加息行动将在一定程度上平抑粮油价格过快上涨
全球粮油“牛市”根本原因就是供需紧张所致，而当前各国货币流动性过剩，则增加了进口商购买能力，在看多心理驱使下，国际市场出现了无度的疯狂订单，造成全球粮油供需关系进一步紧张。而随着各国加息行动开始，紧缩资金，一些出口商将减少囤货、抬价资本，有利于稳定粮油主产国物价；进口商也在投资资金回笼的压力下，不得不减少订货，削弱涨价的基础。全球粮油“牛市”多祸起期货市场，正是过多的资金流入期市，积极做多营造了当今的“牛市”，一旦全球加息形成连锁，期市投资热将发生降温，尤其是一些擅长“见风使舵”的基金，将可能规模性的退却，导致芝加哥、温哥华、马来西亚等期货交易所投机力量减弱，使更多的资金转入有效的保套之中，行情发生震荡，阻止涨势。在国内，粮油价格的上涨主要原因来自于外盘的推动，当前，国内粮食供应充足，油脂又处于需求淡季，饲料因养殖需求不旺而销售迟滞，国内买家前期集中购买也多是因为外盘炒作担心后期物价还可以继续提高。如今，资金使用成本提高，国内相关厂商利润被压缩，资金捉襟见肘，外盘导向性不强，采购计划将搁浅，从而将起到放缓粮油价格涨势的作用。
粮油需求的刚性增长，将给市场价格有力支撑
近年来，以中国、印度、俄罗斯等国积极改革开放政策为首，带动了全球经济的复苏，消费者收入增加，对于粮油等食品的需求增加。人们越来越富裕，能够买更多的肉、蛋和奶。联合国贸发会议说，发展中国家人均收入增加和城市人口增多将导致畜产品、水果和蔬菜的消耗量增加，从而成为全球粮油价格上涨的根本原因。联合国粮农组织今年4月公布的一份有关中国收入增加的分析报告预言：人们的收入增加会导致植物油、肉类和奶制品消耗量大增。世界银行的报告说，由于经济发展，石油输出国家组织的粮食消费增长了17％，撒哈拉沙漠以南的非洲国家粮食消费也增长了25％。在市场需求增长相对刚性的情况下，加息只能加重普遍居民的负担，而不可能撼动终端市场的消费增长，因此，也难导致国内外粮油价格的明显下跌。
生物燃油刺激需求增长，粮油市场“牛气”难消
由于全球经济复苏，生产能量大增，全球性原油需求迅猛增长，受能源供应忧虑的推动，国际原油价格稳步上涨，截止7月末，NYMEX原油期货收盘价接近纪录高点，达到每桶77.02美元。油价高涨，生物燃料备受青睐，据经合组织（OECD）和联合国粮农组织（FAO）推出的一份展望报告称，生物燃料需求的增长给全球粮油市场带来了根本性的变化，许多世界粮油的价格可能继续维持牛市。在美国，今后十年里基于玉米的乙醇年产量预计提高一倍。在欧盟，同期油籽(主要是油菜籽)用于生产生物燃料的用量预计将会从略高于一千万吨的水平提高到两千一百万吨。在巴西，乙醇年产量将会从目前的二百一十亿公升提高到四百四十亿公升。中国乙醇产量预计提高到每年三十八亿公升，比当前的水平提高了二十亿公升。粮食、油籽和植物油用于生产替代性燃料（乙醇以及生物柴油）的用量日益提高，席卷全球的生物燃料热潮极难消退，全球粮油供需趋于紧张，加息与之相比力量薄弱，行情仍然将会运行在创纪录的高位。
农资支出增长，生产成本支撑粮油价格高位运行
化肥和能源的价格居高不下，使全球粮食生产成本上升，成为粮油价格上涨的主要推动力之一。据联合国粮农组织调查，在过去5年中，化肥、能源价格都增长到高于粮食价格飞涨的1994年-1996年的水平。当时，由于粮食库存低，化肥价格高，而经济发展又导致粮食需求增加，玉米和小麦价格翻了一番，大米价格上涨了一半，现在的情况与那时类似。根据国家发改委价格司发布的最新调查显示，今年我国农户户均购买农资预计将支出２３５５元，同比增长７．２％，其中户均购买化肥、农药、种子、农膜、农用柴油的支出将为１９５８元，同比增长６．６％。调查分析认为，农户购买农资数量的增加和农资价格上涨是农户购买农资支出增加的主要原因。为提高农民生产积极性，确保粮食稳定高产，粮油价格适度上涨也在情理之中，可见，粮油价格上涨与银行利息增减关系不大，今后，国内外粮油市场行情仍将保持高位。
气候恶劣，全球粮食减产
近年来，由全球变暖引起气候变化，干旱、洪涝、农作物和家畜疫病增加，导致全球性粮油供应减少。在美国最大的农业州---加州，由于全球变暖使气温上升、山区积雪消融过快影响地区水源，加州农业在今后几十年将面临越来越大的压力。据地球卫星公司农业气象预报，欧洲东南部的高温天气对玉米和葵花籽作物生长造成了压力， 该地区的玉米产量可能减半，导致实际产量比最初预期减少约1000万吨。位于汉堡的油籽分析机构油世界也表示担忧，近期恶劣天气将会造成今年欧盟油菜籽、葵花籽和小麦大幅低于此前预测水平。土耳其去年小麦产量约为2000万吨。受干旱影响，今年小麦产量可能比上年减少8到10%，这意味着减产幅度在160到200万吨。2006年以来，澳大利亚干旱又趋于严重，如果恶劣的旱情持续下去，灌溉水源再被切断，不仅将给农民造成灾难性损失，而且还将因粮食减产导致食品价格上涨。预计表明，澳大利亚今年葡萄产量将比上一年度下降30％，为2000年以来产量最低的年度。同时，水稻产量也将从上一年度的160万吨降至10.6万吨。在我国，2007年中国油菜籽产量预测数据尚不足1000万吨，目前东北主产区又面临持续的高温少雨恶劣天气，其中黑龙江省受灾面积达2210万亩，我国玉米、大豆减产已成定局。由此可见，全球粮油价格上涨与供应量下降有着直接关系，银行加息对于粮油市场而言只能是治标不治本，影响有限。
加息是加强调控的信号，各国还有后续措施
其实，加息只是各国加强调控的一个信号，目前许多国家已经认识到高粮价对国家经济和社会的威胁，各国政府都在想方设法给粮市“降温”。 埃及：大饼全国统一价。埃及政府对大饼这样的大众化主食实行国家补贴和固定价格，大饼的价格可以说是埃及大众生活的一个敏感话题，影响面很大。因此，埃及政府在补贴大饼价格方面尽其所能，最近决定把政府每年对大饼生产的补贴预算提高10亿埃镑，增至90亿埃镑。阿根廷：“以外补内”。阿根廷目前是世界第三大大豆生产国和出口国、世界第二大玉米出口国，以及世界小麦五大出口国之一。同时，该国也是世界上面粉和食用油的主要供应国之一。为减少出口抑制国内通货膨胀的压力，阿农业国务秘书处于今年1月成立了“出口税”基金，利用征收的税款补贴国内玉米和小麦等农作物的价格，政府今年还有可能将大豆的出口扣税从现行的23.5%提高到27.5%，减少出口，避免国内物价过高。印度：打击囤积居奇。为了提振市场供应，遏制国内价格上涨，印度去年起就出台规定，限制个人及贸易公司的小麦及小扁豆贮存数量，也就是说除了国家，其他个人或公司都不能大量囤积这两种主要粮食。印度联邦储备银行在上月调高了商业银行的短期贷款利率，希望间接影响到人们的消费开支，有助于抑制需求，使物价特别是粮价逐渐回落到一个稳定的水平上。在国内，防止过热已经是下半年调控首要任务。近来，为节约粮食，我国已经完全中止了有关乙醇生产项目的审批，鼓励发展非粮生物燃油生产。遏制高耗能高排放和产能过剩行业盲目发展，控制“两高一资”产品出口，加快结构升级步伐。加大电力、钢铁、有色、建材等行业淘汰落后产能力度，并认真组织实施。随着国内外后续宏观调控措施的全面落实，目前全球高涨的粮油行情有望最终得到有效抑制。
