豆粕周报：继续小幅调整　总体略跌

     本周，国内豆粕现货市场继续振荡调整，价格趋势是先抑后扬，最终价格继续略有下跌。周内美盘收低后在周三出现反弹，并在周四晚涨至一个月高点。在国内供需基本面没有改变的情况下，美盘大幅上涨曾给予市场较大支持，国内豆粕现货价格在周四止跌反弹，从成交方面来看，本周成交情况仍较差，成交也多是经销商拿货，饲料厂多观望，目前一些油厂库存压力很大。截至周五，国内豆粕现货价格整体继续周四的小涨势头，各地粕价与上周同期相比略有走低，幅度在0-20元/吨左右，各地具体情况如下：

     周五，黑龙江集贤地区豆粕报2260-2300元/吨；京津冀地区在2400-2460元/吨；辽宁地区在2420-2460元/吨；江浙地区在2460-2520元/吨；河南地区在2480-2530元/吨；山东地区2420-2500元/吨；广西地区在2460-2510元/吨；广东地区在2450-2480元/吨。

     国内豆粕现货价格持续稳中调整，成交情况未见好转，业内对短期市场看法出现分歧，导致难以出现大的行情。分析认为影响豆粕价格走势的主要原因如下：

     1、市场比较关注本周五晚美农业部将发布的种植面积数据报告，分析师预期利多，然而随着时间的日益逼进，利多已被逐步消化，但由于该报告变数较大，最终影响几何尚无法定论，据悉目前国内有大型系统对行情不太看好，这至少在心理上对市场有负面影响。

     2、本周成交普遍不太好，抑制行情的发展。

     3、对于当前的养殖行情，目前普遍较认可的是在4月中旬下游需求才可能有较大好转，而且养殖业对疫情仍有担忧，补栏进度和数量均受到影响，也就是说短期需求仍难以对市场构成支持。

     4、随着国产豆的消化，进口大豆将成为油厂压榨的主要原料，而后期进口大豆到港集中。预计3月份国内进口大豆到货总量为47船，数量270万吨左右，而3月份进口大豆压榨量预计为230万吨左右，4月份的到货估计至少在250万吨左右。作为对比，2005年1-4月份进口大豆平均月到港量183万吨，2006年为199万吨，而今年在220万吨，如此庞大的进口量将令市场承受较大的压力。

     5、目前油厂大豆成本在3100-3150元/吨左右，高位运行的成本以及对后市行情的看好也是油厂近期承压挺价的重要支持。

     对于后市，今晚USDA的报告将为市场提供新的方向，预计3月份粕价疲弱运行的态势有望在4月中下旬得到改善，短期行情暂时难以预测，如果月底报告出台后影响利空，近日国内豆粕现货将难以走出下跌的行情，反之也可能跟盘上扬。