目前一个值得注意的现象是九月大豆合约目前仍保持较高持仓，而从持仓结构中看，多空各有大资金押注其中，其中多头席位以浙江永安、浙江天马为主的"浙江帮"资金，而空头则以中谷期货为主。从持仓数量上看，多头占据优势，而从走势上看，则保持平衡偏多倾向。目前仍处于震荡整理状态，不过随着时间的推移，多空一方必然要选择离场，而可能产生一波"推动"行情，对此，笔者对行情看法更倾向于多头方向。主要从以下几个方面进行阐述：
1、国内外盘面背离将趋合，内盘有望补涨
今年连豆呈现震荡上行走势，相较美豆滞涨了约20%左右。美豆从年初的最低670美分/蒲氏耳上涨到7月份最高的948美分/蒲氏耳，涨幅度达40%左右；而连豆则同期从2818元/吨上涨至3380元/吨左右，涨幅为20%左右。以下是美豆和连豆指数走势对比图。
从技术走势上看，目前连豆已经站在均线上方，MACD各指标也处于多头趋势里，六月份构筑的下降旗型已被突破，后市将继续向上拓展空间。
2、资金持仓的偏向
笔者对九月大豆合约价格走势与其前三十名持仓变化做了对比图。
（净持仓指总持仓排名中多空前三十名的合计数差额，统计时间截至2007年7月23日）
图中可以看出，净持仓在2007年2月初达到最大的净空值，之后便一路减少至2007年4月中旬为最小，而这段时间的价格走势也呈现回落状态。从5月份开始便呈现净多仓状态，价格也开始走得相对偏强。可以看出主流资金持仓状态往往最终将导致价格朝其持仓方向运行。一旦持仓结构调整到位，那么任何一丝其他因素的影响都将打破平衡使价格发生剧烈波动。预计后期大豆的波动方向将更倾向于多头。
3、粮食价格持续上涨带来的压力
世行报告表示，通过直接或间接的途径（包括通过牲畜和禽类的饲料），粮食在食品摄入量中占很大的份额。如果仅计算直接消费的话，粮食在中国的消费者价格指数（ＣＰＩ）中的权重大约为１１％。
报告表明，目前国际粮食库存量非常低。预计库存量在本市场年度末（２００７年年中）降至总使用量的１５．８％。而自１９９０年以来这一数据的平均水平是２７％。近几年化肥和能源价格居高不下，使得粮食生产的成本上升，进而可能会降低产量和供给。
今年以来，国内、国际粮食价格呈现上涨迹象。据发改委价格司数据，今年6月，原粮购销价格小幅上升，粮食企业玉米每50公斤收购价格和销售价格分别为71.2元和74.3元，比上月分别上升3.3%、2.7%；大豆每50公斤收购价格和销售价格分别为143.2元和148.3元，比上月分别上升3.1%、3.4%；由于新麦上市，小麦收购价格有所下降，每50公斤收购价为72.6元，比上月下降1.5％。批发市场方面，6月全国主要批发市场二等黄玉米每吨为1537元，比上月上升2.7%。三等大豆每吨为2965元，比上月上升4.6%，三等白小麦每吨为1509元，比上月下降1.4%。
国内农产品价格上涨主要由国际市场带动。而由于国际市场农产品价格相较国内大幅上涨，导致相关粮食进口交货价明显高于国内市场价格。6月份，美国进口小麦、玉米和大豆，加上海运费、关税、增值税及港口费用后，折口岸含税交货价格每吨分别为2801元、2096元和3553元，分别比国产价格约高1200元、550元和580元。
4、收获季节前的拉高
美国是全球大豆最大的供应国，其生产量的变化对世界大豆市场产生较大影响。USDA在最新发布的报告中大幅削减大豆种植面积至6408.1万英亩，为12年以来最低。
而9-10月份则是处于北半球的美国、中国的大豆收获期，在收获期前一般美豆都会先被拉高，而收获期一到则价格也随之回落至一个波段低点。
供应的预期偏紧以及季节性因素都将对豆价产生推动。
5、交割月前保证金提高的影响
黄大豆1号合约临近交割期时交易保证金收取标准为：
交易时间段 交易保证金(元/手)
交割月份前一个月第一个交易日 合约价值的10%
交割月份前一个月第六个交易日 合约价值的15%
交割月份前一个月第十一个交易日 合约价值的20%
交割月份前一个月第十六个交易日 合约价值的25%
交割月份第一个交易日 合约价值的30%
时间一旦进入八月份则合约持仓保证金将逐步提高，这对于资金实力一般的投资者（或者投机者）来说都将选择平仓离场，这也正可能是主力资金拉动价格的一个机会。
在目前全球性通货膨胀的背景下，商品牛市仍将继续，粮食价格的持续上涨将继续拉动农产品期货的上涨，只是上涨方式和步伐不同以往。从九月大豆持仓状况来看，农产品的下一波上涨行情很有可能在近期拉开。
