由于今年美国大豆与玉米种植发生轮替，大豆播种面积大幅下降，美国农业部预测收割面积年比减少280万英亩，预测美国大豆产量为26.25亿蒲式耳，较上月预测减少1.2亿蒲式耳。大豆产量及初始库存减少使07/08年度美豆年终库存较上月预测减少7500万至2.45亿蒲式耳。大豆种植面积的大幅下降，使其产量对于7、8月份“天气市”反应比较敏感，在基金的积极炒作下CBOT豆类市场不断创新高，整体行情反应明显“过热”。不过，从今年美国中西部大豆主产区天气模型来看，虽然不断有旱情出现，但产区仍不间断地出现降雨天气，大部分地区旱情得到缓解，而且产区中长期气候也未出现异常现象。如此以来，今年主产区天气将与去年同期相象，市场过热的反应，将随着8月下半月“天气市”炒作而降温。随着美国大豆产量数据明了，此前所产生的价格“泡沫”终将被穿破，CBOT大豆以及豆油期货价格将面临阶段性的下调，而CBOT市场又是国际油脂市场的领军，将打压温哥华油菜籽期货和马来西亚棕榈油期货价格下跌，以致于可能波及国内油脂市场。
国际原油供应充足，炒作风险应当防范
推动近期国内外油脂行情大涨的主要原因之一就是国际期货飚升，给生物燃油项目发展带来利好，使人们对全球油脂需求前景看好。但总体而言全球市场并未出现原油供应明显短缺的局面，近来油价大幅上涨难以完全从经济基本面和市场供求关系得到解释，大量对冲基金等投机资本进入原油市场进行投机逐利活动，是导致近来油价上涨的一个关键因素。针对油价大幅上涨，多个欧佩克产油国的官员反复强调，目前国际市场原油供应比较充足，投机等非供求因素才是导致油价高企的“罪魁祸首”。 有关欧佩克产油国产量不足的担忧被明显夸大，油价比正常水平高７美元左右。由于天气因素或者地缘冲突等突发事件引燃油价上涨，随着人们对全球原油供需形势的逐步认清，国际原油市场行情也将面临回调。目前，投资者已经开始对美国经济成长放缓开始担忧，加之，全球性银行加息风潮到来，世界经济增长将减速，国际原油供需紧张关系将得到缓和。油价随时可能回落，无疑将给已显紧张的全球植物油供需市场松绑，有利于国内油脂价格的回调。
国家调控力度不断加大，豆油将首先承压
自进入8月份以来，国内豆油市场即出现回落之势，各地油厂、贸易商出货愿望强烈，截止8月7日，日照、广州贸易商一级豆油普遍下跌到8650元/吨，下跌100元/吨，天津贸易商率先跌至8500-8550元/吨，下跌150-200元/吨，显然这是与近来国家频频出手不断加大调控力度有关。抑制通胀已经是我国下半年既定调控首要任务。中国人民银行仅仅间隔10天先后两次（7月20日、7月30日）上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融存贷款利息税也相应降低5%。国家释放出强势调控信号。国务院连续出台措施，要求各级政府和相关部门切实做好物资组织调运工作，保证基本生活必需品不断档、不脱销，确保市场稳定。加强市场监管和价格执法。各级政府要立即组织开展食品价格专项检查，严厉查处捏造、散布涨价信息，囤积居奇、借机哄抬物价等各种扰乱市场秩序的行为。国内众厂商对于国家调控的权威性已经深信不疑，上次国内豆油得到良好回调的主要原因就是国储油大量抛售的打压。如今，国内市场再度传言，国家批准进口50万吨左右储备油，以平抑国内高企的食用油价格，虽然还没有明确的进口时间，但宏观调控的阴影再度萦绕市场，带来利空气氛。国内豆油价格继续面临回调。
国际棕榈油供需改善，国内外市场价格面临回落
连日来，在马来西亚棕榈油期货市场一直炒作的印度、巴基斯坦以及中东国家节日将基本结束，从8月下半月起，全球棕榈油需求量将下降。而8月份马来西亚棕榈油又将进入高产期，预计8月份棕榈油产量增幅在15%左右，这意味着8月份棕榈油库存将进一步增长。与此同时，由于投资者对美国经济成长表示担忧，纷纷获利平仓，NYMEX原油期货周一挫跌逾5%，9月原油期货结算价大跌3.42美元或4.5%至每桶72.06美元，为自1月4日以来最大跌幅，昨天晚上芝加哥期货交易所9月合约大跌0.85美分，报36.74美分/磅，均对棕榈油市场不利。马来西亚棕榈油面临大幅下跌，今日8月船期马来西亚棕榈油FOB晚市报价787.5美元/吨，下跌17.5美元/吨，按此核算，马来西亚棕榈油到港成本仅7700-7790元/吨（由南至北运费有差异），明显低于国内市场。国内贸易商在利润良好的情况下，积极出货，直接打压了国内棕榈油价格。8月7日，天津港24度棕榈油8000元/吨，18度脱色棕榈油8200-8250元/吨，下跌100元/吨。山东日照港24度棕榈油8150-8170元/吨，下跌100元/吨，张家港24度棕榈油7950元/吨，下跌150元/吨，广州港24度棕榈油上午8000元/吨，下午7950元/吨，下跌150元/吨。广西24度棕榈油在8200元/吨，下跌100元/吨。合肥24度棕榈油报价8180元/吨，下跌100元/吨。预计近期国内棕榈油价格有继续回调的空间。
菜油价格过高，面临外力的冲击
目前，国内大部分地区菜油价格坚挺，局部还略有上涨，8月7日，四川地区四级菜油出厂报价稳定在9400-9600元/吨，贵州地区四级菜油出厂报价在9800-10000元/吨左右，上涨100元/吨左右；云南罗平地区四级菜油出厂报价在9700-9800元/吨左右；湖南常德澧县地区四级菜油出厂报价在9200元/吨左右；湖北地区新菜油出厂报价在9100-9300元/吨左右，较昨天上涨200元/吨左右；安徽地区四级菜油厂价在9100-9300元/吨左右，持平；江苏地区菜油出厂报价在9000-9100元/吨左右，持平。各地菜油价格普遍与同地区的其它油脂高出1000元/吨左右，随着其它油脂价格的回落，对菜油市场渗透力量加大，国内菜油将面临打压。另外，七、八月份将有大量含油44左右进口加拿大油菜籽到货，将部分弥补由国产油菜籽减产留下的缺口，国内菜油面临回调。
棉油虽然量小，但也难抵回落之势
相对而言，目前国内棉籽压榨厂绝大多数已经停产，棉油基本抛货完毕，有货的油厂库存也普遍不多，棉油供应量日趋减少，而新棉油上市仍有近一个月左右，棉油供应量明显不足，加之，其有相对稳固的消费区域，整体行情本应该高位企稳。但是，随着近期棉油价格的高涨，在其它油脂价格已经回落的情况下，价差将不断拉大，其它油脂尤其是棕榈油将加大对棉油的渗透，棉油价格将不得不下跌。截止8月7日，山东夏津油厂棉油报价回落到9100元/吨，实际成交可在9000元/吨，下跌100元/吨，河北藁城油厂棉油出厂报价维持在9000元/吨左右，持平，河南新乡地区油厂棉油报价维持在9200元/吨高位，山西运城地区油厂棉油出厂报价维持在9200元/吨左右，持平，江西高安地区油厂棉油出厂报价集中在8400-8500元/吨左右，成交明显不旺。有迹象表明近期棉油将再现弱势。
