当前位置: 首页 » 国内大豆市场 » 正文

上涨基础依旧 豆市易涨难跌

  作者: 来源: 日期:2007-05-23  
     隔夜CBOT大豆期货市场在投机买盘的拉动下继续延续近期的技术性上涨势头,期价高开高走、全天稳步上行,最终各合约收涨7 1/2-8 1/2美分。外盘持续上行对内盘的指引作用促使内盘各合约期价不断向前期高点冲击,其中主力合约9月3241开盘。随后继续冲高,最高达到3268点,但是在期价逐渐走高的同时,高位对头获利平仓盘对期价构成压力而回落,最终收盘价与开盘基本持平,收出个带有长上影的十字星,预示着高位压力沉重。从技术上来看,期价已经突破了前期整理平台3180-3230一带,目前正处在冲击前期高点的过程中,存在压力是可以理解的。但是从目前的基本面来,后期仍旧具备冲击前期高点的动能,现从以下几个方面作进一步的分析。

    首先,目前豆油对大豆的构成的支撑短期内无法消失,并成为大豆走强的主要因素。随着发展中国家的生活水平的提高,对植物油的需求呈现增长的势头,这在印度和我国表现的尤其突出。与此同时,由于国际原油价格始终在高位徘徊,市场开始增加了对生物燃油的需求,而制造生物燃油的主要原料就是以豆油、棕榈油等植物油为主。由于植物油的消耗在鞥家全球植物油库存使用比自1987/88年度达到创纪录的库存使用比9.83%以后逐年下滑。2005/06年度全球植物油库存使用比为6.02%。2006/07年度将下滑至4.89%,为近30年来最低。这也是当前全球植物油不断冲击历史高点的真正原因。豆油作为大豆压榨的直接产品,其价格高涨对大豆的推动作用十分明显。特别是近期,基本上成为豆价上涨的主要因素,大豆价格的走势形态和豆油基本达到吻合的地步,足见目前豆油对大豆价格走势的关键。

    其次,全球谷物后期供应面临紧张的问题,奠定了当前农产品市场强势运行的基础,这也就决定了投资者后期操作应以多头思路为主。库存问题较为严重的要数玉米和小麦尤其明显。玉米由于工业需求的大幅增加,导致全球载玉米产量增加的情况下,最终的期末库存增加的寥寥无几。小麦方面,据美国农业部报告显示,全球结转库存为1.134亿吨,低于2006/07年度6个百分点,为1981/82年来最低水平。2007/08年度美国小麦期末库存预计为4.69亿蒲,为1996/97年来次低水平;2006/07年度美国小麦期末库存为4.12亿蒲。大豆方面尽管库存非常充裕,但是由于预期产量下降,消耗增加,下一年度美国的结转库存降为3.2亿蒲式耳,较2006/07年度大豆结转库存为6.10亿蒲式耳下降近50%。如此大下降幅度令投资者对未来看好,买盘劲增,推动豆价稳步走高。

    再者,目前市场还存在诸多对行情作用级别较小的利多因素,但是在诸多利多因素所产生的合力也构成了大豆走强的关键。比如海运费价格的走高,当然这是把双刃剑,由于海运费高企,导致美国、巴西等大都主产国的海外需求下降,对价格构成压制。但是对国内大豆价却是利多,由于进口成本增加促使国内的分销价格走强,直接推动国内豆价的走强。随着禽肉价格上扬,养殖行业的利润逐渐突出,养殖业正处在进一步的复苏阶段,在后期将会加大对豆粕、玉米等饲料原料的需求,对豆市产生利好。还有我国央行接连不断采取紧缩性的货币政策始终无法凑效,国内市场货币供给依旧充足,对商品期货上行提供了资金基础。

    最后提醒投资者,由于目前豆市处在一片利好之中,大豆处在易涨难跌的状态之中,但是由于当前的利好表现最终的作用力都体现在远期,故对远期合约作用更为明显。这也是近期主力多头开始疯狂在远期合约建仓的理论依据。建议投资者可以采取卖近买远的套利操作。

 
 相关新闻  
管理员信箱:feedchina1@163.com
 

Copyright © 1998-2020 All Rights Reserved 版权所有 《中国饲料》杂志社
Email:feedchina1@163.com