后期国内豆粕价格将逐步回归理性

     7月上半月，外盘大豆期价疯狂飙升至三年新高，国内豆粕价格也暴涨至今年以来的次高水平，由于市场炒作气氛过于浓厚，行情暴拉过高过快，导致价格存在一定虚高成分，随着下半月利空因素显现以及投机平仓涌现，外盘持续大跌，悉数回吐上半月涨幅，国内粕价也高位回落，虚高泡沫逐步破灭，进入理性回调阶段，现对后市简要分析如下：

     降温降雨利于大豆生长，外盘暂时盘整为主。据气象机构DTN预报称，7月份最后一周，上层高气压对中西部作物带的影响减弱，受天气系统变化影响，未来几天美国中部地区有望获得明显降雨，如本周一期间爱荷州东北部、西南部地区就已经出现了1英寸左右的降雨，这种间歇性降雨天气有利于抑制作物带西部高温形成，同时，美国作物带东部地区的适宜气温也将利于大豆作物生长，因此，在无其它重大利好消息出现之前，预计外盘大豆大幅反弹动力不足，基本面的利好也将抑制下跌幅度，因此，暂时盘整为主可能性较大。

     内外利空因素施压，油厂联合控价局面失效。7月份以来，国内大型油厂采取限产压榨、限量惜售、推后船期、大豆洗船、扩大豆粕出口等一系列措施来减少豆粕供应，制造紧张气氛，旨在缓解供大于求格局，达到联合提价和控价之目的，不过，受外盘暴跌以及国内需求疲软的双重因素打压，联合控价局面失效，某些大型油脂集团率先大幅跌价至2400元/吨以下，低价抛货迹象有所抬头，油厂恶性竞争再度上演。

     需方观望心理逐步解冻，成交情况略显放大。近一周多时间内，外盘及国内粕价的持续回落导致需方普遍离市观望，加之还有一定库存数量，市场成交情况偏差。当前粕价已经回归至2400元/吨一线，部分需方观望心态有所解冻，一方面是价格的虚高成分慢慢被挤掉，价位正在逐步得到市场认可，另一方面是需方库存已经消耗至偏低水平，面临正常补货需求。因此，低价位豆粕成交情况略显放大，但供大于求格局仍未改变。

     综上所述，预计短期内豆粕行情稳定或稳中偏弱为主，外盘的止跌盘整以及需方入市采购量的增多将限制其跌幅空间，建议库存偏少的需方可适量补仓，因为8月份是大豆生长关键期，行情变数和风险较大，稍微利好消息就有可能引发新一轮投机炒作热潮。