肉价上涨对豆油价格形成利多支持

     国内猪肉价格自今年5月份开始出现大幅度上涨，6月份国内猪肉批发价格同比上涨了74.6%，部分地区猪肉价格创下了历史新高。这主要与目前国内生猪的存栏率低和补栏率低，导致市场生猪供应紧张有关。据了解，国内今年生猪存栏率同比下降明显。农业部的调查显示，截至6月底全国生猪存栏4．76亿头，同比下降0.15%，比2005年同期下降2．1%，其中能繁母猪存栏4400万头，同比下降1．98%，比2005年同期下降5．01%。另外，国内生猪养殖弃养率高。一方面由于生猪疫情的影响严重和仔猪价格高，养殖户补栏的积极性受到影响；另一方面由于农村青壮年劳动力的大量外出转移使农村可用劳动力减少，这造成了国内生猪散养户的空栏率大幅度增加。有关统计数据表明，山西局部地区弃养比例在50%左右，山东少数地区弃养比例在60%-80%，江西地区10头以下养殖规模的散养户大多弃养，河北部分地区弃养比例超过60%。因此，在这种情况下，虽然国家相关部门针对此问题采取了一定的措施，但由于从母猪产仔到猪肉上市，需要半年以上的周期，彻底解决猪肉供应偏紧问题，不可能在短期内实现。商务部有关人士表示，下半年一定时间内，猪肉价格仍将保持高位运行，如果遭遇严重灾害或疫情，不排除局部地区肉价进一步上涨的可能性。

    因此，在国内猪肉价格大幅度上涨和可能继续维持高位运行的情况下，其将对国内豆油价格起到强烈的支撑和提振作用，主要分析如下：

    首先，国内生猪的存栏率低和补栏积极性不高，这意味着国内生猪对豆粕需求的减少。目前，国内豆粕价格一直被压制的主要原因就是由于疫情的大面积爆发，使得国内饲料养殖业一直不见大的起色，最终导致国内大豆压榨企业豆粕出现“胀库”，使一些企业在4月初采取了大幅降价促销的措施，导致国内豆粕价格大幅度下挫。

    其次，为缓解豆粕的库存压力，国内压榨企业出现了停机和限产措施。同时，出于缓解豆粕库存压力的需求，国内压榨企业对大豆的进口出现了减少。根据海关总署的统计，今年上半年共进口大豆1385万吨，而去年同期为1405万吨，同比减少1.4%。停机和限产及大豆进口量的减少，一方面将使国内豆粕的供应出现减少，有利于缓解当前豆粕市场的压力，另一方面将使国内豆油的供应出现减少，这也是国内今年上半年豆油进口同比增加的主要原因。根据海关总署的统计，今年上半年我国总共进口豆油113.06万吨，去年同期为76.72万吨，同比增加47.37%，但进口豆油中包括了用于弥补国储的部分，因此，可用于流通的进口豆油量并不多。

    第三，由于猪肉可供量的减少意味着动物油的可供应量减少，再加上今年国内油菜籽的产量出现了较大幅度的下降，这表明需要更多的豆油去替代因猪肉供应减少而产生的动物油供应缺口部分。根据相关机构调查显示，今年生猪将比去年减少30%左右，预计动物油的产量将同比减少400万吨左右。

    第四，从今年国内大豆的进口情况来看，由于CBOT大豆价格的持续上涨和国际海运费价格的大幅度提高，国内大豆进口的成本维持在3400元/吨左右，加上国内豆粕价格一直被压制，企业的压榨利润受到严重影响，为维持和保证压榨利润，在今年豆油需求相对良好的情况下，提高豆油价格可以在一定程度上减少亏损和保住企业利润。

    可以说，正是由于国内生猪的存栏率低和补栏积极性不高，才导致养殖业对豆粕需求减少，这为国内豆油价格的持续上扬提供利多支持。而且，由于生猪的养殖和供应在短期内不会发生根本性的改变，因此，后期生猪价格的上涨将对国内豆油价格的上涨带来更为强烈的支撑和提振作用。