后期豆粕现货市场价格将何去何从

     近期，国内豆粕现货价格在美国农业部供需报告作用之下，跟盘渐涨，截止5月20日，黑龙江佳木斯地区豆粕价格保持稳定，据悉目前43%蛋白以上豆粕报价2250元/吨，但是成交量较少；辽宁沈阳地区油厂报价2380元/吨；山东日照地区部分油厂报价2420元/吨，部分油厂成交价格在2380元/吨；河南许昌地区豆粕价格小幅下滑20元/吨；江苏连云港地区豆粕价格保持稳定，报价维持2420元/吨；浙江宁波地区豆粕价格保持稳定，据悉报价维持在2410元/吨，实际成交2390元/吨，价格保持稳定；福建地区豆粕价格下跌，厦门地区油厂报价2400元/吨，价格下跌10-50元/吨。

     然而，豆粕提价之后，经销商备货相对积极，而部分饲料企业备货却略显观望。在连续数日上涨之后，国内豆粕现货价格有调整的需要，而在5月中下旬进口大豆集中到港，大豆成本高企的情况下，后期国内豆粕市场价格将何去何从，具体情况现分析如下：

     一、进口大豆成本高企数量增加，豆粕价格面临调整。在经历了连续4天的大涨之后，CBOT大豆期货在上周四全面收平，上周五全天牛市整理，收盘也以持稳为主，而国内油厂也在成交逐日减少之后，上周五报稳。美国基金在美国农业部报告出台后，寥寥几日大豆增持了近3万手多单，经过连续四天的大举做多后进行调整，近期大豆市场超卖，给回调走势增添了一些压力。不过技术图表利好，豆油期货走强，再加上大豆作物面临着潜在威胁，这继续支持整个期货市场。目前5月进口大豆成本基本在3100元/吨—3200元/吨左右，到6月折算进口大豆成本将达到3300元/吨—3400元/吨的水平。其次，经销商大批备货也将接近尾声，油厂出货量可能较前期有所减少，再加上5月中下旬将近200万吨的大豆到港，将可能对部分油厂产生一定的压力。届时，如果美国天气依然晴好，CBOT大豆期货在没有其他新的利好消息的引导下，国内豆粕价格也可能进行一波小幅调整行情，巩固涨势，等待时机。

     二、饲料企业备货着眼点看需求还是看成本，国内整体需求并不乐观。近期，部分油厂豆粕出货相对顺利，特别是以江苏地区部分油厂，经销商备货相对积极，而饲料企业的备货积极性却与其饲料种类的的不同而有所区别。我们知道，近期，国内畜禽销售比猪料销售更顺利，因此诸如山东、广东等地的以禽料销售为主的饲料企业备货较为积极，在前期价格相对有低点之时就开始分批建仓，目前部分大型饲料企业库存已到7月中下旬，而以猪饲料为主的企业备货却略显犹豫，主要也是出于目前生猪存栏大幅下滑，仔猪数量供应不济，短期内整体需求并不乐观。据悉，国内大部分饲料企业备货基本在6月上旬或中旬，近期可能有备货打算，而目前饲料企业备货的多少取决于他们着眼点是需求还是看成本。

     三、美国农业部供需报告利多，国内豆粕价格跟盘渐涨。自5月11日美国农业部5月供需报告发布之后，大豆单产下降预期，2007/08年期末库存较2006/07年下降五成，带给市场利多的消息，CBOT大豆期货价格连续四个交易日上涨，幅度在30—40美分，达到790—820美分/蒲式耳。美国基金也趁势放多，基金持仓再次达到116421手，国内油厂在此期间以平均每日20元/吨的速度上涨，目前沿海地区油厂豆粕价格已经达到了2400元/吨以上的水平，部分地区油厂甚至达到2480元/吨高价，较前期最低价格上涨幅度达到220元/吨。

     综上所述，近期国内豆粕现货市场上涨依然有赖于成本推动，饲料企业备货的态度主要是因为其考虑的角度不同，近期，在CBOT大豆期货没有特别行情之下，豆粕现货价格在大涨之后，可能会出现一波小幅调整行情。而从长期来看，由于市场对天气的预期使得CBOT大豆期货牛步渐稳，进口大豆成本将成为豆粕价格上行的支撑动力，而养殖业较好的恢复势头也给豆粕市场带来利好消息。