报告表示,在经历了6月份短暂的平静后,7月份宏观调控政策频频出现,加息、减税、定向票据和存款准备金率等一个都没少。上半年人民币贷款大幅增加,尤其是中长期贷款的增加,使固定资产投资有反弹的可能,也意味着经济可能过热。
尽管经济正由过快向过热的方向转化,7月份CPI涨幅可能接近5%,但报告预计央行8月可能暂不加息,因为央行可能会看相关政策的效果,而这需要时间;在货币政策影响相对受限的情况下,中央政府将加大行政手段的宏观调控力度;中央政府极有可能进一步强化和落实已经推出的政策。
报告称,随着人民币汇率波动性不断增强,人民币可交易性也得到提升,这有利于人民币汇率衍生工具的推出,为企业规避汇率风险的金融工具将会逐渐增多,国内人民币汇率市场将会逐步完善。报告仍维持人民币对美元汇率在2007年将有5%升值幅度的预期。而截至昨日,今年以来人民币对美元升值3.22%。
对于已经长期受压的债券市场来说,报告认为,8月份仍然不容乐观,尽管短期内再次加息的可能性较小,但央行应该会使用其他手段或方法压制市场,收益率曲线上行的可能仍然加大。