油厂限产策略对国内豆粕市场的影响

     据了解，国内豆粕市场在五一节后出现一波窄幅上涨行情，主要沿海地区豆粕价格均有30元/吨—40元/吨左右的涨幅，然而整体成交市场没有出现油厂所期待的活跃气氛，养殖业现状并未带给饲料企业足够的信心。节后油厂开工情况与节前无异，主要还是以出货为主，部分油厂近期库存释放情况比较理想，油厂的加工策略对国内豆粕市场会产生什么影响，具体分析如下：

    一、养殖业豆粕消费疲软，部分油厂释放库存成为主要任务。

    国内养殖业的豆粕消费水平仍没有达到使整个压榨、饲料、养殖产业链畅通循环的境界节后国内油厂提价豆粕显得“雷声大、雨点小”，山东、江浙、两广豆粕报价都达到2300元/吨以上的水平，但是真正成交价格却很少能够守住涨幅，国内油厂减产停工的现象并没有比节前有明显好转，其中东北地区尤为严重，导致当地油价近日出现反季节性上涨。近阶段大部油厂加工限制产量，以销售豆粕主要任务，油厂的这一策略试图缓解目前国内豆粕市场供大于求的矛盾，以支撑豆粕现价。

    二、豆粕保存品质季节性考虑，油厂限制产量。

    油厂限制产量的另一原因就是出于对豆粕保存的考虑，一方面油厂目前的库存较往年正常水平偏多，油厂限产是调节市场供求的方法之一；另一方面，今年可能是中国百年来最早进入夏天的一年，夏天高温多雨不利于豆粕的保存，为了防止豆粕在此期间发生霉变造成损失，在国内豆粕消费水平没有明显提高之前，油厂加工策略仍然会比较保守。如果这种现象没有改变，在6月国内可能出现生猪补栏小高峰或者下半年国内养殖业全面复苏之后，豆粕的供求现状可能因此发生改变。

    三、近期我国零星采购进口大豆，6月后供应将偏紧。

    在养殖业豆粕低迷消费的拖累之下，国内进口大豆的采购步伐已经放慢，4月以来，国内进口大豆采购都以零星的1—2船为主，另据USDA报告显示截止到4月26日一周，中国把35.49万吨的大豆推迟到下半年装运。据有关部门初步统计，4月装运的我国进口大豆数量在358万吨左右；5月我国预计装运280—300万吨左右；而6月当前只有150万吨的数量，根据近期采购形势，也可能达到210—250万吨的水平，逐月减少的趋势，让油厂看到大豆供应可能偏紧的后市，因此部分油厂目前限制加工，采用存大豆卖豆粕的策略以保存“实力”，据悉近日江浙、两广沿海部分油厂出货顺利，压力得以释放，在目前油厂一方面想拉动价格，一方面却急于抛货使得近期豆粕价格只涨声势而不涨“实质”。

    综上所述，国内大部分油厂的加工策略试图改变后市豆粕的供求格局，并且在大豆后市供应偏紧的预期之下保存实力，为了避免CBOT大豆期货市场进入天气炒作市场后的风险，存大豆卖豆粕的现象比较普遍。但目前在养殖业豆粕需求水平不济，而豆粕供应偏大的市场下，近期国内豆粕市场仍将保持稳定的态势，而后市，当进口大豆供应偏紧，养殖业形势恢复时期，并且在豆粕库存相对降低的情况下，豆粕市场的牛步将走得稳健一些。