国内粕类产品中远期呈趋升状态

     6月份以来，包括豆粕、菜粕、棉粕在内国内各大型粕产品行情走势多不理想，并未出现前期市场所预期的明显回升行情，其主要压力还是国内养殖业恢复进度缓慢，市场需求增长受阻。今年以来，我国养猪业遭遇了高致病性猪蓝耳病疫情，2007年1-5月，全国有22个省份发病猪45858头，死亡18597头，扑杀5778头，而目前我国已经进入高致病性猪蓝耳病疫情高发期，部分地区存栏下降50%，补栏下降70%，生猪饲用量严重下降，造成整体粕产品消耗低迷。我国养鸡业同样发生了呼吸道、鸡瘟等杂症，鸡只大量减栏，产蛋率骤降，影响正常养殖增长。另外，国内水产业启动也相对缓慢，如今南方等省市又迎来水汛高峰期，市场需求也低于往年同期。

     对于豆粕市场来讲，由于前期国内市场对养殖业发展比较乐观，豆油上涨也远远高于往年同期，导致进口大豆量增多，今年1-5月份进口大豆量为1134万吨，同比增长9.2%，豆粕供应过剩，库存积压严重，价格低迷。至今，国内豆粕价格仍徘徊在2300元/吨一线。国内豆粕及棉粕市场供应较为充裕，棉粕价格相对较低，与菜粕价格始终倒挂，部分饲料厂修改配方，更多用豆粕及棉粕来替代菜粕，随着油厂开机率提高菜粕供应量也在不断增大，而国内水产养殖业仍处于启动期，菜粕需求未完全放大，给行情带来制约。国内菜粕价格上涨缓慢，至今大部分地区仍稳定在1500元/吨左右，一个月来升幅也仅20-30元/吨。相对而言，目前国内棉粕尚具有一定的价格优势，但由于其属于高热量饲料原料，适逢夏季饲料配比量受限，限制了其涨势，至今大部分地区主要品级（40%蛋白）棉粕出厂价仍徘徊在1400元/吨左右。

     “两头”逐渐减压，豆粕终将回归上涨之路

     如上所述，目前国内豆粕正遭遇供应压力大和需求低迷的“两头”重压，行情上涨受阻，但此种情况并不会长久。面对外盘行情上涨，而国内豆粕不景气，大豆、豆粕库存压力大，豆油价格回调，油厂处境艰难，各油厂将呈规律性降低进口大豆订单量，7-8月份我国到货进口大豆将相应减少，豆粕供应压力也会有所缓解。针对生猪、家禽减产，国家发展和改革委员会、财政部、农业部、商务部等有关部门出台了一系列政策和措施，大力保护和增加母猪，建立母猪保险和补贴相结合的制度，提高母猪生产能力；加强生猪和家禽常见病以及多发病的防控工作，做到种畜禽无主要疾病，从源头提高畜禽健康水平，做好猪蓝耳病等疫病免疫工作；继续实施标准化养殖小区建设项目，引导各地加大规模养殖的扶持力度，加快良种繁育体系建设。随着诸项措施得到落实，国内畜禽养殖将得到极大地扶持，饲料需求增长将拉动豆粕量价齐升。今年美豆播种面积大幅下降，新年度总产以及期末库存将大幅减少，7-8月份拉尼娜异常天气出现的机率较大。如果单产下降，外盘大豆上涨幅度还将进一步提高，在进口大豆高成本支持下，国内豆粕市场利多支持进一步增强，行情终将走上上涨之路。

     需求旺季到来，菜粕将获得良好的上涨支持

     目前，各地水产养殖业已经全面启动，随着鱼虾成长变大，菜粕饲用量将达到高峰。更值得关注的是，菜粕做为凉性饲料，盛夏来临，养殖场为了给畜禽避暑，都将在其饲料中增加菜粕用量，后期饲养企业采购菜粕的积极性将会增加，推动菜粕涨势。今年国产菜籽大减产，长江中下游菜籽减产幅度大多在30-40%左右，按减产年份菜粕走势规律，菜粕在经历季节性上市压力之后，将恢复上涨行情。今年各地菜籽收购价格高企，四川地区一度在2.00元/斤左右以上，目前国内四级菜油价格已经高于一级豆油价格，严重倒挂将阻止菜油上涨，油脂企业将保本重心略向菜粕倾斜，菜粕成本较高，加之，菜粕供应量大减，“物以稀为贵”，菜粕身价得到提升，后期价格回升已成定局。

     油厂多数已停产，棉粕市场将出现货紧价扬

     当前，国内棉籽收购已经步入尾声，资源枯竭，棉籽供应严重不足，油厂为吸引货源不断提升收购价格，至今，国内棉籽收购平均成本已经突破1.00元/斤以上，过高的成本已经成为近期乃至中远期棉粕走高的有力支撑。随着大部分油厂的相继停工，棉粕货源将逐渐集中在部分大中型油厂手中，市场定价将会被人为操控，而至今离新棉粕上市仍需三个月左右时间，市场浓郁的惜售心理，将不断拉动棉粕价格的上涨。与棉粕蛋白含量相近的菜粕价格居高不下，与棉粕形成倒挂，饲养厂家为降低成本，将继续利用棉粕在畜禽、水产等各养殖领域来替代菜粕，在菜粕后期走势良好的支持下，棉粕后市价格也会有所上涨。

     饲粮以及养殖周期，将给予粕产品市场宏观支持

     由于农产品在生物燃油、化工、纤维等工业领域的广泛应用，其使用价值已经得到全面升华，尤其是全球能源紧张，各国都在大力发展生物燃油的情况下，玉米、小麦等农产品需求放量增长。与此同时，全球农产品却遭遇连续三年的大减产，玉米、小麦等农产品库存消费比已经降到历史新低，全球供应吃紧。按粮食价格三年以轮回周期来看，2005年粮食价格达到高峰回落，2007-08年度农产品牛市正当时。而玉米、小麦等作物则是主要饲料粮，其大涨行情将导致饲料成本提升，从而给粕产品替代以及定价带来利好支持。目前，国内肉禽蛋价格已经创历史新高，虽然继续上涨幅度已经不大，但根据其价格周期规律，近一两年内仍将在高位运行，畜禽产品价格的全面回升带动了养殖效益的快速好转，畜禽生产弥亏转盈，加之，防疫、财政等相关扶持，将极大地鼓励养殖户增扩栏积极性，最终促进粕产品量价齐升。