国内豆粕市场行情疲软整理

     近期，国内豆粕市场行情表现疲软，在饲料养殖需求没有出现明显增长的情况下，豆粕库存压力明显加大，然而由于养殖业全面复苏尚需时日，进口大豆数量庞大，新季菜籽集中上市使得油籽市场供应充足，再加上豆油价格的高位运行依然给予豆粕市场不小的压力。从目前市场环境来看，国内豆粕市场行情难有明显起色，但由于豆粕价格已经处于底部空间，继续深跌的可能较弱，具体分析如下：

     养殖业全面恢复尚待时日，市场促进动不强

     近期，国内养殖业可谓一波两折，由于肉鸡以及蛋鸡养殖复苏情况良好，5月禽类销售环比增加20-30%。而步入六月份，由于部分地区疫病的影响，散养殖户的补栏积极性受到制约，种鸡感染较多，部分地区鸡苗数量较往年正常水平减少2-3成。对于在2006年遭受重创的生猪养殖来说，目前尚不能挑起豆粕消费的重任。目前，仔猪供应数量较少，价格偏高影响养殖户补栏积极性，尤其是散养殖户的补栏积极性，规模化养殖企业生猪存栏量较往年正常水平减少1-3万，散养户的生猪存栏量更低，较往年正常水平减少4-5成。受市场需求依然不乐观的影响，豆粕价格的促进力明显不足。

     豆粕现货压力较大，外盘带动效应不强

     随着国内豆油现货价格高位盘整，并且CBOT大豆期货收盘价格创下近3年来的新高之时，国内豆粕现货价格依然趋弱整理。主要原因在于国内市场供大于求的现象仍然没有明显的改善，且部分油厂由于前期油价大涨，提高开工率使得豆粕库存压力再次显现，6月进口300多万吨的大豆压力也是油厂所必须面对的，因此油厂还是以出货为主。与此同时，虽然外盘期货价格的走强，但是其技术面调整的要求尚没有得到满足，因此，油厂的提价信心并没有随同外盘价格上涨而增强。

     新季菜籽上市量增多，粕类市场供应相对充足

     虽然，今年国内菜籽出现大幅度减产，但是季节性集中上市，仍然使目前国内油菜籽供应显得比较充裕，据悉油厂新菜籽加工开工尚不足，新菜粕产出量不大，但是对于已经是不堪重负的豆粕市场而言无疑又是一个重拳。如果按照250万吨/月的大豆加工量来计算，每月将会有接近200万吨的豆粕产出，再加上菜籽的集中加工，国内粕类供应将会相当充足。豆粕市场的消费水平将呈下降趋势，价格上涨空间将受到抑制，但这里并不排除区域性价格上涨的可能。

     进口大豆数量不断增加，豆粕市场面临考验

     可以说在2006年底至2007年初，我国进口大豆采购经历了一个高峰时期，1-4月进口大豆到港共计837万吨，同比去年增长5.1%，总金额超过16.35亿美元，2007年5月以及6月份国内进口大豆的到港数量也不会少于300万吨。进口大豆的集中到港对于国内低迷的豆粕市场是一个严峻的考验。

     豆粕价格已处底部，继续下跌空间有限

     目前，国内豆粕市场行情经历前期下跌之后已经处于底部空间，据悉，辽宁沈阳43%蛋白豆粕报价在2350元/吨，江苏南通43%蛋白豆粕报价2330元/吨，湖南长沙43%蛋白豆粕码头价格在2360元/吨左右，四川地区43%蛋白豆粕出厂价格在2350-2370元/吨，入厂价格在2420-2450元/吨，广西防城地区油厂43%蛋白报价达到2420元/吨，山东济南、博兴地区油厂42%蛋白豆粕出货价格在2300元/吨；43%蛋白豆粕出货在2310元/吨，广东43%蛋白含量的豆粕成交价格2320-2330元/吨。虽然，豆油价格的持续上涨，使得油厂获利丰厚，但豆粕价格的下跌，也直接影响到油厂的利润，因此，油厂也将调整销售策略，抑制豆粕价格的进一步下跌。

     综合分析，近期国内现货市场由于油厂库存压力的显现，使其出于调整时期，CBOT大豆期货近期的调整，加之进口大豆源源不断的到港，将可能使豆粕价格继续探底，但是由于国家政策干预，国内豆油价格的高位盘整将对豆粕价格起到支撑作用，短期国内豆粕价格将整弱势整理格局。