下周五美国农业部将要发布关键的播种意向调查报告，目前大多数分析师认为报告将会显示，美国农户计划今年将大豆播种面积减少700到900万英亩，这是因为玉米和大豆价格的比例位于历史高点，这将鼓励农户播种更多玉米，以便满足美国乙醇行业、养殖业以及出口商日益增长的需求。不过需要警惕的是，如果报告显示大豆播种面积下降的幅度没有那么多，比如说，更为接近Informa 经济公司所预测的降低幅度510万英亩，那么2007/08年度的供应有可能没有预期的那么紧张。比如说，如果今年大豆单产接近42蒲式耳/英亩，2007/08年度的期末库存将会接近3.55亿蒲式耳；如果单产达到42.5蒲式耳，那么期末库存将会接近4.35亿蒲式耳，如果单产达到43.5蒲式耳，库存将会达到5.04亿蒲式耳，无论是哪一种假设，大豆库存都将位于18年来相对较高的库存水平。作为对比，2006/07年度美国大豆期末库存为5.95亿蒲式耳，2005/06年度为4.49亿蒲式耳。
由此可见，下周大豆市场依然面临剧烈波动的可能性，特别是考虑到目前天气有利于南美大豆收获前景，过去一周一些机构又调高了巴西和阿根廷的大豆产量预估值，例如阿根廷农业部将大豆产量调高到4560万吨，高于先前预估的4250－4450万吨，还有分析机构将巴西大豆产量调高到了5860万吨，这也是当前对巴西大豆产量预测的最高值。从季节性角度分析，每年的这个时候，随着南美大豆上市进入高峰期，都会导致国际进口商转向采购价格更为便宜的南美大豆。例如在周四， 4月船期的巴西大豆报价是比CBOT5月大豆期货低了25美分，阿根廷大豆是每蒲式耳低了50美分。而美国4月船期大豆是比CBOT5月大豆每蒲式耳高出6到8美分。
我们同样注意到，今年以来巴西大豆种植户卖出大豆的步伐迟缓，这可能和雷亚尔汇率坚挺有关，目前南美和美国的大豆种植户都期待下周美国农业部的播种意向报告显示大豆播种意向面积大幅降低。然而，如果不是这样的话，可能引发南美以及美国的大豆种植户同时加快卖出陈豆以及对新豆进行定价，从而导致现货市场的供应大幅提高。
就未来六个月到一年的中长期走势而言，玉米市场的供需形势仍然是决定大豆以及制成品价格的关键因素。考虑到乙醇行业快速发展，玉米需求有望持续增长，这意味着2008年的玉米播种面积仍需要继续提高。所以大豆市场的真正考验是在2008年，因为届时库存降低，大豆面临的耕地竞争任务远比今年艰巨，这已经在本周的市场走势中得到反映。周五，2008年11月大豆收盘价格为836.75美分，短短六个交易日里就上涨了57.75美分，比一个月前提高了近30美分。甚至2009年的新豆合约也在大幅走高，其中2009年11月大豆在过去五个交易日里上涨了56美分，比上月同期高出64美分。
