美豆面积调减难解国内豆市压力

    随着6月29日美国农业部最新作物面积报告的出台，国内外市场立即掀起轩然大波。报告指出，美国2007年大豆种植面积预计为6408.1万英亩，较3月份种植意向报告数据大幅削减305.9万英亩，远低于市场先前预测的6783.8万英亩平均值(预测区间为6600万～6900万英亩)。当日，CBOT市场作出强烈反应，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货前期一度涨停，各合约最终收盘有35～401/4美分的巨大涨幅。CBOT的7月大豆高开了60.25美分，并且创下合约新高，收盘也大幅上涨，涨幅达到40.25美分，但是比高点还是低了26美分。CBOT豆粕、豆油期货也都跟随大豆期货走势明显大幅收高，大豆的远期供应紧张前景被传递到了豆类商品市场。豆油期价当天创出合约新高，同时也是连续图表上自1984年6月份以来最高水平，供应紧张预期以及棕榈油、原油期价的坚挺表现均为市场提供了支撑。豆粕市场当天主要是跟随大豆走高，期价自前一天的两周低点水平大幅反弹。

    国内油厂停止报价意欲酝酿上涨行情

    　而在国内，近期国内豆油及豆粕行情表现欠佳，油脂企业压榨利润空间为负值，压榨国产大豆集贤地区为零，而辽宁、河北、山东由北向南依次递减，山东地区为负180元/吨，部分油脂企业停产，各油厂油粕售价已经放到最低水平，有强烈的提价愿望。如今美豆面积报告以及外盘的飙升无疑成为市场上涨的有力理由，当日，各油厂纷纷停报，几欲酝酿一波上涨行情，国内大豆市场涨势似乎已经难以避免。不过，也有迹象显示，此波国内大豆市场涨势受阻，而且如果后市没有连续题材承接，本轮涨势也极具短期性。

    报告具有短期效果外盘炒作缺乏连续

    最新的美国农业部报告把美豆种植面积再度大幅下调，从表面上看是给新季美豆减产进一步"着色"，但从减幅看来仅锁定在4.5%左右，而近段时间以来，美豆7月合约已经上涨154美分/蒲式耳，涨幅达到20%以上，市场过激的炒作已经基本提前消化掉了此次美豆面积减少的利多消息。而且今后市场关注的重点已经转移到主产区天气上，报告当日，CBOT大豆期货前期一度封死涨停板后，但不久，获利平仓盘、商业公司抛盘以及玉米市场的疲软表现，仍然对大豆盘面形成一定压力，临近午间时涨停板价位失守，又发生振荡回调，可见期价上涨后劲不足。当天早晨，美国农业部还公布了截至6月1日的季度库存报告。当季美国大豆库存预估为10.9亿蒲式耳，较去年同期增加10%，但同时也表明3～5月期间的美国大豆消耗量达到6.96亿蒲式耳，比去年同期提高3%。显然，当前的大豆市场压力依然存在，天气也有利于大豆保持良好长势，在后续炒作题材无承接的情况下，外盘涨势极具不确定性，对国内大豆市场的支持也将相对有限。

    大豆到货压力较大国内厂商继续承压

    据国家海关总署发布的数据，我国5月份进口大豆296.4468万吨，高于上月的265.2143万吨，较上年同期提高23.1％。2007年1至5月份进口了1133.558万吨大豆，同比提高9.1%。估计6月份进口大豆数量在280万吨左右，这样，上半年进口大豆约1400万吨，下半年需要进口的数量大约在1600万吨。截至目前，已知的国内港口大豆库存量接近400万吨（含大连港接近80万吨的国产豆），超出正常水平的220万～270万吨，7月份之前，港口库存大豆数量不会有明显减少，大豆市场面临压力，供应压力对大豆现货构成压制。另外，国际海运费近日出现回落,接近10美元/吨，折合成人民币75元/吨左右，导致进口成本下降，当前巴西大豆2007年7月合约到港完税价在3345元/吨左右，均增加了国内大豆市场的利空气氛。

    豆粕需求增长缓慢价格上涨面临阻力

    近来，国内豆粕行情非但未如预期发生上涨反而出现回落，大部分地区集中出货价一度滑落到2230～2250元/吨的低位，直逼前期低点。经过长期消耗，目前各饲料厂豆粕库存水平都较低，对于豆粕的定价多已可以接受，有适量补库的愿望。而按此价格,各油厂普遍亏损，提价愿望比较强烈。目前外盘暴涨，则给各地油厂提价带来良机，行情有触底反弹的可能。不过，目前我国仍处于猪高热病高发期，其中高致命性猪蓝耳病发病率高。据专家分析，今年国内养猪业复苏时间还将向后推迟，生猪生产至少到年底之前才可能完全恢复。如此一来，近期国内豆粕需求增长依然缓慢，其价格上涨得到需求支持的力度有限，注定其反弹空间不大，涨势也较为短暂。

    豆油步入需求淡季市场份额严重受挤

    近来，国内豆油价格下跌不止，下游买家入市比较谨慎，观望情绪浓厚，从而使得豆油市场更加萧条。大部分地区一级豆油价格已经全面跌破8000元/吨大关，其中福建、山东、宁波地区达到7900元/吨一线。其下跌的原因之一，就是缺少利多因素支持，如今，外盘飙升而且涨势有可能得到延续，将给国内豆油市场带来较大的鼓舞，近期国内豆油价格触底回升已成定局。不过，毕竟夏季是豆油需求淡季，而且棕榈油价格优势明显，豆油市场份额将被严重缩减。而且目前市场豆油供应充足，进口大豆到货压力也比较大，油厂出货意愿较强，将限制提价幅度。如果没有后续题材的"接棒"，豆油涨势将很难维持长久。