近期，国内豆油市场行情表现坚挺上扬态势，虽然受美玉米期货振荡下挫的影响，CBOT大豆期市呈现弱势调整行情，不过，目前豆油期货合约仍处于高位，支撑各地油厂不断上调相关产品报价，中间商也顺势拉抬散油销价；与此同时，受厂商持续提价的心理影响，中间商的备货采购趋于活跃，但油厂出货仍以势行前期合同为主。预计后市油厂、贸易商销价仍将在近期形成抗跌盘整之势，具体分析如下：
外盘期市高调格局未改，国内豆油理性跟随
前期，美国农业部出台的作物种植意向报告出台，可谓一石激起千层浪，因为大豆、玉米争地问题的确立纸上，特别是玉米播种面积可能惊人地大幅提高，造成美盘谷物期货连续两个交易日收盘大跌，并引发大豆类期货的剧烈振荡。但值得注意是，随后两天美国玉米期货抗跌回升，主力合约累积收涨4%以上，有助于缓和农产品市场的看空氛围。截止5日，美国芝加哥期货交易所（CBOT）主力5月大豆合约收盘价在760.5%美分/蒲式耳，创下近一周来的低点。同日，CBOT主力5月豆油合约收报32.42美分/磅。如按目前外盘相关期价折算，今年5月之后对华装船的进口大豆，到国内港口的完税成本高达3100-3200元/吨，而沿海油厂前期入库的大豆成本均不到3100元/吨。特别值得注意的是，二季度船期的进口南美毛油成本，目前已升至6800-6870元/吨，创下近一年来的高点。可见，目前外部市场仍运行在高价区间，加上国际海运费、升贴水价格的坚挺走高，使得国内进口原料的到港成本继续攀升，这对卖方定价豆油现货具有预期的心理支撑。
外部市场吸收报告利空影响，国内期现市场受到支撑
截止5日，纽约商品交蝗所（NYMEX）主力5月原油合约收报63.94美元/桶，较上一交易日收低0.43美元/桶，大盘已经连续五个交易日收阴。地缘政治事件的影响，以及美国原油库存增幅同比偏高，对国际原油期货带来趋跌压力，不过，汽油价格隔夜飙升，明显抑制原油价格的跌幅。由于外部市场逐渐吸收报告对玉米的利空影响，加上进口毛油成本明显攀升，国内大商所豆油期货走势依旧坚挺。4日，国内连盘DCE主力0709豆油合约收报6890元/吨，创下挂牌上市以来的最高收盘价格，周四主力合约收低58元/吨至6832元/吨，大盘仍守涨幅，同样也对现货市场带来筑底支撑。
养殖形势难以乐观，粕价难涨豆油抗跌基调依旧
近期，我国生猪、家禽养殖业的恢复情况不尽理想，春节之后养殖终端的补栏意愿仍显迟缓，特别是猪料销量环比增幅相当有限，对豆粕等蛋白饲料价格带来上涨阻力，也促使油厂对豆油的提价意愿相应增强。目前国内普通43%蛋白豆粕出厂均价在2505元/吨，价格下跌7元/吨，这也是今年春节大涨以来的最低。显然，粕价涨幅吐尽、大豆成本攀高，无疑严重影响到国内油厂的加工盈利，这对豆油市场继续构成间接的底部支撑。
综合分析，目前国际农产品期市仍处于高位调整阶段，相关油、籽期货具有一定的抗跌性，这对国内豆油期、现市场带来趋升支撑。随着后期进口原料采购成本的稳步攀升，油厂、贸易商看涨豆油行情的心理预期犹存，预计大盘基调仍易涨难跌，另外，豆粕整体价格走势偏弱，也将继续构成豆油市场的抗跌底部区间。
