豆粕分析：短期行情以维持小幅振荡为主

     下旬以来，国内豆粕行情总体呈振荡态势，先落后趋稳回升。当前，东北地区豆粕价格在2260-2450元/吨，相比中旬末低位上移，高位下调，波动波动在50元/吨以下；华北地区豆粕价格在2400-2540元/吨，相比中旬末相对稳定，波动幅度不大；华东地区在2450-2550元/吨，相比中旬末微跌；南方地区在2450-2550元/吨，相比中旬末微跌；西南地区在2600元/吨左右，微跌。前期豆粕行情经过调整，近期虽然有所波动，但波动幅度较小，有趋稳迹象，近期如果需求放大，则有可能有所上涨。

     下旬以来，国内菜粕市场行情呈稳中有升态势。当前，江苏、安徽等产区，菜粕价格在1450-1650元/吨，相比中旬末持平；湖北和湖南产区在1500-1420元/吨，保持稳定；两广地区在1600-1680元/吨，保持稳定或微跌；云贵川地区价格差异较大，贵州在1380-1420元/吨，稳中略降；云南和四川地区在1450-1650元/吨，相比比中旬末持平。近期，国内菜粕市场行情相对稳定。主要是受到如下因素增强的提升：一是当前国内菜粕存量不断减少，存量偏紧；二是预期今年菜籽面积和产量继续大幅下降，供给将继续偏紧；三是春季来临，水产养殖业开始启动，同时也是种植业施肥，需求增长明显；四是近期豆粕行情趋回升，对菜粕构成支撑。

     下旬以来，国内产区棉粕价格稳定，近期棉油价格小幅下滑，油厂收购棉籽较为谨慎，部分地区油厂逐步调低棉籽收购价格。另外，由于棉籽收购已进入尾期，当前市场供应趋紧，油厂开机时间缩短，从而导致近期棉粕供应量也有所下降。近日棉粕价格趋于稳定，市场成交势头较弱，饲料企业采购量不大，但由于豆粕近日价格上扬，对棉粕价格有一定支撑，随着天气变暖，水产养殖逐渐启动，需求有望增多，当前原料少价高，对棉粕有一定利好因素。

     总体来看，国内豆粕仍将呈供强于求，行情整体小幅振荡态势。

     后市豆粕存在较强的利好因素：一是前期大豆价格上涨，进口大豆价格也有所提高，加大了加工压榨成本；二是清明节前正处于养殖业季节性旺季，饲料需求有所增长，清明节后接着又是五一节前旺季，加上当前疫情影响较轻，因此可望需求继续增长。

     但是，国内豆粕市场仍然受到较大压力，一是豆粕供给仍然充足，主要是加工压榨量大，豆粕库存充足，而且后市加工压榨还会继续增加；二是当前豆粕行情仍在相对高位运行，受需求相对低迷，再大幅上涨的可能性较小；三是需求相对低迷，当前养殖业相对趋淡，需求量有所降低；三是价格高位，市场采购进货谨慎；四是国际市场南美大豆即将大量上市，全球大豆供给充足，高位面临调整。

     总体来看，后市菜粕行情以利多因素呈强，行情将呈稳中向上走势。

     一是上年菜籽大幅减产，经过大半年的消耗，目前菜粕存量较少，供给明显偏紧；二是今年新菜籽因面积下降，加上近期的天气影响，预计还将继续减产，菜粕将继续处于供给不足的状况；三是当前正值水产养殖全面启动期，同时，果树、经济作物施肥增加，菜粕需求增长明显；四是近期菜油价格不断下降，油厂必然提升菜粕价格以保持经营利润；五是豆粕行情继续处于较高价位，而且后市仍将继续看好。