋白豆粕报价2800元/吨，实际成交价格在2780元/吨，价格提升20元/吨左右；广东当地43%蛋白豆粕价格达到2750-2780元/吨，价格提升30元/吨。目前，国内豆粕市场利好因素仍占主导，市场供需略显偏紧，对豆粕价格继续上扬提供支撑，预计后市其价格仍将坚挺向上。具体分析如下：

    　　其一，产区大豆减产基本已成定局，远期市场供给偏紧在所难免。近期，我国东北大豆主产区天气状况适宜，各地区的降雨使得前期旱情得到明显缓解，但降雨时节由于错过了关键时期，再加上近期部分地区虫害的威胁，大豆绝产面积呈扩大趋势，其中黑龙江表现尤为明显，今年大豆单产大幅下降已成定局。此外，由于前期严重干旱引发的蚜虫害也成为目前危险黑龙江东部地区大豆单产的重要原因。据悉佳木斯周边地区大豆局部绝产，且幅地当地大豆播种面积同比下降15-20%，因此产量可能下降30-50%；哈尔滨周边地区、尚志地区已经缺雨半个月以上，当地虫害也对作物已产生不利影响；绥化地区干旱造成了10%的大豆苗旱死。产区大豆减产使得远期大豆供应偏紧的局面在所难免。

    　　其二，进口大豆到港量偏少成本提高，对豆粕价格上行形成支撑。目前，我国大豆供应已经进入青黄不接的时期，国产大豆资源基本告罄，主要依靠进口大豆货源，然而，近月来，进口大豆到货量大幅下降，8月份到货量仅为230万吨，而且9月份到货量还将下降，国内大豆供应明显紧张。另外，海运费的持续增长，吞噬了CBOT大豆期价的跌幅，大豆进口成本不降反涨。8月21 日进口大豆理论到港成本在3628元/吨左右，以目前市场豆粕及豆油的平均销售价2773 元/吨和8742元/吨计算，油厂基本没有盈利空间，受此影响，油厂继续上调报价的意愿非常明显。预计近期国内豆粕市场，受大豆供应偏紧以及远期成本预期增长的影响，油厂“炒预期”的心理将非常强烈，在这种炒作行为的作用下，粕价极可能被继续推高。

    其三，饲料养殖业呈现恢复态势，豆粕价格坚挺向上基础牢固。近期国内饲料整体需求呈现明显的增长趋势，虽然成猪饲料受前期疫情影响以及成猪存栏量偏少的限制，需求相对偏弱，但乳猪、水产、禽类饲料需求的强劲，依然给豆粕终端的销售提供了有力的支撑。而且，双节临近，农户的养殖信心非常充足，补栏热情较高。另外，丰厚的利润支撑也刺激了农户的养殖积极性，据消息称，目前一头猪的净利润在300元以上，已达3年内最高水平。随着终端市场需求的恢复，国内豆粕价格坚挺向上基础较前期牢固。

    其四，大多油厂豆粕零库存，企业入市采购支撑行情坚挺。目前，油厂还在执行前期大量的较低价位合同，大多油厂豆粕无库存，8月货源基本告罄，正在预售9月合同，可见油厂无库存压力，也就不会轻易降价。另外8月下旬需方库存已消耗至偏低水平，面临补货需求，只能无奈接受当前高价、适量采购，成交的放量将再度提振豆粕强势上行。

    综合分析，近期国内肉鸡养殖的快速恢复，使得饲料消费水平明显增加，豆粕价格上涨获得需求支撑，同时主产区大豆减产几成定局，远期市场供给偏紧也给市场注入活力，在豆油价格井喷行情之后，豆粕仍然能够保持小步上升的势头，表现其较为坚挺的走势，另外进口大豆到货量低于市场预期和进口大豆到港成本不断提高也使得油厂对后市豆粕需求依然看多，预计后市国内豆粕价格仍将坚挺向上。