距离春节已经不到两周的时间，依照惯例，每年的这个时候，正是豆油终端市场采购旺季，但是在较高的油价压制下，２００６年末至今，国内豆油市场一直没有出现集中补库情况，供货方在多方因素的影响下，对后期豆油市场存在着一丝期待，因此近期在成交清淡的同时，将报价维持在相对稳定的位置上。然而，在经历了一段时间的市场检验之后，油厂方面在年终套现、实现利润等一系列因素的影响下，不得不首先打破市场僵局，豆油价格由此出现了连续且相对明显的下挫，豆油市场旺季时节产生的弱势行情形成。截止到２月３日，国内产区市场散装一级豆油的集中销售价格为７４００～７５５０元／吨；散装四级豆油价格在区域内供需以及豆油品质的影响下，价格差距较大，大体在６９００～７４５０元／吨之间。虽然当前的豆油市场利空因素较多，但是笔者坚持认为，在经过一段时间的弱势调整之后，春节之前豆油价格有望走入稳定格局。
年末临近油厂逐渐停产 豆油市场供应仍然偏紧
１月末国内各地油厂就频频传出即将停产的消息，而到了２月上旬，东北部分产区油厂才率先步入了停产的行列，当然，除了年假的临近，一些客观因素所起的作用更为显著。以黑龙江省为例，从２月２日开始，该地区普遍降雪，运输条件的压力使得该省近期一直不是很理想的大豆收购工作变得更加艰难，而在对春节后行情看好的心理支撑下，油厂方面并不愿过多地消耗手中现有的大豆库存，一般油厂都在期待着用较高的报价，吸引农民出售大豆，但是这样的措施收效甚微。目前该省大豆的收购价格已经较前期有了明显的上涨，而且油厂存在继续调高价格的心理，但农民的销售积极性并不是很高，从利润角度来考虑，油厂为了避免造成过量的损失，在对当前的豆油、豆粕库存进行了一定的消耗之后，选择了停产。而对春节后的具体开工日期，目前大部分油厂还没有做出具体确定，一旦春节豆粕行情未能如市场人士所愿出现显著的上涨行情，那么，即便节后豆油市场的需求仍然不是很理想，但是较少的供应量也将对豆油价格形成一定的支撑作用，散装豆油价格下滑的作用力将不是很大，东北地区散装豆油的价格将有望维持相对稳定的态势。
美盘豆油期货价格回暖 国内豆油后市压力仍存
２月２日晚，美盘豆类市场在大豆种植面积将出现缩减的市场炒作下，出现了较大幅度的走高行情，在大豆期货价格上扬了１４～１６美分的同时，豆油市场的表现可谓强劲，主力０７０３合约以３０．３７美分／磅的价格收盘，上涨幅度为０．７９美分。不但突破了３０美分／磅的关键性价位，而且近０．８美分的涨幅是近两个月来比较少有的，因为即使在２００６年１２月中旬大豆价格上涨４０多美分时，豆油期货的价格也没有出现这样的涨势。豆油期货价格的显著上扬，虽然没有在隔天的国内现货市场上形成实质性的影响，但是市场上出现的止跌现象，也不能说不是美盘上涨所带来的，尤其是一些沿海地区的市场人士，在美盘豆油出现上涨之后，甚至产生了市场即将转势的看法。但是从中国大豆网与市场人士的沟通中了解到，在美盘豆油期货价格回暖的同时，升贴水却呈现出下滑走势，因此，进口毛豆油价格并没有出现特别强势的支撑因素，而目前国内各港口的毛豆油大部分都是前段时间到港的，并没有得到有效的消耗，这批毛豆油数量大、价格低，对沿海地区散装豆油的后市仍然存在着较大的压力。以中国大豆网统计数据为例，截至１月末，阿根廷近月毛豆油的ＦＯＢ最低价格达到了６０８美元／吨，远月的价格更是下降到了６０１美元／吨，依此计算，当前国内进口毛豆油远月的理论到港成本已经下降到了６５００元／吨以下，而目前山东地区进口毛豆油的实际到货成本仅为６６００元／吨，天津地区散装豆油的港口销售价格已经下降到了７０００元／吨的位置，但是市场上采购的积极性还是比较弱的。从毛豆油价格与散装豆油价格的比值中可以看到，散装豆油价格仍然存在下滑的空间。
豆价走高支撑豆油市场 油粕价格相关性将增强
中国大豆网最新统计数据显示，以ＣＢＯＴ大豆５月合约７５２．５美分／蒲式耳价格、１５５美分／蒲式耳的升贴水报价来计算，巴西大豆的理论到港成本为３０６１元／吨；以ＣＢＯＴ大豆７月合约７６５．５美分／蒲式耳的价格、１４３美分／蒲式耳的升贴水来计算，阿根廷大豆的理论到港成本为３０６５元／吨，由此可见，２月２日美盘大豆的上涨，在升贴水下滑的同时，使得南美大豆的理论到港成本回升到了３０６０元／吨以上的位置。虽然理论成本与实际到港成本之间存在着一定的差距，但是这样的价格至少坚定了市场人士看好后期大豆市场的心理。与此同时，近期在收购状态不理想的作用下，国产大豆价格也处于稳步回升的态势中，目前部分产区国产大豆价格已经达到了１．３５元／５００克位置，虽然这样的收购价格在产区中显得有些特殊，但是油厂方面对于后期的大豆还是存在着比较坚定的看好信念，一些市场人士甚至认为，春节后东北产区的国产大豆价格有望上扬到１．４０元／５００克的价位。在大豆价格走好对豆油市场形成支撑的同时，对于春节后的豆粕市场，很多业内人士还是比较看好的，这就使得春节后油厂开工的时间产生了一定的不确定性，如果豆粕需求比较理想，油厂开工的日期将比较早，这样，豆油的库存量将会相应增加，在豆油市场需求较弱的条件下，豆油价格可能受到压制；但是如果豆粕需求不能有效好转的话，那么油厂的开工时间就可能推迟，这样，豆油的供应量将进一步减少，价格也就会受到支撑。所以，春节后豆油市场的需求状况可能还是较弱的，而价格的波动与豆粕市场走势的相关性，将进一步增强。
