今年5月份美国农业部USDA供需报告利多，奠定了美盘大豆及其制品期货的牛市基调，连带推动国内豆油现货市场走出新一轮的上涨行情，目前的卖方定价水平更创下年内新高。从技术面来看，随着CBOT以及DCE豆油期价升至历史高点，无疑仍将有助于支撑国内市场的看涨预期，预计后市国内豆油价格坚挺向上基调仍将延续，具体分析如下：
一、豆粕销售整体疲软，间接支撑油市看涨氛围。受2005年下半年至2006年上半年期间，我国生猪、家禽养殖业遭遇历史低谷，市场行为造成的仔猪存栏基数锐减，包括散养户退市比例的明显上升，规模化养殖场元气尚待恢复，共同造成当前豆粕产品的销售进度的整体放缓。同时，随着五一节后饲料集中补库的结束，特别是不少重点省份的猪八戒端正再次爆发，使得近期一路看涨的豆粕市场人气渐趋理性，从而间接支撑油厂定价豆油的心理。
本周一，国内普通豆粕出厂均价为2436元/吨，较上周回落5元/吨，这也是大盘连续六个交易日上涨的首次下滑。作为大豆加工的主要副产品，豆粕与豆油市面销价的走势相辅相成，5月份以来，国内豆油行情强劲上扬，而豆粕价格近期也稳步攀升，这使得油厂的获利情况为之明显好转，随着局部地区榨油厂开工的集中恢复，豆粕市场首先开始承受利空压力，而对合同执行出货顺畅的国内豆油市场而言，则不存在明显的供应压力。
二、棕榈油强势上涨给国内豆油带来良好的推动。本周马来西亚棕榈油继续上涨，上周五7月合约收盘2,370令吉/吨，较上上周五的2325令吉上涨45令吉，6月船期棕榈油现货FOB价上涨到782.50美元/吨，较上周五的752.50美元/吨上涨30美元/吨，受此推动，本周国内港口棕榈油普遍上涨到7400-7500元/吨，较上周上涨300元/吨左右，榈油强势上涨给国内油厂带来极大的鼓舞，油厂纷纷提高豆油价格。
三、内外盘再创新高，国内豆油牛市行情依旧。5月11日，美国农业部发布的供需报告中称，由于生物柴油行业对大豆、豆油需求的增幅加大，特别是2007/08年度农户种植意向的偏转，玉米作物将在新一年度中被更多地种植，这将造成大豆作物播种面积的相庆萎缩。随着USDA报告影响的显现，美盘CBOT大豆类期市摆脱持续沉闷整理的平淡基调，而在国际原油期价触底反弹、毛棕油期价暴涨的盘面指引之下。本周一，美国芝加哥期货交易所主力豆油合约收报35.26美分/磅，创下多年未遇的纪录新高。而在豆油期价大涨的强劲拉升之下，美盘CBOT大豆合约整体走势也幅跌转升，周一，大豆主力合约收于800.50美分/蒲式耳，较上一交易日上涨8美分/蒲式耳，创下近两年来的高点。如按目前外盘期价折算，今年6月对华装船的进口南美毛豆油，到国内港口的预期成本超过7600元/吨—7650元/吨较上一交易日上涨100元/吨，与港口分销价格继续明显倒挂。
近两周以来，全球植物油、籽期货的强劲上扬，包括国际能源市场的再度飘红，提振国内连盘豆油期货再续冲顶强势。周一电子盘中，大商所主力0709豆油合约收于7474元/吨，最高上摸7398元/吨，创下该所上市豆油期货以来的新高，随着美盘CBOT豆油期价不断走高，国内精炼油厂的进口毛油成本相应攀升，这是提振豆油市场看涨预期的重要原因之一，而期强现弱仍将是本周国内市场的阶段性特征。
综上所述，近日美盘CBOT豆油期价再攀新高，而国内豆油期、现货市场看涨呼声依旧，共同支撑油厂和贸易商的豆油销价，鉴于后期进口毛油到港成本的只升不跌，加上国产豆粕行情涨势趋缓，这将支撑起后市豆油价格的走势底线。目前，国内豆油市场仍处于盘面引导的成本推动型冲顶通道，而当前卖方在高位的成交不尽理想，内、外盘期货行情的任何调整，都将连带引发豆油现货市场的阶段性调整，但长期牛市趋势不变。
