从供需基本面来看，大多数期市商品目前并无明确方向性选择，期市成交及持仓的周内日间增减变化也反映出短期交投的意愿。市场观望与短线交易情绪成为当前主流。
形成国内期市当前市况的主因一方面是供需层面的短期均衡态势，另一方面则是国内宏观经济层面的不确定性。据上周陆续公布的统计数据显示，中国5月份出口额较上年同期增长28.7%，导致贸易顺差激增至225亿美元，较上年同期增长了73%，为有史以来的第四大单月贸易顺差。今年以来中国贸易顺差累计已经有857.2亿美元，较上年同期增长83%.此外，5月份国内消费者价格指数（CPI）较上年同期增长3.4%，通货膨胀率创27个月来新高。
从统计数据来看，国内宏观调控的形势依然严峻。这也正是市场震荡的主要动因之一。
上周三，国务院召开常务会议，要求实行适度从紧的货币政策，综合运用金融、财税等手段，努力缓解流动性过剩矛盾。
国务院在中央政府网站刊登的一则公告中还表示，中国将控制对外贸易顺差过快增长，防止固定资产投资反弹。迹象表明，政府正酝酿新一轮紧缩政策，以吸纳国民经济中过剩的流动性。预计政府有可能再次上调商业银行人民币存款准备金率，后续加息措施也在所难免。
有鉴于此，国内期市的震荡基调本周仍将得到延续和保持。不过期市商品价格的回落空间已趋于有限。其中，外商直接投资（FDI）的强劲增长和储蓄的实际利率转为负数有可能成为加剧国内通货膨胀压力的重要因素。鉴于1年期存款基准利率比通货膨胀率还要低，势必会加重资产及商品价格的泡沫化倾向，并且这种趋势在一定时期内可能难以得到根本转变。
因此，就中后期而言，期市的短期震荡体现为中线蓄势的可能更大。随着主要经济体发展势头的延续以及市场供需形势的逐渐明朗，宏观层面的通胀因素可望呈现共振的局部利多效应，建议投资者不妨短期保持观望，同时密切关注期价中线走强的时机。
